一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到7月4日，滬深兩市共有422家公司被高管減持2137次，套現(xiàn)金額達(dá)386億元。高管減持如此兇猛，中小股東受傷不輕。
　　近期市場(chǎng)上頻頻傳來(lái)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的消息，引進(jìn)QFII的步伐明顯加快。有的投資者對(duì)此感到納悶：一邊是境外機(jī)構(gòu)積極唱多，另一邊境內(nèi)機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎觀望。其實(shí)，比境內(nèi)機(jī)構(gòu)觀望更糟糕的是，上市公司高管不顧市場(chǎng)處于底部而忙著減持。以6月份為例，深市公司高管合計(jì)減持11．54億元，而深市公司的合計(jì)增持只有7345萬(wàn)元。這樣“入不敷出”，讓中小股東如何樹(shù)立持股信心？新引入的機(jī)構(gòu)資金不斷填補(bǔ)高管減持留下的“窟窿”，怪不得市場(chǎng)資金面難以實(shí)質(zhì)性改善。
　　值得注意的是，高管們稱(chēng)得上“春江水暖鴨先知”，很多減持伴隨著公司業(yè)績(jī)變臉與內(nèi)幕消息。有的比股神還高明，減持時(shí)間點(diǎn)恰恰是股價(jià)逆勢(shì)上漲的高點(diǎn)。大批高管的出逃十分徹底，同時(shí)拋出的還有“官帽子”。有數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司2011年發(fā)布了1264個(gè)高管離職公告，較上年增加68．09％。
　　在高管兇猛減持的同時(shí)，蹊蹺減持的例子不勝枚舉。海默科技6月25日公告稱(chēng)，美國(guó)某公司有意出讓丹佛盆地頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)區(qū)塊的部分權(quán)益，其正在與美方接觸商洽。 “截至目前，雙方尚未就涉及交易的任何事項(xiàng)達(dá)成意向性協(xié)議�！毕�息披露后，該股飆漲，7月4日的最高價(jià)較該公告發(fā)布前一日的收盤(pán)價(jià)累計(jì)上漲61．43％。期間，該公司有4位高管分8筆總計(jì)減持了50．6萬(wàn)股股票。倘若此項(xiàng)頁(yè)巖氣投資不能兌現(xiàn)，這些高管的減持豈不是違背“三公”原則。屆時(shí)，被虛假利好套牢的中小股東，是不是該向已借利好出局的高管們索賠？
　　 再說(shuō)中化巖土，復(fù)權(quán)后的最新股價(jià)為34元多，較2011年底已經(jīng)翻倍。該公司在股價(jià)上漲期間，屢次發(fā)布澄清公告稱(chēng)無(wú)應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)。但早有分析師指出，單靠10送10難以支撐股價(jià)逆勢(shì)大幅上漲。 7月3日終于揭開(kāi)謎團(tuán)，稱(chēng)新簽訂延安煤油氣資源綜合利用場(chǎng)平工程建設(shè)工程施工分包合同，合同暫定金額1．2億元，對(duì)2012年和2013年業(yè)績(jī)有一定的影響。其實(shí)，這個(gè)項(xiàng)目對(duì)公司高管并非秘密，早在去年10月就以承建單位領(lǐng)導(dǎo)的身份參加了工程開(kāi)工儀式。中化巖土高管搶得“先機(jī)”，總工程師、副總經(jīng)理、董秘等六位高管在6月8日減持750萬(wàn)股，套現(xiàn)約1．2億元。
　　高管減持本是正常行為，可在當(dāng)前市場(chǎng)上不收斂，暴露出A股市場(chǎng)“圈錢(qián)市”的本質(zhì)。作為最了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、成長(zhǎng)潛力及投資價(jià)值的高管，在股市底部忙著減持出逃，難免“動(dòng)搖軍心”。某種程度上說(shuō)，QFII等長(zhǎng)期資金入市的利好效應(yīng)，遭遇高管減持的利空效應(yīng)而大打折扣。 7月5日，上證指數(shù)一度跌破2200點(diǎn)，被認(rèn)為與兩則消息有很大關(guān)系，一是上海證交所鼓勵(lì)更多中小企業(yè)登陸，二是媒體報(bào)道上半年422家公司遭高管減持�？梢�(jiàn)，擴(kuò)容提速與減持瘋狂，以及“經(jīng)濟(jì)頂”，是壓制當(dāng)前股市的三座大山。
　　有業(yè)內(nèi)人士建議，適當(dāng)延長(zhǎng)持股高管辭職后的限售期限，控制辭職高管減持節(jié)奏，從而避免高管把股市當(dāng)作套現(xiàn)機(jī)器。其實(shí)，解決問(wèn)題的根本在于遏制圈錢(qián)，打擊圈錢(qián)。管理層正在力推分紅新政，不妨把現(xiàn)金分紅與高管減持掛鉤，平衡中小股東與持股高管的利益。同時(shí)，重重打擊違背“三公”原則的高管減持，遏制高管價(jià)格操縱及利用內(nèi)幕消息來(lái)獲利。若存在違規(guī)行為，就該罰沒(méi)其套現(xiàn)所得。
　　對(duì)于高管在弱市中忙著減持，管理層不能聽(tīng)之任之。應(yīng)該從保護(hù)中小股東利益及維護(hù)市場(chǎng)信心的角度出發(fā)，對(duì)高管減持的行為有更強(qiáng)的約束性。