盡管我國經(jīng)濟(jì)增長下行趨勢(shì)基本確立，但三季度或?qū)⒊蔀槲覈?jīng)濟(jì)分水嶺。理由如下：
第一，做好經(jīng)濟(jì)工作，鞏固社會(huì)安定和諧。黨的十八大即將召開，維穩(wěn)任務(wù)相當(dāng)繁重。做好今年的經(jīng)濟(jì)工作，正確把握和處理發(fā)展穩(wěn)定的關(guān)系，具有特別重要的意義。穩(wěn)增長、促發(fā)展不僅關(guān)乎經(jīng)濟(jì)自身走向，還涉及社會(huì)的和諧穩(wěn)定，這已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)界人士的共識(shí)和政治責(zé)任。溫家寶總理指出，擴(kuò)大就業(yè)是保障和改善民生頭等大事，而經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是擴(kuò)大就業(yè)的基礎(chǔ)要件。
第二，政府認(rèn)識(shí)到位，行動(dòng)有力。年初國家已經(jīng)將國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長目標(biāo)下調(diào)到7.5%。顯示出政府看待宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較務(wù)實(shí)、不樂觀。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。政府為了加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，刺激性經(jīng)濟(jì)政策再度復(fù)歸。進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅、啟動(dòng)一批重大項(xiàng)目，央行于6月8日、7月6日不到一個(gè)月內(nèi)連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)存貸款利率，從政策作用效果而言，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)通常需要3至6個(gè)月時(shí)間。不過，此次貨幣政策變遷與2008年一攬子經(jīng)濟(jì)刺激舉措相比，將會(huì)更富于彈性、更靈活多變、更注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
第三，房地產(chǎn)悄然回暖，新增貸款給力。房地產(chǎn)是我國經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的占有重要地位。事實(shí)上，只要房地產(chǎn)業(yè)根除暴利意識(shí)，坦然接受正常利潤，穩(wěn)健發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長無疑具有積極導(dǎo)向作用�，F(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)公司上半年銷售業(yè)績?nèi)骘h紅，下半年房價(jià)還將回升。6月新增信貸猛增，連續(xù)第二個(gè)月回升，顯示企業(yè)投資信心正緩慢增強(qiáng)，政策放松初見成效。隨著年內(nèi)政府出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策，中長期貸款占比亦有改善，企業(yè)盈利預(yù)期將會(huì)不斷抬升。
第四，債市上漲空間有限，股市正在筑底。從技術(shù)形態(tài)分析，債市主升浪已過，或者說年內(nèi)債市最好的投資階段業(yè)已過去。由于企業(yè)利潤下降很快，造成信用債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)大增。交易型機(jī)構(gòu)現(xiàn)在需要落袋為安，保住勝利果實(shí)。股市作為國民經(jīng)濟(jì)晴雨表，上證指數(shù)現(xiàn)已在2150點(diǎn)附近形成經(jīng)典W底部狀態(tài)，股市在四季度應(yīng)該有一波像樣的反彈行情。
綜上，當(dāng)前出口、投資的拉動(dòng)力明顯不足，需求萎縮和產(chǎn)能過剩并存，經(jīng)濟(jì)仍處下行通道之中，未來幾個(gè)月內(nèi)貨幣政策漸進(jìn)性擴(kuò)張是一種確定性預(yù)期。隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策累積效應(yīng)顯現(xiàn)，政治局勢(shì)的明朗化，政治對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響作用不斷體現(xiàn)，預(yù)計(jì)第三季度成為我國經(jīng)濟(jì)分水嶺，宏觀經(jīng)濟(jì)此時(shí)尚維持低水平運(yùn)行狀態(tài)，但會(huì)出現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行拐點(diǎn)，第四季度或?qū)⒋蠓磸棥?/P>