備受關(guān)注的交通銀行A+H股增發(fā)募資有望獲得一個(gè)皆大歡喜的結(jié)果。交行日前發(fā)布公告稱，該行A+H股非公開發(fā)行股票的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)。根據(jù)方案，財(cái)政部、社�；�金、匯豐銀行等將以高于市場(chǎng)價(jià)認(rèn)購(gòu)交行股份，并鎖定3年�！皣�(guó)家隊(duì)”出手溢價(jià)參與交行非公開增發(fā)，顯示了其對(duì)目前銀行股估值及市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，對(duì)于A股市場(chǎng)無(wú)疑具有穩(wěn)定信心、凝聚人氣之效，對(duì)當(dāng)前的股市無(wú)疑是一大利好。
　　為什么說(shuō)此次交行溢價(jià)增發(fā)是A股市場(chǎng)一大利好？首先，從發(fā)行方式來(lái)看，交行采用非公開發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資，可以說(shuō)是充分考慮到當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)的承受能力及股民的利益。眾所周知，上市公司向特定投資者非公開發(fā)行股票，不但不占用分流二級(jí)市場(chǎng)資金，還有利于吸引場(chǎng)外機(jī)構(gòu)的資金進(jìn)入市場(chǎng)，有利于夯實(shí)上市公司經(jīng)營(yíng)能力從而提高上市公司質(zhì)量，總體來(lái)看對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者構(gòu)成利好。
　　其次，從發(fā)行價(jià)格來(lái)看，在交通銀行定向增發(fā)的方案中，交行擬以每股4.55元，發(fā)行65.42億股A股。4.55元的發(fā)行價(jià)格較交行最近一個(gè)交易日收盤價(jià)4.44元還高出0.11元。而在整個(gè)7月份，交行股價(jià)最高時(shí)也僅為4.54元，最低時(shí)則到了4.15元。顯然，交行A股增發(fā)價(jià)對(duì)其A股股價(jià)形成了有力支撐，也有望對(duì)股民投資預(yù)期形成良好的引導(dǎo)。
　　特別需要指出的是，當(dāng)前，銀行股在市場(chǎng)上被嚴(yán)重低估。截至上周五，16只上市銀行股動(dòng)態(tài)平均市盈率在4至7倍之間，市凈率更是在0.9至1.5倍之間。其中，交通銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行市凈率均低于1倍。近日，興業(yè)銀行和華夏銀行率先亮出中報(bào)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)都在四成左右。在價(jià)格如此低廉情況下，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)此時(shí)溢價(jià)增持交行反映出他們“抄底”之堅(jiān)決！
　　第三，從發(fā)行對(duì)象看，此次交行非公開發(fā)行的認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括財(cái)政部、社保基金、平安資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司、上海海煙、中國(guó)煙草總公司浙江省公司、云南紅塔等。A股認(rèn)購(gòu)規(guī)模為298億元，近七成由財(cái)政部、社保基金認(rèn)購(gòu)。H股方面，交行擬以每股5.63元港元發(fā)行55.6億股，認(rèn)購(gòu)方包括財(cái)政部、匯豐銀行、社保基金、Best Investment Corporation、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（海外）股份有限公司、中再資產(chǎn)管理股份有限公司和新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司。以上說(shuō)明，無(wú)論是國(guó)內(nèi)投資者，還是境外機(jī)構(gòu)投資者，都看好交行投資價(jià)值。
　　與此同時(shí)，我們看到，在交行增發(fā)方案中，在非公開發(fā)行股票的鎖定期上，相關(guān)機(jī)構(gòu)此次認(rèn)購(gòu)的交行股份鎖定期均為3年，表明不同類型機(jī)構(gòu)投資者均對(duì)交行長(zhǎng)期投資價(jià)值認(rèn)同。此外，交通銀行日前發(fā)布公告稱，擬對(duì)《公司章程》進(jìn)行修訂，將明確“最近3年現(xiàn)金分紅累計(jì)分配的利潤(rùn)應(yīng)不少于本行最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”。這無(wú)疑是向投資者宣告，今后購(gòu)買交行股票將可獲得穩(wěn)定的股息收益。
　　認(rèn)真分析，不難發(fā)現(xiàn)，交行此次非公開發(fā)行將對(duì)該行資本金的充實(shí)起到積極作用，有助于交行今后一段時(shí)間的業(yè)務(wù)發(fā)展，這不僅對(duì)財(cái)政部、社�；�金等“國(guó)家隊(duì)”資金，而且對(duì)匯豐銀行等境外機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)持有交行股票的股民，都是有益的。所以說(shuō)，交行A+H股非公開增發(fā)募資有望獲得一個(gè)皆大歡喜的結(jié)果。
　　再進(jìn)一步來(lái)看，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與銀行業(yè)發(fā)展密切聯(lián)系，特別是國(guó)有銀行改制上市近10年時(shí)間來(lái)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國(guó)銀行業(yè)也取得了快速發(fā)展，盈利能力大幅增強(qiáng)，無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模還是利潤(rùn)水平都達(dá)到了一個(gè)相當(dāng)?shù)母叨取？梢哉f(shuō)，看好我國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展前景就是看好我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。從這一角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者此次溢價(jià)認(rèn)購(gòu)交行增發(fā)股份從一個(gè)側(cè)面反映他們看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展前景。對(duì)于目前仍在糾結(jié)于A股是不是有投資價(jià)值的投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)明顯的信號(hào)。