日前，在新修訂的證券投資基金法草案中，私募基金正式被納入監(jiān)管，這意味著此前一直是“姥姥不疼，舅舅不愛”的私募基金終于找到了組織，私募基金也迎來了真正做大的機(jī)會(huì)。
　　據(jù)中國(guó)上市公司輿情中心觀察，一直以來，私募基金都處于監(jiān)管空白和法律的灰色地帶，雖然不乏運(yùn)作規(guī)范的品牌私募基金，但由于缺乏有效監(jiān)管，私募基金行業(yè)也亂象頻出，比如有的私募基金募集資金對(duì)象不明確，一些低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者也認(rèn)購(gòu)了私募產(chǎn)品。有的私募基金投向不明，本來應(yīng)該投向股票二級(jí)市場(chǎng)，卻投向一級(jí)市場(chǎng)，由此給投資者帶來了不確定風(fēng)險(xiǎn)，其中，深圳三羊資產(chǎn)公司發(fā)行的信托產(chǎn)品清盤就是由于在一級(jí)市場(chǎng)投資ITAT失敗而引起的。
　　受各種因素影響，2009年以來，雖然投資于二級(jí)市場(chǎng)的陽光私募基金可通過信托發(fā)行產(chǎn)品，但在中登公司并不能開立證券賬戶，也不能開立股指期貨賬戶。從本質(zhì)上來說，相對(duì)于公募基金，私募基金最大的優(yōu)勢(shì)就是能夠運(yùn)作股指期貨、融資融券等各類金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、取得絕對(duì)收益，但國(guó)內(nèi)私募基金受條件制約不能運(yùn)用股指期貨等對(duì)沖工具，所以難以成為真正意義上的對(duì)沖基金，這也在很大程度上制約了私募基金的發(fā)展壯大。
　　從海外私募基金的發(fā)展壯大的軌跡也可以看出，私募基金最大的優(yōu)勢(shì)就是靈活。股票、債券或復(fù)雜的違約互換合約（CDS）、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、大宗商品等各類金融工具和資產(chǎn)，都是他們的投資對(duì)象。2008年，美國(guó)知名對(duì)沖基金經(jīng)理保爾森就是通過購(gòu)買CDS做空次貸，賺了120億美元。
　　國(guó)內(nèi)私募基金發(fā)展受到制約的另一大因素是渠道。在私募基金未納入監(jiān)管前，這些年私募基金都是通過信托發(fā)行產(chǎn)品，募集資金。受此影響，私募基金除了需要向信托公司支付通道費(fèi)之外，還得給銀行等渠道支付高昂的渠道費(fèi)用，狹窄的發(fā)行渠道成了私募基金的攔路虎。
　　在私募基金納入監(jiān)管后，上述制約因素有望迎刃而解。在私募基金未來的發(fā)展道路上，私募基金可以運(yùn)用各類金融工具，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，成為真正意義上的對(duì)沖基金。同時(shí)，在發(fā)行渠道上，私募基金或許可以和國(guó)內(nèi)公募基金的發(fā)行方式一樣，通過銀行渠道發(fā)行，只是私募基金募集資金的對(duì)象是有門檻的。
　　從全球范圍來看，私募基金納入監(jiān)管也是大趨勢(shì)。由于私募基金資產(chǎn)規(guī)模巨大，對(duì)金融體系具有較大影響，海外紛紛加強(qiáng)了對(duì)私募基金的監(jiān)管。2010年，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬正式簽署了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》，其中包括《2010年私募基金投資顧問注冊(cè)法》，要求很多目前豁免注冊(cè)的私募公司在美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，同時(shí)提高投資者資格標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大私募基金投資顧問的信息披露義務(wù)等。