轉(zhuǎn)融通的腳步越來(lái)越近。中國(guó)證券金融股份有限公司總經(jīng)理聶慶平昨日表態(tài)稱，這項(xiàng)業(yè)務(wù)仍在積極籌備中，但各方均在加緊準(zhǔn)備。
　　筆者認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通的推出，對(duì)市場(chǎng)的影響從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是中性的，既可以提供資金做多，也可以融券做空。但是，目前市場(chǎng)上有一種情緒，就是認(rèn)為轉(zhuǎn)融通對(duì)市場(chǎng)將是“大利空”。同時(shí)，現(xiàn)在市場(chǎng)上也出現(xiàn)一種聲音，把上周包括中信證券、蘇寧電器、張?jiān)�A等的股票下跌，歸咎于融券賣(mài)空及轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)即將推出。
　　那么，事實(shí)真是這樣嗎？以張?jiān)�A為例，2012年8月10日，張?jiān)９�司陷入“農(nóng)藥門(mén)”烏龍傳聞，有人把它與當(dāng)日的“兩融”數(shù)據(jù)相結(jié)合，認(rèn)為是標(biāo)的個(gè)股遭到“空襲”。
　　但是，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，當(dāng)天，張?jiān)�A融券賣(mài)出金額僅為295萬(wàn)元，當(dāng)日總成交金額為6.28億元，融券賣(mài)出金額只占當(dāng)日成交總額的0.48%，比上一交易日下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)；融資買(mǎi)入額為2581萬(wàn)元，是上一交易日融資買(mǎi)入額的2.95倍，融券賣(mài)出金額為295萬(wàn)元，融資買(mǎi)入額是融券賣(mài)出額的8.75倍。
　　再看中信證券和蘇寧電器。其實(shí)，這兩家公司股價(jià)下跌也有別的原因：8月13日，中信證券因一則不知出處何在的巨虧傳聞，當(dāng)日幾乎被猛壓至跌停板上。8月14日，中信證券方面就巨虧等傳聞辟謠。8月14日，京東商城正式叫板蘇寧電器打響價(jià)格戰(zhàn)，隨之蘇寧電器的股價(jià)在當(dāng)日大幅跳水。
　　筆者認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)情況看，推出轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)具有積極影響，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也具有重要意義。其一，作為融資融券業(yè)務(wù)的配套制度安排，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)能促進(jìn)融資融券市場(chǎng)功能的發(fā)揮，做空機(jī)制能夠遏制新股、題材股炒作，對(duì)市場(chǎng)發(fā)掘合理的價(jià)格產(chǎn)生積極影響；其二，做空機(jī)制的推出也使得投資咨詢機(jī)構(gòu)能夠更為客觀地分析評(píng)價(jià)上市公司，為投資者提供有價(jià)值的參考，也幫助投資咨詢機(jī)構(gòu)建立自己的品牌和盈利機(jī)制；其三，轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)推出，投資者有望從過(guò)去關(guān)注題材股、小盤(pán)股轉(zhuǎn)向有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股，有助于吸引新的長(zhǎng)期資金入市；其四，轉(zhuǎn)融通的推出配合股指期貨，有望使股指波動(dòng)趨緩，進(jìn)一步降低股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　總之，在目前的情況下，將股價(jià)的下跌歸罪于融券賣(mài)空以及轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)推出，這種說(shuō)法是站不住腳的。