今年以來，我國經(jīng)濟增速延續(xù)了2011年的下滑趨勢，經(jīng)濟下行壓力進一步加大。最近公布的7月份工業(yè)生產、消費和前不久公布的PMI等指標，表明經(jīng)濟增速仍然在繼續(xù)下滑，加大了對于經(jīng)濟形勢的擔憂。對于下半年經(jīng)濟增速能否在宏觀經(jīng)濟政策影響下止跌回升，全年的調控目標能否實現(xiàn)，國內外都非常關注。
　　從近期情況來看，盡管經(jīng)濟增速可能仍然在繼續(xù)小幅下滑，但不容忽視的是，經(jīng)濟運行已經(jīng)出現(xiàn)一些積極的信號，如貨幣供應和投資增速開始出現(xiàn)反彈，更為重要的是中國經(jīng)濟的一些先行指標已經(jīng)出現(xiàn)回升。近期房地產市場銷售趨于活躍，鋼材、汽車等產量增速開始加速。根據(jù)中國國際經(jīng)濟交流中心所開發(fā)的經(jīng)濟景氣指數(shù)，先行指數(shù)與經(jīng)濟運行之間大約存在半年左右的超前時間，近期先行指數(shù)已經(jīng)連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)輕度回升，預示著經(jīng)濟下滑態(tài)勢有可能將在三季度結束。
　　從先行指數(shù)出現(xiàn)積極變化到經(jīng)濟運行出現(xiàn)好轉，中間有一定的滯后期，也大致對應于宏觀經(jīng)濟政策從出臺到產生實際效果的滯后期。當前情況下，不能急于求成，要給宏觀經(jīng)濟政策效果顯現(xiàn)留下時間。
　　今年，盡管國家沒有像2008年那樣出臺類似四萬億那樣的刺激計劃，但新批準和恢復施工的建設規(guī)模也已經(jīng)達到萬億元級的規(guī)模，加上擴大消費政策的效應，已經(jīng)出臺的政策措施在下半年將對經(jīng)濟下行產生明顯的抑制作用。但經(jīng)濟增速能否出現(xiàn)明顯反彈，還要看國際經(jīng)濟形勢的變化和國內政策落實的程度及其效果。
　　一是實現(xiàn)出口增長目標仍然需要做出很大努力。從國際經(jīng)濟形勢對中國出口的影響來看，歐洲經(jīng)濟上半年持續(xù)低迷，美國經(jīng)濟增速明顯放緩,主要發(fā)達經(jīng)濟體中只有日本經(jīng)濟受災后重建和寬松貨幣政策的影響有所加快。巴西、印度等主要新興經(jīng)濟體受國際大宗商品價格下降和國際資本流動方向反復無常的明顯影響，近期經(jīng)濟增速明顯下降。自2011年四季度以來，人民幣實際有效匯率升值步伐較快，對于下半年乃至明年上半年的出口將產生不利影響。由于外部需求和人民幣匯率等決定出口變化趨勢的因素都存在不利影響，只有出口退稅進度加快等因素對出口有一定促進作用，因此，全年實現(xiàn)10%的出口增長目標依然面臨較大困難，需要付出很大的努力。
　　二是落實好擴大內需政策對下半年經(jīng)濟形勢影響至為關鍵。短期來看，抑制經(jīng)濟增速下降，投資要發(fā)揮重要作用。進入4、5月份后，人民銀行已經(jīng)采取了放松信貸等政策措施，但由于我國相當大部分的貸款都是隨著固定資產投資項目發(fā)放的，國家發(fā)改委剛剛批準的固定資產投資項目，貸款的落實還需要一定的時間。截至到6月底，中長期貸款占貸款總額的比例仍然較低，就能夠說明上述政策的效果顯現(xiàn)還需要時間。此外，民營企業(yè)對貸款利率下調做出反應，也需要整個經(jīng)濟環(huán)境好轉的配合，可能需要更長的時間。因此，政策能夠落實到何種程度，政策效應能夠發(fā)揮到多大程度，成為決定經(jīng)濟能否在下半年出現(xiàn)明顯反彈的關鍵因素。
　　根據(jù)目前的情況，下半年除了落實好上半年已經(jīng)出臺的宏觀調控政策之外，還需要密切觀察宏觀經(jīng)濟運行的走勢，必要時可繼續(xù)適當加大力度�？蛇m度放松貨幣政策，擇機進一步降低準備金率和基準利率水平；更加注重發(fā)揮財政政策的作用，加快財政支出的進度，加大結構性減稅力度。相信在宏觀經(jīng)濟政策的積極作用下，中國經(jīng)濟下半年有望出現(xiàn)反彈，全年能夠實現(xiàn)年初制定的目標。