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人氣渙散、信心缺失是當(dāng)前A股表現(xiàn)最明顯的問題之一。盡管從基本面來看，中國經(jīng)濟(jì)在多種不利因素作用下面臨一定下行壓力，但在一系列強(qiáng)有力的“穩(wěn)增長”政策干預(yù)下，不僅仍可保持必要的速度，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力依然強(qiáng)勁。作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市，近期人氣低迷渙散，甚至出現(xiàn)持續(xù)的非理性下跌，不得不讓人憂慮。
綜合各方面信息來看，在提振投資者信心的多種因素中，尤以暫停IPO最具人氣。歷史上，在行情持續(xù)低迷的時候，暫停IPO的確發(fā)揮過作用。不過，也有過即使暫停IPO，行情也得不到提振的例子。不少專家認(rèn)為，既然如此，就不必考慮市場走勢，盡管發(fā)行新股就是了。另外一種說法就是，讓市場去決定。
這話不錯，但是，這里忽略了一個問題，就是市場的有效性問題�！皶和PO行情走好”和“暫停IPO行情也不好”兩種情形，其實反映的都是信心問題，前者說明稍微給點力就可以提振信心，后者說明給力也不行。那么，我們不能因為給力也不行就索性不給力。
筆者認(rèn)為，我國股市仍處“新興加轉(zhuǎn)軌”的歷史階段，投資者對于供需矛盾的樸素認(rèn)識需要被尊重和善待。特別要說明的是，筆者所說的尊重和善待，并不一定指向行政干預(yù)的具體行動。在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，信心比黃金和貨幣更重要；而提振投資者信心，監(jiān)管層釋放的信號及其帶來的市場預(yù)期，又何嘗不比黃金和貨幣更重要。在這方面，股市監(jiān)管尚有相當(dāng)?shù)恼呖臻g。
當(dāng)前股市的市場有效性并不是很強(qiáng)，所以，在提振信心方面，監(jiān)管可以有所作為。這與推行市場化并不矛盾。
本報此前曾發(fā)表評論稱，當(dāng)前股市人氣嚴(yán)重不足，甚至出現(xiàn)“中國股市沒有底”的極端說法，監(jiān)管者對市場釋放關(guān)注和關(guān)心，是需要的。在極度弱市之中，“不以指數(shù)漲跌論英雄”的說法，則有逃避責(zé)任之嫌。政府關(guān)注股市運(yùn)行，穩(wěn)定投資者信心，是職責(zé)所在。因此，當(dāng)前更需要給投資者打氣，而不是講書本上的道理。
近一段時間，證監(jiān)會頻頻刮起監(jiān)管新風(fēng)，在退市制度等資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面，頗有作為和建樹，新一輪股市改革正在奠定資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。而在一定時期內(nèi)，股市運(yùn)行的影響因素極其復(fù)雜，股指漲跌是境內(nèi)外多種經(jīng)濟(jì)、市場因素的綜合反映。
在加快推進(jìn)基礎(chǔ)性制度建設(shè)和完善，奠定資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的長效機(jī)制的同時，證券監(jiān)管層也不遺余力多方推動，為市場送來利好。比如降低市場成本。預(yù)計在9月1日前，交易手續(xù)費(fèi)將進(jìn)一步降低，整體降幅約為20%。這是今年的第三次“降費(fèi)”行動。自6月1日起，證券交易所整體降低了A股市場交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降幅為25%；7月13日，國家發(fā)改委、財政部發(fā)布《關(guān)于降低證券、期貨市場監(jiān)管費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等問題的通知》，降低證券、期貨市場監(jiān)管費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降幅高達(dá)50%。
再比如“引資入市”。在推動社�；稹⒆》抗e金等長期資金進(jìn)入資本市場方面，證監(jiān)會一直積極地鼓與呼，主動做好長期資金進(jìn)入資本市場的銜接和服務(wù)工作。值得注意的是，日前證監(jiān)會在官方網(wǎng)站上全文刊發(fā)了證監(jiān)會主席郭樹清早前的一個講話，提出中國每年的儲蓄大約20萬億元，向投資的轉(zhuǎn)化還不夠順暢、不夠理想，“在很大程度上就是證券行業(yè)和資本市場的責(zé)任了”。
其實，從提出股市已具備長期投資價值、極力倡導(dǎo)藍(lán)籌股價值投資等指點市場行情，到多次親臨證券營業(yè)部與散戶投資者面談交流，誰能否認(rèn)證監(jiān)會主席郭樹清對行情的關(guān)心和關(guān)注呢？
目前，歐債危機(jī)深化和蔓延之勢未止，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力。在各方面全力“穩(wěn)增長”之際，資本市場不能“掉鏈子”。如果大家承認(rèn)提振經(jīng)濟(jì)信心重要的話，那么，就應(yīng)當(dāng)率先提振股市信心。監(jiān)管政策加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，提高針對性、前瞻性和有效性，及時給投資者信心“止血”并提振士氣，是當(dāng)前最為緊迫的事情。
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