對于二十國集團(G20)峰會，國際輿論的關(guān)注熱度已大大降低。盡管需要處理的問題越來越急迫，難度也越來越高，但前、昨兩天在墨西哥海濱城市洛斯卡沃斯舉行的二十國集團(G20)第七次峰會的聲勢，與之前相比卻弱了不少。這恐怕與G20峰會作為探討和拯救全球經(jīng)濟的多邊機制作用有限，尤其對療治歐債危機難以有大作為有關(guān)。畢竟，G20只是個利益多元和各說各話的俱樂部，達成利益平衡的難度極高，哪怕達成了共識也難以落實。
　　盡管如此，在全球經(jīng)濟面臨諸多不穩(wěn)定因素、歐債危機愈演愈烈之際，世人仍在期盼G20峰會能助推全球金融穩(wěn)定，在保增長、促穩(wěn)定方面取得積極成果，向世界經(jīng)濟傳遞信心。而為解決當前國際經(jīng)濟面臨的新問題，金磚五國在峰會期間就再次向國際貨幣基金組織注資達成基本共識。這對影響力在減弱的G20機制，也別有一種注解。
　　在全球化大潮下，世界經(jīng)濟你中有我，我中有你，一個重要經(jīng)濟區(qū)域發(fā)生嚴重金融危機，世界其他經(jīng)濟體萬難獨善其身。當下，歐債危機正面臨新的關(guān)口，西班牙銀行危機剛剛得到暫時緩解，希臘依然面臨著債務(wù)陰影，而意大利糟糕的經(jīng)濟又增添新的不確定因素。在巨大的政府債務(wù)壓力下，為保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，解決就業(yè)等諸多社會問題，歐美發(fā)達國家不得不進一步放松貨幣政策，以緩解市場對流動性的需求，提升市場信心。
　　于是，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的大幕先在發(fā)達國家，繼而在新興國家次第拉開。對于中國等發(fā)展中國家而言，穩(wěn)增長更主要的是有針對性的政策微調(diào)，因為只有在結(jié)構(gòu)性調(diào)整上不動搖，才能緩解由于原有貨幣寬松政策帶來的生產(chǎn)過剩造成的經(jīng)濟和社會資源的浪費，才可能為進一步的實現(xiàn)內(nèi)需轉(zhuǎn)型提供動力。不過，與2008年的大規(guī)模寬松政策相比，此輪政策寬松的幅度將明顯縮小，而且歐美發(fā)達國家自身的財政壓力也難以支持其大規(guī)模的寬松措施。
　　為緩解經(jīng)濟增長的壓力，英國日前宣布將針對本國經(jīng)濟推出1000億英鎊以刺激借貸，同時，英倫銀行也啟動了一項緊急計劃，擴展抵押品的定期回購協(xié)議(ECTR)，以向銀行提供流動性。英國央行計劃至少每個月進行一次ECTR操作，首次ECTR定在6月20日。法國新總統(tǒng)日前也提出了1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃。
　　歐洲央行行長馬里奧·德拉吉15日表示，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨重大的風(fēng)險，決策者們應(yīng)該快速采取行動，而歐洲央行準備繼續(xù)向有清還債務(wù)能力的銀行提供流動性。
　　日本政府近日發(fā)布的《世界經(jīng)濟潮流》預(yù)測報告稱，歐債危機導(dǎo)致內(nèi)需低迷且實體經(jīng)濟疲軟，2012年歐洲經(jīng)濟將出現(xiàn)負增長1%或零增長。歐元區(qū)國家的財政政策未見成效、金融資本市場的不安情緒持續(xù)擴大以及面向歐洲的出口不振等因素可能對世界經(jīng)濟造成重大影響。
　　然而，從當前的債務(wù)問題實質(zhì)而言，歐美發(fā)達國家的債務(wù)問題也有著明顯區(qū)別�？陀^地說，歐債危機的風(fēng)險沒有美國高，然而在缺乏統(tǒng)一的貨幣政策協(xié)調(diào)機構(gòu)的背景下，政府債務(wù)成為各國政府隨意舉債的內(nèi)部事務(wù)，而對于統(tǒng)一的歐元區(qū)而言，由于歐洲央行只能協(xié)調(diào)現(xiàn)有貨幣管理，而無法通過其貨幣發(fā)行來解決政府的赤字擴張問題。毫無疑問這將威脅歐元的信用，最終危及整個歐元區(qū)的經(jīng)濟前景。因此，歐債危機更主要的是體現(xiàn)在政治上的戰(zhàn)略分歧，只要這個矛盾不解決，歐元區(qū)的債務(wù)危機也就會持續(xù)地受到政治因素的影響。
　　與歐債危機相比，其實美國政府的債務(wù)風(fēng)險則要突出的多，目前美國國會還在討論債務(wù)上限，地方政府的財政赤字壓力之大實際已到了高危期，只是由于美聯(lián)儲通過購買政府財政赤字變相擴張了貨幣發(fā)行，使得美國政府債務(wù)的風(fēng)險不僅轉(zhuǎn)移出去了而且更轉(zhuǎn)到了持有美元的國家。但就美國國內(nèi)的經(jīng)濟形勢而言，短期內(nèi)還遠達不到經(jīng)濟復(fù)蘇的要求。美聯(lián)儲發(fā)布報告稱，今年5月美國工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)環(huán)比小幅下滑了0.1%，不及市場經(jīng)濟學(xué)家此前平均預(yù)期的環(huán)比持平。紐約聯(lián)儲最新公布了6月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。該指數(shù)在6月急速下跌至2.3，跌幅超過此前的預(yù)期。雖然伯南克暫時還對QE3沒有給出明確信號，但這并不代表美聯(lián)儲對當前的經(jīng)濟復(fù)蘇樂觀，在全球?qū)捤傻膭蓊^下，美聯(lián)儲隨時出動QE3是很正常的事。
　　種種跡象表明，穩(wěn)增長下的全球微縮版寬松政策浪潮正在襲來。已有多個央行發(fā)出偏向保增長的政策信號。2012年以來，已有巴西、印度、俄羅斯、越南和菲律賓等新興經(jīng)濟體相繼降息，而出于國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢的考慮，澳大利亞央行6月5日宣布降息25基點，至3.5%，接近2009年年底時的水平。這是澳大利亞央行連續(xù)第二個月降息。一些市場人士預(yù)計，該行下個月還可能繼續(xù)降息。