今年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯，溫家寶總理近期提出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。從各級政府穩(wěn)增長的手段看，擴(kuò)大投資仍是政策首選�？偨Y(jié)2009年宏觀調(diào)控的經(jīng)驗教訓(xùn)，地方政府應(yīng)摒棄“三駕馬車”的思維，安排投資一定要充分考慮投資的生產(chǎn)屬性，切實做好項目和廠址的選擇。當(dāng)前擴(kuò)大投資的重點(diǎn)應(yīng)放在投資結(jié)構(gòu)和空間布局的優(yōu)化上，著力提高投資效果。要加大民間投資、人力資本投資和民生投資力度，通過增量投資帶動資產(chǎn)存量的調(diào)整。
　　5月23日國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，要求推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動一批事關(guān)全局、帶動性強(qiáng)的重大項目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項目要加快前期工作進(jìn)度。由此，擴(kuò)大投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長成為人們熱議的話題，筆者認(rèn)為，此輪擴(kuò)大投資與4萬億投資刺激計劃完全不同，針對性強(qiáng)，不僅在于穩(wěn)增長，更注重調(diào)結(jié)構(gòu)，不僅在意短期的經(jīng)濟(jì)增幅，也在意長期結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
 
　　一、擴(kuò)大投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的必要措施

　　改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)一直保持高增長狀態(tài)。中國經(jīng)濟(jì)的增長是多方面因素驅(qū)動的，但深入來看，全社會固定資產(chǎn)投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長的最主要因素。
　　盡管我國投資率已然很高，但由于有高儲蓄率做保障，利用高儲蓄有利條件擴(kuò)大投資規(guī)模、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、完善投資體制、提高投資效率，仍是必要的，也是可行的。在消費(fèi)無法簡單提升、儲蓄難以大幅下降的客觀條件面前，宏觀經(jīng)濟(jì)必須通過投資與出口來平衡。2000年以來，我國主要依靠出口平衡，中國經(jīng)濟(jì)因此走上了出口依賴型的道路。這條道路把我國帶入了外貿(mào)順差過大、外匯儲備過多、流動性過剩、國際貿(mào)易糾紛頻發(fā)的不可持續(xù)狀態(tài)。2008年以來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步警示這條道路的危險性。由此看來，中國經(jīng)濟(jì)必須尋找新的發(fā)展與平衡路徑，這就是必須立足國內(nèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，通過擴(kuò)大國內(nèi)投資來平衡國內(nèi)儲蓄，并依靠投資的擴(kuò)大提高就業(yè)水平和居民消費(fèi)能力，最終實現(xiàn)國內(nèi)投資與消費(fèi)的雙重提高，從而減輕儲蓄上升壓力，最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。
　　分析顯示，中國的固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度顯著。在分產(chǎn)業(yè)投資中，與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度由大到小的排序為：電力、燃?xì)饧八�的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) ＞ 交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè) ＞ 建筑業(yè) ＞ 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) ＞房地產(chǎn)業(yè) ＞ 教育 ＞ 采礦業(yè) ＞ 制造業(yè) ＞ 水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè) ＞ 批發(fā)和零售業(yè)。由此可以看出：
　　第一，與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)聯(lián)度較大的投資集中于具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)。經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于壟斷行業(yè)的投資額，而競爭性行業(yè)的投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度并不大，說明壟斷性行業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)增長的主力，而競爭性行業(yè)( 主要集中在第三產(chǎn)業(yè)) 仍處于較為弱勢的地位。
　　第二，制造業(yè)投資利用效率不高。制造業(yè)的投資額占全社會固定資產(chǎn)投資總額遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，但制造業(yè)的投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響卻不是很大，說明中國制造業(yè)的投資效率仍有待提高。這種投資高增長、低效率的現(xiàn)象，表明中國的制造業(yè)仍然延續(xù)著粗放發(fā)展的模式。造成這種現(xiàn)象的原因主要有：其一，中國仍處于工業(yè)化和城市化發(fā)展的中期階段，投資增長的空間較大，粗放型經(jīng)濟(jì)模式對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用較大；其二，產(chǎn)能過剩，重復(fù)建設(shè)的情況較為嚴(yán)重。其三，企業(yè)與地方政府還是較為關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)利益，而未從長遠(yuǎn)角度考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題，導(dǎo)致過度追求具有短期效益的高污染、高耗能的投資項目，降低了投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度。
　　第三，房地產(chǎn)業(yè)及建筑業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度處于較高水平，經(jīng)濟(jì)增長受房地產(chǎn)業(yè)影響較大。
　　第四，第三產(chǎn)業(yè)中大部分行業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度偏低。說明第三產(chǎn)業(yè)的投資額還是處于不足的水平，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度不大。
　　目前，我國整體經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。2012年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，比上月回落2.9個百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速的放緩可能帶來財政、就業(yè)等方面的問題。通過適度的投資規(guī)模來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行非常必要。在可預(yù)見的未來，投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

　　二、擴(kuò)大投資的重點(diǎn)在于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

　　首先，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的問題，不僅是周期性的，更是結(jié)構(gòu)性的。從理論上講，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長本質(zhì)上是一個結(jié)構(gòu)問題。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·庫茲涅茨的研究結(jié)果已經(jīng)充分表明：19世紀(jì)至20世紀(jì)，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長與結(jié)構(gòu)變動密切相關(guān)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長已不僅僅是一個總量問題。如果不去分析和衡量生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的變化，經(jīng)濟(jì)增長是難以理解的。從現(xiàn)實情況來看，中國經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)等諸多領(lǐng)域都存在著不同程度的結(jié)構(gòu)扭曲，總量調(diào)控的效果極易受到不合理結(jié)構(gòu)的制約而打折扣。
　　以目前信貸形勢看，在固定資產(chǎn)投資中占比最大的制造業(yè)投資，由于整體生產(chǎn)能力過剩，且受到上年利潤大幅滑坡的影響，企業(yè)投資上升動力不足，信貸需求顯著減弱；對投資拉動作用明顯的房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)受調(diào)控政策和銀行風(fēng)險控制的影響，信貸資金難以進(jìn)入�？梢哉f，當(dāng)前放貸難現(xiàn)象的出現(xiàn)，不僅存在信貸投放結(jié)構(gòu)失衡的問題，也有信貸有效需求不足的問題。一定程度上表明經(jīng)濟(jì)問題不僅是出在總量上，即周期性的問題，更多是在結(jié)構(gòu)層面上。
　　因此，如果我們拘泥于總量調(diào)控，那么必然會進(jìn)一步強(qiáng)化不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長方式，從而付出更大的代價。同時，在國內(nèi)分配結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有出現(xiàn)重大改變、居民收入支出預(yù)期尚不樂觀的現(xiàn)實情況下，總量調(diào)控能否激活國內(nèi)需求，也是頗值得商榷的。
　　總之，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的主要問題，就是如何能夠在復(fù)雜多變的國內(nèi)外局勢下，爭取相對穩(wěn)定的環(huán)境以保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的順利調(diào)整贏得更多的時間�？梢灾v，保持穩(wěn)定較快增長是短期的主要矛盾，贏得更多的調(diào)整時間是矛盾的主要方面。所以，面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問題，必須采取兩手抓，既要調(diào)控總量，更要注重結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。
　　其次，投資結(jié)構(gòu)不佳，投資效果系數(shù)低下。投資作為促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)增長的“三大動力”中最有影響力的因素，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的進(jìn)步起著重要的推動作用。合理的投資結(jié)構(gòu)，必然帶來滿意的投資效果。投資是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“第一推動力”，如果投資結(jié)構(gòu)不合理，投資效益低下，“第一推動力”的作用就難以發(fā)揮，致使經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁不足。
　　因為不同的產(chǎn)業(yè)在其形成和正常運(yùn)轉(zhuǎn)的資金投放要求上有著顯著差異，它們在絕對投入水平近似的情況下，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展直接創(chuàng)造的價值或帶來的直接收益水平不盡相同，因而對不同的產(chǎn)業(yè)部門進(jìn)行投資，客觀上會得到不同的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)值。投資結(jié)構(gòu)上的差異對于整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程可能產(chǎn)生的潛在帶動效應(yīng)可以有很大的不同，由此可能形成不同的投資綜合效益。投資分配格局，還會從技術(shù)角度顯著影響到投資效益水平。通過投資過程引入生產(chǎn)過程的技術(shù)性資源的狀況，會極大程度地決定一個部門、行業(yè)或企業(yè)的勞動生產(chǎn)力水平與競爭力，直接關(guān)系到投資回流速度的快慢及增值的多少。投資分配比例的不同，可以直接或間接地影響到投資總量的適度狀態(tài)，進(jìn)而決定投資的經(jīng)濟(jì)社會效益水平。投資在各個產(chǎn)業(yè)之間分配的格局，還會對自然生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生一系列影響，進(jìn)而決定著投資的生態(tài)效益�？梢哉f，投資結(jié)構(gòu)極大程度上決定著一國或地區(qū)的投資效益水平，投資結(jié)構(gòu)不合理是投資效益低下的根本原因之一。
　　投資具有供給和需求雙重屬性。人們常說的拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中最有影響力的因素——投資，主要是需求屬性，即通過投資需求能帶動各種投資品行業(yè)的生產(chǎn)。必須指出，投資最重要的屬性是生產(chǎn)屬性，即通過投資形成新的生產(chǎn)和服務(wù)能力，這是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要動力之一。而在現(xiàn)實中，大量政府參與的投資項目往往更重視其需求屬性，忽視其生產(chǎn)屬性，或者打著生產(chǎn)屬性的旗號追求需求屬性的短期效果，這是造成大量無效投資和低效投資的主要原因。投資的生產(chǎn)屬性能否高效地實現(xiàn)，需要宏觀和微觀兩個層面共同努力，必須保證投資結(jié)構(gòu)合理，即確保每個投資項目的產(chǎn)品、技術(shù)和空間布局都能適應(yīng)市場競爭要求，才能獲得滿意的宏觀投資效果。
　　投資結(jié)構(gòu)合理主要包括兩重含義，一是投資的空間布局合理，使資源的獲取和產(chǎn)品的外運(yùn)成本最低，生產(chǎn)的配套條件最好，使不同區(qū)域的居民能夠享受相對公平的公共服務(wù)；二是投資的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品和技術(shù)都是相對先進(jìn)、適用的，投資效益是有保障的。不過，目前判斷投資結(jié)構(gòu)合理與否的標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)無論是理論上還是實際中都比較模糊。筆者認(rèn)為比較清晰的判別可以基于以下三方面：一是投資主體的投資職能是否是在充分考慮經(jīng)濟(jì)效益的情況下履行的，只要各類投資主體很好地履行了自己的投資職能，投資結(jié)構(gòu)就是相對合理的；二是投資的綜合效益，即投資效益不斷提高，表明投資結(jié)構(gòu)趨于合理；三是社會公平的實現(xiàn)，即城鄉(xiāng)、區(qū)域、居民之間起點(diǎn)上的公平性不斷提升，也是投資結(jié)構(gòu)合理的體現(xiàn)。
　　目前，我國投資效率低的原因很多，主要有：一是在三次產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)投資較之第一、第二產(chǎn)業(yè)所占比例仍然很低，這與大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)、加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的大方向不匹配；二是一方面固定資產(chǎn)投資高速增長，一方面現(xiàn)有固定資產(chǎn)設(shè)備利用率不高，大量工業(yè)資本設(shè)備陳舊落后，且閑置率過高，說明投資的有效性不夠；三是過分重視硬件設(shè)備投資，輕視教育和科研開發(fā)投資，使我國技術(shù)和人才跟不上產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求；四是過于重視投資的需求屬性，輕視投資的生產(chǎn)屬性，對投資的可行性研究流于形式，造成固定資產(chǎn)投資的空間、產(chǎn)業(yè)布局不合理，同時，由于過于重視投資的需求屬性，為了保GDP增速，急功近利，加大了投資的盲目性，造成投資綜合效益低下；五是投資主體的投資職能定位尚不清晰，政府性投資過多地參與到了經(jīng)營性建設(shè)領(lǐng)域，壟斷性行業(yè)改革的進(jìn)展不大。
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雖然全社會固定資產(chǎn)投資占GDP的比重不斷攀升，但投資效果系數(shù)特別是以不變價計算的投資效果系數(shù)一直呈下降趨勢，表明我國的投資效益十分低下且不斷惡化。研究表明，我國在世界金融危機(jī)之后雖然擴(kuò)大了投資的規(guī)模，提出了“四萬億”的投資計劃，且得到了各地政府的積極響應(yīng)，但事實上，金融危機(jī)以來絕大多數(shù)省份的投資效率都出現(xiàn)下降。同時，在提供公共服務(wù)方面雖然有所改善，但仍存在比較大的差距。
　　再次，投資結(jié)構(gòu)調(diào)整是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。首先應(yīng)考慮投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整問題。假使企業(yè)要向著產(chǎn)業(yè)鏈高端和技術(shù)含量更高的領(lǐng)域調(diào)整，那么，它要做的是向新的技術(shù)設(shè)備和研發(fā)投資，但同時繼續(xù)保持其以往尚有盈利空間的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)，或者削減轉(zhuǎn)移已經(jīng)虧損或微利的部門業(yè)務(wù)。無論是往高端領(lǐng)域開拓，還是把成本高的產(chǎn)業(yè)往其他地區(qū)轉(zhuǎn)移，這都要投資才能實現(xiàn)這類結(jié)構(gòu)性目標(biāo)。
　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成和發(fā)展的基本前提是投資，社會資源在各產(chǎn)業(yè)部門之間的配置是通過投資來實現(xiàn)的�？梢哉f，投資結(jié)構(gòu)在很大程度上影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由投資結(jié)構(gòu)塑造出來，并由投資結(jié)構(gòu)決定的。投資結(jié)構(gòu)的動態(tài)發(fā)展是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的最基本動因和手段。投資結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
　　投資結(jié)構(gòu)通過市場需求結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。投資結(jié)構(gòu)是構(gòu)成市場需求結(jié)構(gòu)的重大要素之一，投資總量在不同產(chǎn)業(yè)、部門間的分布將直接改變已有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)格局。一方面，投資總量會在總體上影響生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)。投資總量增長加快時，對投資品的需求就多，從而拉動生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)發(fā)展；反之，如果投資總量下降，生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)就會萎縮。另一方面，產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)還會影響生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。因為不同產(chǎn)業(yè)的投資，其投資品需求具有較大差異，對生產(chǎn)投資品的各產(chǎn)業(yè)的拉動作用也不同。
　　投資結(jié)構(gòu)通過市場資源供給影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)通過形成固定資產(chǎn)決定各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力。固定資產(chǎn)在生產(chǎn)和使用過程中會逐漸損耗直至最后喪失效用，因此必須通過產(chǎn)業(yè)投資形成新的固定資產(chǎn)來補(bǔ)償、替換被消耗掉的固定資產(chǎn)，即實現(xiàn)固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)，這樣才能保證原有的產(chǎn)出能力或進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)出能力�，F(xiàn)存的各產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)和產(chǎn)出能力是過去產(chǎn)業(yè)投資分配的結(jié)果，而現(xiàn)在和未來的投資結(jié)構(gòu)又決定著未來各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力。另一方面，在投資帶來的生產(chǎn)能力形成后，它將在供給方面影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這是因為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的一個重要前提條件，就是代表先進(jìn)發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)能夠獲得其發(fā)展所需的生產(chǎn)要素，投資結(jié)構(gòu)將通過影響勞動力資源、資本資源和技術(shù)資源的供給，在一定程度上決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程和方向。
　　投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級的保證。一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程，不僅體現(xiàn)為總量的增長，更為重要的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化與高級化。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量提高的根本動力在于科技進(jìn)步和高、精、尖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在這個過程中，投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與迅速升級的重要保證。因為，投資結(jié)構(gòu)變化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的先導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化與輻射效應(yīng)又是投資結(jié)構(gòu)在動態(tài)中升級優(yōu)化的保證，由此形成投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的良性循環(huán)。
　　投資結(jié)構(gòu)通過技術(shù)進(jìn)步影響各產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)。各產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系是由一定的技術(shù)水平?jīng)Q定的，技術(shù)進(jìn)步帶來的產(chǎn)品生產(chǎn)消耗的減少和效率的提高，會使產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的生產(chǎn)要素及中間產(chǎn)品的投入下降或產(chǎn)生替代，使產(chǎn)品成本降低，產(chǎn)品價格下降，進(jìn)而對這些產(chǎn)品的需求就會上升，該產(chǎn)業(yè)競爭力增強(qiáng)；相反，技術(shù)水平較低的產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品需求就會相對降低。長此以往，各產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系就會發(fā)生改變。
　　過去30年內(nèi)，我國是世界上投資增長速度最快的國家，但是投資方向主要集中在生產(chǎn)、加工型領(lǐng)域，集中在增加產(chǎn)能上，巨大的產(chǎn)能投資必須要轉(zhuǎn)型。在新形勢下調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不等于減少投資力度，而是要改變投資結(jié)構(gòu)。

　　三、八方面擴(kuò)大投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
 
　　投資能夠?qū)��?jīng)濟(jì)起到重要的拉動作用，但投資增長并不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最終目標(biāo)，如果只是為了拉動經(jīng)濟(jì)而投資，這種投資很可能對后續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成拖累。擴(kuò)大投資不僅僅是為了在短期內(nèi)讓經(jīng)濟(jì)增長保持在一定水平，更重要的是要有利于產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
　　第一，落實政策，促進(jìn)民間投資增長。根據(jù)研究，如果從提高整個國家總量效用水平角度來看，由于不同投資形式對居民消費(fèi)率的影響不同，因而投資結(jié)構(gòu)變化對于這一目標(biāo)的實現(xiàn)具有重要意義，其中提高私人投資的比重對于實現(xiàn)這一目標(biāo)的促進(jìn)意義最為明顯。
　　近期，為配合國務(wù)院提出的落實擴(kuò)大民間投資細(xì)則，多部委相繼公布了促進(jìn)民間投資增長的意見。這不僅是刺激民間需求企穩(wěn)的需要，更是激活我國經(jīng)濟(jì)要素供給潛力，確保我國經(jīng)濟(jì)中長期持續(xù)平穩(wěn)增長的需要�？梢灶A(yù)期，這些有關(guān)民間投資的政策將比2005年類似政策發(fā)揮更大的作用，也更能刺激民間投資的增長。但關(guān)鍵在于真正落實，因為這會涉及到諸多既有壟斷階層與民間資本的復(fù)雜博弈，需要加大改革力度方可使政策落地。
　　第二，加大人力資本投資力度。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是受諸多因素共同作用的結(jié)果，這些要素既包括自然資源和物質(zhì)資本，也包括勞動力和人力資本。其中，人力資本是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要基礎(chǔ)。為此，要科學(xué)制定人力資本投資政策，加大人力資本投資的規(guī)模，尤其是針對高層次人力資本的投資，以滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的人才需要。調(diào)整人力資本投資結(jié)構(gòu)，增加對農(nóng)村勞動力的人力資本投資，推動農(nóng)村剩余勞動力向第二、第三產(chǎn)業(yè)的順利轉(zhuǎn)移。營造有利于吸引和聚集人才的良好環(huán)境，對人才進(jìn)行有效激勵，發(fā)揮人力資本的存量和流量對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)作用。
　　第三，加大民生投資力度。盡管教育、水利、環(huán)境等方面的民生投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響小于第一產(chǎn)業(yè)及第二產(chǎn)業(yè)的影響，但民生投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響是間接的，是通過人民生活水平及消費(fèi)水平的提升間接影響經(jīng)濟(jì)增長。因此，加大民生投資的力度，是擴(kuò)大內(nèi)需，保障經(jīng)濟(jì)社會和諧穩(wěn)定，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)增長的重要途徑。2000年以來，中國的居民消費(fèi)占GDP的比重持續(xù)走低，無論是與發(fā)達(dá)國家還是與發(fā)展中國家相比，差距均比較大。因此，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時，應(yīng)當(dāng)增加公共財政用于教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和就業(yè)、文化方面的支出，在總量投入加大的情況下，更要側(cè)重向農(nóng)村傾斜，側(cè)重向老、少、邊、窮、后發(fā)地區(qū)傾斜，側(cè)重向困難地區(qū)傾斜，搞好基本公共服務(wù)均等化，保障人民生活，促進(jìn)人民消費(fèi)，拉動內(nèi)需，并最終為經(jīng)濟(jì)增長作出貢獻(xiàn)。
　　第四，兼顧投資增量與存量的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。投資增量的結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指對一些部門、產(chǎn)業(yè)增加投資，以增加投資比重來調(diào)整部門、產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)，使投資增量的結(jié)構(gòu)高級化。存量形態(tài)的投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是指在不同地區(qū)、部門、產(chǎn)業(yè)、單位之間對投資存量進(jìn)行重新組合，在投資規(guī)模不膨脹的基礎(chǔ)上使企業(yè)的生產(chǎn)升級換代。要改變我國投資結(jié)構(gòu)的不合理不僅要注意增量投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，還要兼顧存量形態(tài)的投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使資產(chǎn)逐漸向支柱產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)轉(zhuǎn)移。當(dāng)然，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整不能脫離產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的實際情況，要以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級化為中心，以國內(nèi)國際潛在市場為導(dǎo)向，以知識經(jīng)濟(jì)的推動為動力，形成既符合產(chǎn)業(yè)布局又有利于產(chǎn)業(yè)梯度推進(jìn)的投資結(jié)構(gòu)。
　　第五，從整體和長期效應(yīng)考慮投資決策。投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程是涉及到各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出之間相互作用的復(fù)雜過程，增加投資比例對某一個產(chǎn)業(yè)或整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能是正面作用也可能是負(fù)面作用。投資對一個產(chǎn)業(yè)的影響是長期的，即使短期內(nèi)對產(chǎn)業(yè)具有負(fù)面作用，但從長期來看，投資的流動會逐漸改變產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力水平和投入結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致生產(chǎn)直接消耗系數(shù)和投資直接消耗系數(shù)發(fā)生變化，產(chǎn)出效應(yīng)就會發(fā)生變化。因此在制定投資決策時，不能因為調(diào)整投資比例導(dǎo)致該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出下降或全局產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出下降就否定投資調(diào)整的效果，也不能因為增加某產(chǎn)業(yè)投資比例對該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出有較大的促進(jìn)作用就肯定調(diào)整的效果。既需要從全局角度深度分析投資比例的增加或減少對各個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出的作用，對其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出的影響，以及對整個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出發(fā)展的沖擊，也需要從長期角度出發(fā)深入分析投資比例的調(diào)整對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的作用。
　　第六，加快制度建設(shè)步伐。實證研究表明，投資和基礎(chǔ)設(shè)施存量的增加，對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長有顯著推動作用。但不同制度條件影響投資效率，高投資率不一定帶來高增長率。比如拉美、南亞、非洲很多國家進(jìn)行了大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資，但制度因素決定了這些投資的效果不理想。目前，我國投資結(jié)構(gòu)不盡合理，投資效率非常低下。要解決這些問題，必須改變目前我國主要依靠政府投資、行政審批效率低下且環(huán)節(jié)過多等問題，完善投資體制，重視制度建設(shè)。
　　第七，明確地方政府經(jīng)濟(jì)職能，規(guī)范地方投資行為。目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于較低水平，地方政府作為重要投資主體的作用在很長時間內(nèi)仍將存在。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是決定我國經(jīng)濟(jì)增長水平和質(zhì)量的關(guān)鍵因素，因此，妥善處理好地方政府投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。第一，應(yīng)重新確定地方政府的經(jīng)濟(jì)職能，實現(xiàn)以投資性支出向公共服務(wù)性支出的轉(zhuǎn)變。第二，強(qiáng)化地方政府投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)性，強(qiáng)化其投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)作用，讓投資盡量退出競爭性的生產(chǎn)領(lǐng)域，著力扶植新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)各產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)與優(yōu)化。第三，轉(zhuǎn)變地方政府投資的方向，加大針對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施，如道路、水利以及電網(wǎng)的建設(shè)，在穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品供給的同時通過促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展以拉動第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
　　第八，裝備制造業(yè)投資中加大對生產(chǎn)流程中機(jī)械化、自動化的投資力度。目前，中國制造企業(yè)整體競爭力不強(qiáng)。在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的核心專利上，中國基本上受制于人；在一些關(guān)鍵技術(shù)，尤其是具有戰(zhàn)略意義的重大裝備制造業(yè)，如航空設(shè)備、精密儀器、醫(yī)療設(shè)備、工程機(jī)械等高技術(shù)含量和高附加值產(chǎn)品，中國大多依賴進(jìn)口。因此，中國制造業(yè)投資應(yīng)該在國際分工的產(chǎn)品設(shè)計和品牌經(jīng)營這兩個環(huán)節(jié)尋求突破，掌握這兩個環(huán)節(jié)的隱含性知識和技能，實現(xiàn)由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”的飛躍；提升制造企業(yè)對本土市場的有效控制力。