解禁壓力一直無形地在市場上空高高懸掛，并時(shí)時(shí)感受到它的氣息。日前，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號》對大股東大宗減持做出明確約束，此舉當(dāng)視為又一大利好。
　　尤其是伴隨創(chuàng)業(yè)板三周年的來臨，大批原始股東承諾的鎖定期屆滿，面臨流通選擇，由此產(chǎn)生的市場壓力更大于往日。深交所針對此發(fā)布的十八號備忘錄明確，大股東大宗減持須提前2個(gè)交易日預(yù)告進(jìn)行了明確，同時(shí)針對業(yè)績“變臉”、出現(xiàn)虧損以及控股股東、實(shí)際控制人存在嚴(yán)重不規(guī)范行為的創(chuàng)業(yè)板上市公司，也要求其實(shí)際控制人在證券交易系統(tǒng)首次減持時(shí)提前2個(gè)交易日預(yù)告。
　　對投資者來說，大股東的減持預(yù)告提供了提前做出選擇的時(shí)間，可以提前規(guī)避因大宗減持可能造成的股價(jià)沖擊，減少投資損失。即使是看好公司成長與未來的，面對即將發(fā)生的大股東減持，可以考慮堅(jiān)定持有，或者提前放手，暫時(shí)躲過減持沖擊，甚至在大股東減持后再介入持有。這當(dāng)然是對投資者的保護(hù)。
　　而對大股東而言，減持行為的預(yù)告約束與兩天的讓渡期，不僅是對廣大公司股東的尊重，也體現(xiàn)出大股東對市場的責(zé)任感，更有利于上市公司形象的樹立和企業(yè)文化的發(fā)展傳播。
　　因而，兩天的預(yù)告將大股東減持行為擺在了明面上，體現(xiàn)了公開原則，有效維護(hù)市場的穩(wěn)定。這是一項(xiàng)共贏之舉。
　　其實(shí)，主板市場面臨同樣的問題。3年前的7月10日，桂林三金、萬馬電纜兩只中小盤新股攜手登陸A股市場，宣告新一輪IPO大幕的拉開。3年后，這些公司發(fā)起人股東手中的股份終于可以正式進(jìn)入二級市場流通。這意味著，IPO重啟后的解禁壓力正悄然到來。7月6日，IPO重啟后首批上市公司之一桂林三金就發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行前己發(fā)行股份本次解除限售的數(shù)量為4.19億股，并將在7月10日上市流通，剛好提前兩個(gè)交易日發(fā)出預(yù)告。
　　有數(shù)據(jù)顯示，從桂林三金開始，在今年年內(nèi)可能受到大股東減持沖擊的近百家上市公司累計(jì)解禁股份將超過630億股，其中中國建筑一家公司解禁數(shù)量就達(dá)到169.2億股。粗略估算，其對應(yīng)的市值逼近4600億元之巨。好在，相比之下，創(chuàng)業(yè)板大股東可能減持的數(shù)量與可能帶來的市場壓力就顯得并不那么可怕了。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年年末的四個(gè)月時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板公司即將解除限售的股份數(shù)量合計(jì)高達(dá)49.39億股。其中，超過九成以上均為包括控股股東在內(nèi)的首發(fā)原股東所持股份。
　　不過，不論主板，還是創(chuàng)業(yè)板，解禁壓力是現(xiàn)實(shí)存在的，無論市場能否承受，都需要一個(gè)壓力釋放的出口，這是無法忽視的存在。面對如此大規(guī)模的解禁潮，尤其在當(dāng)前市場低迷時(shí)期，寄望提前兩日減持預(yù)報(bào)來完全化解，顯然不太現(xiàn)實(shí)，但是，這其中體現(xiàn)出的維穩(wěn)市場的意圖仍然淋漓盡致。