前些日子人大校長陳雨露教授來黨校做講座，講題是“人民幣國際化戰(zhàn)略”。那天我是應(yīng)邀做點(diǎn)評�，F(xiàn)在回憶，那天我似乎沒說贊揚(yáng)主講人的話，并不是不同意他的觀點(diǎn)，恰恰相反，有關(guān)的幾個(gè)重要判斷我們完全一致。之所以不贊他，是因?yàn)樵谖铱磥韺W(xué)術(shù)應(yīng)該求異求新，而且當(dāng)面贊揚(yáng)也有吹捧之嫌。出于此考慮，我那天主要是對陳教授的觀點(diǎn)做拓展，當(dāng)然也談了自己的看法，主要是三個(gè)方面。
一是關(guān)于國際貨幣體系改革的目標(biāo)。陳教授認(rèn)為，當(dāng)今國際貨幣體系雖“以美元為主，一主多元”，但未來將會走向美元、歐元、人民幣“三元制衡”的格局。這判斷我同意，不過與陳教授不同，我認(rèn)為“美元為主”被打破，原因并不只是歐元、人民幣要崛起，也有美國自身的問題。而最主要的，是美國今天有巨額的貿(mào)易逆差。何以如此？說起來原因很多，但歸根到底是美元霸權(quán)使然。讀者想想，數(shù)十年來美元一直“一主獨(dú)大”，天下通吃怎會不逆差呢？而可肯定的是，美元長此必盛極而衰。就好比一個(gè)人，大腦是靠心臟通過動脈血管供血，然后由靜脈血管回流到心臟，假如將靜脈血管卡住大腦是不是要爆炸？
再說歐元與人民幣，時(shí)下由于歐債危機(jī)很多人認(rèn)為歐元未來會一蹶不振，甚至?xí)怏w。說實(shí)話，我不那么看。畢竟廋死的駱駝比馬大，而且歐洲的問題歐洲人會處理，歐元再度崛起只是時(shí)間問題，旁人不必杞人憂天。倒是人民幣要不要國際化值得研究。我的觀點(diǎn)，人民幣是應(yīng)該國際化的。人民幣國際化中國不僅可取得鑄幣收入、避免匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、減少外儲；而且更重要的是在國際事務(wù)中可擁有更多的發(fā)言權(quán)。就沖著這一點(diǎn)，炎黃子孫沒有理由不支持人民幣國際化！
二是關(guān)于人民幣國際化的步驟。陳教授說，人民幣國際化要分三步走：第一步是周邊化并同時(shí)成為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣；第二步是亞洲化并實(shí)行資本賬戶開放；第三步是全球化而最終成為儲備貨幣。原則上，我也贊成這三個(gè)階段的劃分，但對每個(gè)階段需多長時(shí)間卻拿不準(zhǔn)。陳教授說每階段是十年，但為何是十年他語焉不詳，講座時(shí)只提供了經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。比如前兩個(gè)階段（從國際化起步到資本賬戶開放），日本用了16年，英國用了18年，德國則用了20年，于是他斷定從2010年算起到資本賬戶開放中國也需20年。
經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)當(dāng)然可參考，但國情不同，我認(rèn)為不能這樣照葫蘆畫瓢。以日本為例，上世紀(jì)80年代日本就宣布“日元國際化”，可30年過去日本今天的出口僅40%用日元結(jié)算，進(jìn)口更低僅20%。另外據(jù)IMF數(shù)據(jù)顯示，日元在國際儲備中的份額不到4%。可見日元雖說是國際化了，但程度其實(shí)并不高。由此看，中國人民幣的國際化也不會一帆風(fēng)順，要成為國際儲備貨幣會更難，所以我們要作長期努力的準(zhǔn)備。
不是有意要掃興。我的分析是這樣，倘若有一天人民幣真的國際化了，那么中國從國外進(jìn)口商品就無需再付外匯而可直接用人民幣支付。大家知道，人民幣是一張紙，買人家東西給對方一張紙，說白了其實(shí)就是我們給人家打了張借條。說人民幣國際化難，難就難在人家要肯接受我們的借條。舉個(gè)例，李嘉誠在香港購物可以打借條而我卻不可以，為什么？因?yàn)槔罴握\富甲一方，我一窮書生當(dāng)然不行。同樣道理，人民幣要國際化，首先得自己有實(shí)力，要讓人相信我們有兌付能力，否則我們想國際化也化不了。所以人民幣國際化作為目標(biāo)不能動搖，但我不主張列時(shí)間表，走一步看一步也許更明智。
三是關(guān)于金融開放后的國家控制力。陳教授強(qiáng)調(diào)金融開放后國家應(yīng)保持高度的控制力。這觀點(diǎn)無疑是對的，我贊成。但對人民幣國際化是雙刃劍的說法我有保留。所謂雙刃劍，無非是指人民幣國際化有利有弊，在給我們帶來利益的同時(shí)也會帶來負(fù)面影響。什么是負(fù)面影響？目前眾說紛紜，但大家說得多的一是匯率難以穩(wěn)定；二是政府宏觀調(diào)控會被弱化。
是的，人民幣一旦國際化，匯率確實(shí)難以穩(wěn)定。蒙代爾不可能“鐵三角”已證明，一個(gè)國家在“貨幣發(fā)行權(quán)、資本自由流動、匯率穩(wěn)定”等三個(gè)目標(biāo)中，只能具其二，不可能三者同時(shí)得兼。顯然，貨幣發(fā)行權(quán)中國不能放棄，而人民幣國際化后資本要自由流動，這樣匯率就不可能穩(wěn)定了。于是有人擔(dān)心，一旦即期匯率與遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)偏離國際投機(jī)資本就會來中國套利。我不懷疑會有這種現(xiàn)象，但這正好是市場機(jī)制穩(wěn)定匯率的過程，不是什么壞事，算不上負(fù)面影響。
至于宏觀調(diào)控的效果，我承認(rèn)，人民幣國際化后宏觀調(diào)控會比現(xiàn)在復(fù)雜。比如國內(nèi)出現(xiàn)通脹央行會收緊銀根，但國內(nèi)銀根收緊境外人民幣會進(jìn)來，這樣調(diào)控效果會打折扣�？杉幢闳绱�，我也不認(rèn)為是人民幣國際化的負(fù)面影響，恰恰相反，只能說明現(xiàn)在的宏觀調(diào)控需要改進(jìn)。比如防通脹，央行其實(shí)只需將貨幣增長釘住經(jīng)濟(jì)增長，大可不必反復(fù)調(diào)幣量，這道理我講過多次，行內(nèi)的朋友也應(yīng)該懂，篇幅所限恕我不重復(fù)。