6月17日的希臘重選讓世界捏了把汗，所幸的是，在這場(chǎng)事關(guān)歐元區(qū)完整與否的賭博中，希臘選民投票將自己留在了歐元區(qū)。最終結(jié)果顯示，支持緊縮的希臘保守派新民主黨在選舉中以微弱優(yōu)勢(shì)獲勝，該黨將尋求聯(lián)合其他政黨組建聯(lián)合政府，盡快開(kāi)展與債務(wù)危機(jī)和財(cái)政緊縮相關(guān)的工作。
　　選舉結(jié)果的利好緩解了市場(chǎng)對(duì)希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)憂。消息公布后，希臘股指大漲，歐元也應(yīng)聲而起，市場(chǎng)輿論也開(kāi)始倒向樂(lè)觀。比如，國(guó)內(nèi)不少評(píng)論就認(rèn)為，“希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)解除”，或稱(chēng)“希臘退出歐元區(qū)可能性銳減”。但在我們看來(lái)，雖然此次大選避免了出現(xiàn)最壞的結(jié)局，但也別對(duì)希臘的前景太過(guò)樂(lè)觀。選票只能將希臘從鬼門(mén)關(guān)里拉回來(lái)一半，該國(guó)仍在生死線上徘徊。
　　首當(dāng)其沖的是選舉的收尾。根據(jù)希臘憲法，選舉獲勝的政黨將獲權(quán)組建政府。由于沒(méi)有任何一個(gè)政黨的席位占據(jù)絕對(duì)多數(shù)，獲勝的新民主黨需要聯(lián)合其他政黨一同組閣。好消息是，支持緊縮的新民主黨PASOK聯(lián)盟在300個(gè)席位中共占161席，足夠成為多數(shù)；壞消息則是，據(jù)多家希臘媒體報(bào)道，PASOK稱(chēng)，聯(lián)合政府里沒(méi)有SYRIZA，PASOK也不會(huì)加入，而左翼政黨SYRIZA的態(tài)度依然堅(jiān)決，稱(chēng)不會(huì)加入任何支持救助協(xié)議的聯(lián)合政府，而要做強(qiáng)大的反對(duì)派。
　　目前來(lái)看，PASOK與新民主黨共同成立聯(lián)合政府的可能性較大，某資深PASOK官員稱(chēng)，將全力說(shuō)服SYRIZA參與聯(lián)合政府，但不會(huì)坐視國(guó)家無(wú)人管理。但問(wèn)題是，新聯(lián)合政府的壽命可能并不會(huì)太長(zhǎng)，因僅憑單方面的緊縮，顯然無(wú)法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的深度衰退。若如此，希臘又將陷入新一輪政治動(dòng)蕩，退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)將重新升溫。而據(jù)多方預(yù)測(cè)，聯(lián)合政府可能不會(huì)超過(guò)6個(gè)月，除非期間希臘經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)奇跡般好轉(zhuǎn)。
　　即使在短期，希臘選舉的利好可能也不可持續(xù)。關(guān)鍵在于，希臘能否真正建立一個(gè)傾向救助的政府，同時(shí)這個(gè)政府能夠執(zhí)行得到救助款必需的緊縮項(xiàng)目？最新消息顯示，獲權(quán)組閣的新民主黨在對(duì)待歐盟援助協(xié)議的態(tài)度上似乎也在尋求妥協(xié)，稱(chēng)將試圖修改援助協(xié)議，以減輕民眾的負(fù)擔(dān)。該動(dòng)議立即遭到德國(guó)的反對(duì)。德國(guó)政府發(fā)言人稱(chēng)，現(xiàn)在并非合適時(shí)機(jī)“給予希臘更多靈活性與時(shí)間來(lái)兌現(xiàn)其在國(guó)際援助協(xié)議下作出的改革承諾”，并稱(chēng)，針對(duì)希臘計(jì)劃的時(shí)間框架仍與既定的一致。這意味著，若希臘堅(jiān)持修改援助協(xié)議，而歐盟特別是德國(guó)的反對(duì)又令三方評(píng)估未通過(guò)，希臘政府又很快面臨資金耗盡的厄運(yùn)，屆時(shí)退出歐元區(qū)的擔(dān)憂又將卷土重來(lái)。
　　站在更高的層面上看，希臘的政治風(fēng)險(xiǎn)只是歐債危機(jī)的一個(gè)局部，更大的風(fēng)險(xiǎn)正在西班牙醞釀。6月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙銀行業(yè)不良貸款率飆升至8.72%，創(chuàng)18年來(lái)最高水平，3月為8.37%；西班牙5年期CDS費(fèi)率升至612個(gè)基點(diǎn)，刷新紀(jì)錄高位；西班牙10年期國(guó)債收益率升至7%上方。7%的收益率再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)西班牙債務(wù)不可持續(xù)、從而引發(fā)主權(quán)援助的預(yù)期。這也令市場(chǎng)中希臘選舉利好帶來(lái)的樂(lè)觀情緒消散，歐元匯率轉(zhuǎn)跌。
　　從根本上來(lái)說(shuō)，希臘大選并沒(méi)有改變希臘和西班牙的經(jīng)濟(jì)、債務(wù)基本面，只是為希臘成立一個(gè)可以與歐盟對(duì)話的政府創(chuàng)造了條件。高估這一利好無(wú)疑不智，希臘、西班牙乃至整個(gè)歐元區(qū)還有太多難題需要解決，甚至根本解決不了。我們?nèi)匀粓?jiān)持既有的判斷，希臘退出歐元區(qū)的可能性極大，只是時(shí)間問(wèn)題。該做什么準(zhǔn)備，仍要繼續(xù)去做！