英國(guó)經(jīng)濟(jì)可不像其令人振奮的奧運(yùn)會(huì)參賽隊(duì)，近期已趕不上其他多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的表現(xiàn)了。英國(guó)經(jīng)濟(jì)到底出了什么問(wèn)題，接下來(lái)又該如何做呢？
　　首要議題是增長(zhǎng)欠缺的主要原因到底歸結(jié)于需求方還是供應(yīng)方。英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金爵士認(rèn)為是需求方，因?yàn)闅W元區(qū)危機(jī)和商品價(jià)格的上漲抑制了私人部門(mén)的需求，而寬松的貨幣政策還不足以抵擋財(cái)政緊縮、石油市場(chǎng)和歐元危機(jī)帶來(lái)的沖擊力。
　　然而，經(jīng)濟(jì)供應(yīng)方其實(shí)也出了問(wèn)題。盡管英國(guó)中期經(jīng)濟(jì)預(yù)期低迷，通脹趨勢(shì)不可改變，但私人部門(mén)還是雇傭了更多的人。這降低了失業(yè)率，但也意味著遠(yuǎn)期的生產(chǎn)力及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值會(huì)降低。
　　需求和供應(yīng)的虛弱正開(kāi)始互相影響。銀行系統(tǒng)的失效，意味著出借方和借貸方的中介已經(jīng)破裂。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣政策將無(wú)招可施。最新的研究認(rèn)為，英國(guó)財(cái)政緊縮政策實(shí)際上降低了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、增加了失業(yè)率。對(duì)財(cái)政花費(fèi)的任何直接刺激都應(yīng)將目標(biāo)定位于供應(yīng)方，比如對(duì)投資實(shí)行臨時(shí)性稅收減免。
　　英國(guó)央行行長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)維持定量寬松政策，將增加貨幣供應(yīng)，同時(shí)支持整體經(jīng)濟(jì)。然而，即使政府債券收益率處于2%以下，定量寬松的有效性也開(kāi)始變得越來(lái)越令人懷疑。接下來(lái)的步驟將包括不同尋常的定量寬松模式：央行購(gòu)買(mǎi)私人資產(chǎn)，如公司或抵押信貸，或者建立由英格蘭銀行注資的直接借款機(jī)構(gòu)。由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)較強(qiáng)，英國(guó)政府應(yīng)對(duì)定量寬松的這些非傳統(tǒng)操作持有開(kāi)放心態(tài)。（賀艷燕 編譯）