中國(guó)股市真正的問(wèn)題只有三個(gè)：一是資本市場(chǎng)的發(fā)展缺乏戰(zhàn)略定位和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，側(cè)重于為融資服務(wù)和過(guò)度的濫采濫伐；二是掠奪式的新股發(fā)行體制，使得圈錢(qián)機(jī)制始終難以破解；三是海量的大小非形成的高危的堰塞湖，隨時(shí)可能沖垮整個(gè)資本市場(chǎng)。
　　面對(duì)危機(jī)嚴(yán)重的中國(guó)股市，該出手時(shí)一定要出手！除了降印花稅、降交易費(fèi)、調(diào)整紅利稅、放寬QFII額度、引導(dǎo)保險(xiǎn)金和養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)大股東回購(gòu)、制定職工持股計(jì)劃等措施外，還應(yīng)該從三個(gè)方面痛下功夫。
　　第一，控制總量。即制定資本市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，保護(hù)資本資源。社會(huì)的資本資源是重要的，是寶貴的，是有限的，必須要進(jìn)行保護(hù)性開(kāi)采。要對(duì)企業(yè)上市融資的目的有一個(gè)全面深刻的認(rèn)識(shí)。不是所有的企業(yè)上市融資都是為了發(fā)展，也不是所有的企業(yè)都需要通過(guò)上市融資才能發(fā)展。對(duì)于那些以提升財(cái)富為主要目的的企業(yè)，對(duì)于那些不能給投資者合理回報(bào)的企業(yè)，要堅(jiān)決將其拒于資本市場(chǎng)的大門(mén)之外。要對(duì)企業(yè)上市融資的使用情況進(jìn)行嚴(yán)密的跟蹤監(jiān)管，堅(jiān)決打擊以掠奪資本資源作為提升個(gè)人或機(jī)構(gòu)財(cái)富的惡劣行為。泰國(guó)總理英拉說(shuō)，我們不能像中國(guó)那樣，以犧牲底層人民的利益來(lái)發(fā)展資本市場(chǎng)。難道我們自己對(duì)此就完全沒(méi)有清醒的認(rèn)識(shí)嗎？我國(guó)自然資源掠奪式開(kāi)采的惡果至今歷歷在目，教訓(xùn)不值得借鑒嗎？
　　第二，優(yōu)化增量。即對(duì)發(fā)行體制進(jìn)行徹底的改革應(yīng)成為當(dāng)務(wù)之急。如果質(zhì)量不能保證，新股首發(fā)募資（IPO）未必不能暫停。事實(shí)上，新股發(fā)行節(jié)奏已明顯放緩，除了某券商的一個(gè)保薦代表人意外遇難之外，并無(wú)其他大事件發(fā)生。發(fā)行制度改革，關(guān)鍵點(diǎn)就是破除圈錢(qián)機(jī)制。為此，必須清醒地認(rèn)識(shí)到，券商從直投到保薦，再到承銷(xiāo)，再到發(fā)行的“一條龍”式服務(wù)，正是“三高”發(fā)行的真正推手。而監(jiān)管與審批合體、券商與審批共謀也是造就圈錢(qián)機(jī)制的重要體制因素。改革的任務(wù)就是要理順各市場(chǎng)主體之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系，在保薦、審批、承銷(xiāo)、發(fā)售、監(jiān)管各個(gè)環(huán)節(jié)建立起必要的防火墻。
　　第三，分化存量。即根據(jù)市場(chǎng)原則科學(xué)解決大小非問(wèn)題。認(rèn)真追溯企業(yè)IPO的歷史，就會(huì)明白，很多大小非就是為暴利和套現(xiàn)而來(lái)的。對(duì)于巨量的大小非，必須根據(jù)公平正義的市場(chǎng)原則加以解決。大小非和流通股東的利益是高度相關(guān)的，其減持必須要征得流通股東的同意。實(shí)行存量發(fā)行，或繼續(xù)沿用股改時(shí)的措施，是完全能夠解決這一問(wèn)題的。