歐元區(qū)可能的最好結(jié)局
2012-06-25   作者:朱偉一(中國政法大學(xué)教授)  來源:上海證券報
 
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  應(yīng)對歐洲危機(jī)需要錢,窮國要吃大戶,首先是吃德國這個大戶。截至二十國集團(tuán)(G20)第七次峰會在墨西哥洛斯卡沃斯召開,為了舒緩歐債危機(jī),德國已拿出了6710億美元。柏林獨(dú)木難支,叫苦不迭。歐元區(qū)不得已向全世界求救。
  歐元區(qū)的呼救有了回應(yīng)。金磚五國在G20墨西哥峰會上表示,共向國際貨幣基金組織增資750億美元,其中中國增資430億美元,俄羅斯、印度和巴西各增資100億美元,南非增資20億美元。IMF轉(zhuǎn)手會將錢貸給歐元區(qū)。對于金磚國家來說,這樣轉(zhuǎn)手可以多一層安全系數(shù),歐元區(qū)真要是還不上欠款,那也是IMF的股東一同攤薄其股權(quán),歐美各國也跑不掉,畢竟這些國家還是IMF的大股東。轉(zhuǎn)一個彎,有什么要求還可以通過IMF向歐元區(qū)傳話。歐元區(qū)國家雖然如今深陷困局,卻依然是老虎屁股摸不得,很難聽得進(jìn)不同意見。本屆G20峰會開幕之初,歐盟輪值主席便氣勢洶洶地表示,“歐洲國家來開峰會,并不是來聽教訓(xùn)的”。
  歐盟主席調(diào)門很高,無奈歐元區(qū)的金融監(jiān)管漏洞太多,歐債窟窿到底有多大,歐洲國家自己也說不清楚。2011年7月,歐元區(qū)主要銀行壓力測試的結(jié)果是,西班牙銀行需要16億歐元(合20億美元),同年10月的壓力測試結(jié)果,則是西班牙銀行需要大約260億歐元,而到了今年6月,所需要的資金已增至1000億歐元。誰能說得清到底危機(jī)債券規(guī)模會膨脹到什么地步?有人甚至表示,歐洲的銀行與政府陷入了“亂倫關(guān)系”。
  救助歐元奧巴馬也喊得很起勁,他是怕歐債危機(jī)總爆發(fā),拖累美國經(jīng)濟(jì),壞了他競選連任的大事。美國援手的聲音不小,但一毛不拔,口惠而實(shí)不至。美國確有難處。美聯(lián)儲主席伯南克已下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長半個百分點(diǎn),從2.9%降到2.4%。而且放出話來,未來三年都是如此。為刺激經(jīng)濟(jì),美聯(lián)儲故伎重演,實(shí)行“扭曲操作”,售出政府短期債券,購入政府長期債券,以降低長期利率。但華爾街覺得不過癮、不解渴,強(qiáng)烈要求伯南克再來一次定量寬松,開足馬力印錢。伯南克已松口,如果形勢進(jìn)一步惡化,美聯(lián)儲將有所動作。
  奧巴馬行政當(dāng)局口頭上力挺歐元,但美國商界卻另有想法。據(jù)花旗集團(tuán)預(yù)測,希臘退出歐元區(qū)的概率在50%至70%之間。而希臘之后還有西班牙和意大利,一旦歐債危機(jī)總爆發(fā),至少要涉及意大利。意大利10年期政府債券的收益率在6%之上,而一年前僅為4%。意大利增值稅將達(dá)到23%,年收入超過7.5萬歐元者,所得稅納稅率為43%,超過年收入30萬歐元者,則所得稅納稅率為46%,接近收入的一半。而意大利27.4%的國內(nèi)生產(chǎn)總值為地下經(jīng)濟(jì),增稅之路怕也難走通。
  危樓之下,工商界已從歐元區(qū)悄悄撤退,就連歐資企業(yè)也悄悄地退出歐元區(qū)。法國超市連鎖公司家樂福2011年已將其在希臘的投資減記1.88億歐元,因?yàn)閾p失慘重,遂毅然售出其在希臘800家超市中的股份,全面退出希臘市場。
  日本向來是歐美國家的戰(zhàn)略伙伴,每逢大事必出錢。日本這次又當(dāng)仁不讓,購買了大量救助基金。但今天的日本能力有限。具有諷刺意味的是,工業(yè)化國家中日本負(fù)債率很高,已達(dá)其經(jīng)濟(jì)的214%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出希臘和意大利的負(fù)債率——兩國的負(fù)債率分別為168%和100%。好在日本政府所負(fù)債務(wù)中93%是內(nèi)債,來自債主的壓力很小。日元依然堅挺,10年期政府債券的收益率僅為0.85%。但負(fù)債率高終非好事,日本國會已決定,將銷售稅增加一倍。
  援手歐元區(qū),金磚五國只怕也是心有而力不足。從數(shù)字上看,金磚五國對西方工業(yè)七強(qiáng),似乎差距不大。但金磚五國主要還是要仰仗中國。中國負(fù)債率較低,經(jīng)濟(jì)增長可望保持在7.5%以上。南非是后來加上的,而俄羅斯曾是西方八強(qiáng)之一,讓人對其真實(shí)立場不得不有所懷疑。印度通脹達(dá)到了8.3%。
  為了解歐元區(qū)于倒懸,戰(zhàn)略家們在大談歐元區(qū)的銀行統(tǒng)一、財政統(tǒng)一和債務(wù)統(tǒng)一。歐元區(qū)或許能做到以上的三統(tǒng)一,但卻做不到文化統(tǒng)一。一面是以德國為首的條頓文化國家,包括奧地利、芬蘭、荷蘭和北歐諸國,這些國家的國民吃苦耐勞,重理性,講秩序。另一面是以法國為首的拉丁文化國家,這些國家的人民熱情有余,勤勞不足,以生活享受為主要樂趣。
  若是能夠好聚好散,歐元區(qū)的大多數(shù)國家是愿意散伙的!叭松⒑螅汇^新月天如水!睔W元區(qū)如能達(dá)到這樣的意境該有多好啊!峰會之后大多有這種意境,會散后天各一方,原來做什么照樣做什么?上В瑢τ跉W元區(qū)而言,此等意境不可求也不可遇。如今,最好的結(jié)果,似乎是希臘自動退出歐元區(qū),其余國家化憂慮為力量,堅定地團(tuán)結(jié)在以德國為首的條頓國家周圍,爭取對人類有較大的貢獻(xiàn),至少爭取不添更大的麻煩。
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