6日,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)際部主任范文仲在北大光華管理學(xué)院的“2012中國(guó)金融市場(chǎng)論壇”上表示,發(fā)達(dá)國(guó)家最終要走出金融危機(jī),必須要去杠桿化,歐盟會(huì)走上貨幣刺激道路。 范文仲認(rèn)為,金融危機(jī)的根源在于西方國(guó)家杠桿化過高。要解決危機(jī),最終要還錢。主要解決方式有兩種,一是德國(guó)總理默克爾強(qiáng)調(diào)的方式,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),實(shí)行財(cái)政約束。銀行出售資產(chǎn),縮小過高的杠桿率。政府加強(qiáng)財(cái)政約束,減少赤字,削減福利!斑@種方式直接、快速、見效快。但是社會(huì)成本巨大,往往會(huì)造成政治動(dòng)蕩。” 第二,貨幣當(dāng)局采取貨幣刺激政策,推出數(shù)量寬松政策等等。通過注入貨幣流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)貨幣貶值,歐元相對(duì)于美元和其他貨幣貶值,通過通貨膨脹減少金融資產(chǎn)價(jià)值。這樣做的優(yōu)點(diǎn)是社會(huì)成本低。 “歐盟最終會(huì)走這第二步,它的成本相對(duì)較小。美國(guó)也就會(huì)走新的數(shù)量寬松,最終結(jié)果是所有持有歐元資產(chǎn)的國(guó)家都要為歐盟危機(jī)買單!狈段闹僬f(shuō)。 范文仲進(jìn)一步指出,通過這次金融危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)有許多問題值得重新研究。比如,該如何認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新問題,“金融創(chuàng)新促進(jìn)了資源在更長(zhǎng)的時(shí)間和更廣闊的空間大跨度分配,改變了家庭生活方式,家庭不再受預(yù)算約束影響,提高了生活福利。但是經(jīng)歷這次危機(jī)后,人們發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在消費(fèi)的生活方式是否應(yīng)該約束?家庭資產(chǎn)負(fù)債表是否應(yīng)該有界限”? “國(guó)家金融發(fā)展目標(biāo)是什么?是建立更多的機(jī)構(gòu)、更大的市場(chǎng)、更頻繁的交易、更大的交易量,還是更大的資產(chǎn)規(guī)模?”現(xiàn)在理論和政策界對(duì)這些問題都沒有一個(gè)明確答案,這非常需要深入思考。
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