上周末舉行的歐盟夏季峰會(huì)在完善救助機(jī)制、防止危機(jī)蔓延等方面取得了突破性進(jìn)展，特別是德國在“優(yōu)先債權(quán)人”問題上的讓步，使會(huì)場(chǎng)內(nèi)外洋溢著樂觀的氣氛。不過，由于會(huì)議成果具體落實(shí)的可操作性存疑，未來歐元區(qū)還將面臨不少變數(shù)，歐債危機(jī)的基本形勢(shì)并未發(fā)生根本性變化。換句話說，如果歐盟各國不能盡快采取行動(dòng)落實(shí)各個(gè)細(xì)節(jié)問題，那此次峰會(huì)的成果就會(huì)變成一疊空頭支票。
　　成功在于將細(xì)節(jié)執(zhí)行到位，這些細(xì)節(jié)現(xiàn)在到底如何呢？
　　首先，救助工具向受援國銀行直接注資與向受援國政府注資沒有實(shí)質(zhì)性區(qū)別。峰會(huì)賦予歐元區(qū)救助工具在特定條件下繞開成員國政府，向成員國銀行直接注資的權(quán)力，允許救助工具直接購買成員國國債以降低融資成本等。
　　作為永久性救助工具，擬定于７月開始運(yùn)作的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）只能用于救助國家，也就是說，救助資金只能提供給歐元區(qū)成員國政府，目的是“套”住債務(wù)國，別拿國家信用開玩笑�，F(xiàn)在寬松到可以直接向一國銀行注資，而不必通過該國政府，則會(huì)大大減輕主權(quán)債務(wù)的壓力。有此規(guī)定，ESM向西班牙銀行業(yè)貸款將不具備優(yōu)先債權(quán)人地位，西班牙最終將可把這些貸款從主權(quán)債項(xiàng)目中移除，減輕西班牙主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　這看起來很美，是在為債務(wù)國松綁，避免受援國主權(quán)債務(wù)增加，形成銀行危機(jī)與主權(quán)債務(wù)危機(jī)之間的惡性循環(huán)。但是，允許救助工具可以直接向銀行業(yè)注資談何容易，必須建立歐元區(qū)統(tǒng)一的銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而建立這一機(jī)構(gòu)將面臨很多極為復(fù)雜的障礙。雖說此次歐盟峰會(huì)已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，同意建立統(tǒng)一的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但具體執(zhí)行還是一個(gè)扯皮的事。比如，由誰來牽頭組建統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的頂層設(shè)計(jì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)執(zhí)法權(quán)的使用，都是十分敏感的問題。而銀行業(yè)是涉及一個(gè)國家主權(quán)的重要籌碼，讓各國銀行越過本國政府，聽命于協(xié)調(diào)性的國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)，很可能出現(xiàn)尾大不掉現(xiàn)象，統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)最終可能淪落成“橡皮圖章”。
　　再怎么說，一個(gè)國家銀行業(yè)發(fā)生債務(wù)違約，政府卻能推脫責(zé)任，作壁上觀，這只是天真的想象。2008年次貸危機(jī)突然爆發(fā)，美國銀行業(yè)倒閉潮一浪接一浪，到頭來還不是美國政府出面救助，向銀行注資，使華爾街逃過一劫？
　　其次，峰會(huì)允許救助工具購買成員國國債，在短期內(nèi)也很難操作。因?yàn)閷?shí)現(xiàn)這一點(diǎn)涉及修改歐盟相關(guān)法律，而對(duì)歐盟來說，修改法律是一項(xiàng)極為復(fù)雜和充滿不確定性的工作，涉及所有成員國，只要有一個(gè)國家投反對(duì)票，法律修改草案就會(huì)擱淺。
　　即使達(dá)成協(xié)議，也只是紙面承諾，之前就有稅收一體化流產(chǎn)之鑒。以增值稅指令為例，1967年歐盟6個(gè)成員國引入增值稅，為了制訂規(guī)范稅基、稅率的第6號(hào)增值稅指令方案，歐盟花了3年時(shí)間，到1970年才達(dá)成一致，以后又過了7年，到1977年才付諸實(shí)施，而且還保留了成員國原有的66種特殊制度和130多個(gè)單項(xiàng)法律。
　　這其實(shí)是在挑戰(zhàn)歐盟的執(zhí)行力。歐盟是政治經(jīng)濟(jì)混合體，其成員國在歐盟內(nèi)的身份各異，有的屬于歐元區(qū)成員國，有的屬于申根公約國，有的甚至還是中立國，三種身份錯(cuò)綜交織。歐盟成員國還存在大小、貧富、新老的不同，各有各的利益訴求。這種結(jié)構(gòu)性矛盾是歐盟的致命傷。
　　再有，此次峰會(huì)還推出價(jià)值1200億歐元的“一攬子”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃，以刺激受到債務(wù)危機(jī)困擾的成員國振興經(jīng)濟(jì)，支持中小企業(yè)發(fā)展以及年輕人就業(yè)，加強(qiáng)能源、交通與寬帶等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但是，峰會(huì)并沒有為歐洲救助基金增加新的資金來源。所謂刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃也缺乏新資金。德國財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒在峰會(huì)期間明確表示，歐洲穩(wěn)定機(jī)制的資金規(guī)模不會(huì)增加。
　　從德國國內(nèi)輿論來講，德國領(lǐng)導(dǎo)人在本次峰會(huì)上的讓步面臨國內(nèi)反對(duì)聲音的壓力。意大利在歐洲足球錦標(biāo)賽半決賽中擊敗德國，同時(shí)意大利總理蒙蒂又帶頭在歐盟峰會(huì)上成功逼迫默克爾讓步，這在某種程度上刺傷了德國民眾的民族自尊心。現(xiàn)在還要拿出錢來救助意大利，感情上障礙不小。
　　在峰會(huì)結(jié)果出來之后，德國《明鏡》周刊網(wǎng)絡(luò)版就發(fā)表題為《默克爾失敗的夜晚》的文章，稱德國總理在歐盟峰會(huì)上遭遇慘敗。而德國央行對(duì)德國決策者擁有極大影響力，它很可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)就賦予ESM新權(quán)限的問題提出“異議”，讓德國領(lǐng)導(dǎo)人的公開表態(tài)陷入“難堪”。而且德國和其他北歐國家的民眾也反對(duì)上述“突破”，因?yàn)樵谒麄兛磥恚�讓他們�?dāng)“冤大頭”，承擔(dān)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，反倒減輕了重債國家實(shí)施緊縮和結(jié)構(gòu)性改革的動(dòng)力，使其更加懶惰。