大股東增持，“國家隊”入場，這些曾經(jīng)似“風(fēng)向標(biāo)”式的市場情形，再一次出現(xiàn)在本輪交通銀行定增的過程之中。
　　本次定增的認(rèn)購者中，大多數(shù)為交行的原持股股東，其中更不乏財政部、社�；�金這樣的“國家隊”。如此規(guī)模的定增方案順利放行，無疑有利于交行的進(jìn)一步發(fā)展，也有利于資本市場更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
　　更重要的是，隨著交通銀行A+H股非公開發(fā)行股票方案的順利獲批，本次定增背后所體現(xiàn)出的市場積極信號也浮出了水面。
　　定向增發(fā)的價格始終是市場關(guān)注的核心。交行此次A 股的定增價格是其定價基準(zhǔn)日前20個交易日均價的92%，H股價格則是其前20個交易日的90%，高于市場其他同行業(yè)非公開發(fā)行價格的定價水平，體現(xiàn)了發(fā)行方與認(rèn)購方的誠意，較為平靜的市場反應(yīng)和較高的融資方案認(rèn)可度也印證了其定價的合理性。
　　國際金融危機(jī)以來，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)均對金融機(jī)構(gòu)提出了更高的資本監(jiān)管要求。中國銀監(jiān)會也率先采用了巴塞爾協(xié)議Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)，推出了新的資本管理辦法，并將于2013年1月1日起正式實施，與此同時，中國央行也加快了利率市場化改革進(jìn)程。監(jiān)管從嚴(yán)、利差收窄、脫媒加速等因素，使得市場不得不重新思考中國銀行業(yè)的發(fā)展前景。
　　不過從本次定增方案的通過來看，大股東對交行仍然信心十足。本次定增過程中，交行的前三大股東財政部、匯豐銀行和社�；�金理事會在交行A股和H股的合計認(rèn)購金額分別約為人民幣150億元、108億元和150億元，合計占此次非公開發(fā)行募集資金的72%以上。
　　不獨(dú)財政部增持交行，匯金也在二季度分別增持工行與中行700萬股和76.257萬股。這些“國家隊”資金和海外戰(zhàn)略投資者的大力增持，無疑反映出主流資金對于銀行業(yè)藍(lán)籌股，對于中國資本市場，乃至中國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢依然充滿信心。
　　如果說大股東和戰(zhàn)略投資者的增持還可能有“捧場”意味，那么平安資管的認(rèn)購就顯得更加“客觀”。對于無須對外尋求投融資便利性的平安來說，認(rèn)購交通銀行，顯然是這家國內(nèi)一流資產(chǎn)管理公司的一種財務(wù)投資行為，更加純粹地說明其看好交行二級市場未來三年的價格走勢。
　　另有一點(diǎn)值得注意的是，非公開發(fā)行已經(jīng)成為目前上市公司再融資的主流方式。本次交行定增就是一例，其認(rèn)購對象為特定機(jī)構(gòu)，認(rèn)購資金來自場外，并且認(rèn)購方承諾鎖定持股36個月，這種再融資方式，往往不會對二級市場帶來巨大的影響和沖擊。
　　上市公司原股東和實力強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)投資者對優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的認(rèn)購，既體現(xiàn)了其對于上市公司和資本市場發(fā)展的信心，也體現(xiàn)了上市公司對二級市場的責(zé)任意識。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年非公開發(fā)行項目的融資總額占到股權(quán)再融資額度的80%左右，這種變化，恰是為監(jiān)管層與市場主體共同呵護(hù)市場努力做出的最好腳注。