編者按黨的十六大以來，在科學(xué)發(fā)展觀引領(lǐng)下，我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的步伐不斷加快。十年來，盡管受到國(guó)際金融危機(jī)、歐債危機(jī)以及其它各種自然災(zāi)害的嚴(yán)重沖擊，但我們始終堅(jiān)持發(fā)展是硬道理，堅(jiān)持在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變、在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展，大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性明顯增強(qiáng)。
胡錦濤總書記在“7·23”重要講話中談到，在目前，我國(guó)發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，能否牢牢把握機(jī)遇、沉著應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，關(guān)鍵取決于我們的思想認(rèn)識(shí)，取決于我們的工作力度，取決于我們推進(jìn)改革發(fā)展的步伐。
從今天起到10月12日，本報(bào)將連續(xù)刊發(fā)學(xué)者訪談，回顧總結(jié)十六大到十八大期間我國(guó)在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、惠民生、促改革等方面所取得的成就，展望今后改革發(fā)展的前景。敬請(qǐng)讀者關(guān)注。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：十六大以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，舉世矚目。但是，近年來，一些外國(guó)機(jī)構(gòu)不時(shí)以中國(guó)的地方債務(wù)為由發(fā)表看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的言論，您認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況到底如何？
李揚(yáng)：從宏觀角度來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)總體而言，非常健康，無論是從橫向看還是縱向看，都處于一個(gè)非常好的階段。按寬口徑匡算，2010年中國(guó)主權(quán)資產(chǎn)凈值接近70萬億，按窄口徑匡算也有20萬億，這是一個(gè)非常值得驕傲的結(jié)果。改革開放30年，從最近的10年看，也就是我國(guó)加入WTO以來，是發(fā)展最快的時(shí)期，這十年，我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債增長(zhǎng)很快，但資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)更快。這是我們積累的最可貴的財(cái)富。
一個(gè)企業(yè)，如果是資產(chǎn)凈值為正，說明這個(gè)企業(yè)有價(jià)值，一個(gè)國(guó)家也是一樣，他的主權(quán)凈資產(chǎn)為正，說明他“鍋里有肉”，這個(gè)意義非常大，這意味著在世界經(jīng)濟(jì)的風(fēng)吹浪打中，我們可以閑庭信步，從容應(yīng)對(duì)。我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)問題雖然很復(fù)雜，但是我們有足夠的工具和手段可以進(jìn)行調(diào)節(jié)。這是相對(duì)于西方來說的。你看歐洲有什么手段？除了開會(huì)討論提高債務(wù)上限，沒有手段。美國(guó)有什么手段？除了提高債務(wù)上限，就是借錢、發(fā)美元，也沒有什么手段。希臘，如果沒有歐洲央行的支持，一天也活不下去。
我國(guó)從大的方面沒有問題，國(guó)家凈資產(chǎn)為正，很多問題就可以解決。
就資產(chǎn)負(fù)債情況而言，我們有體量這么大的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)在誰手里呢？在中央政府和居民手里。誰在負(fù)債呢？是國(guó)企和地方政府在負(fù)債。每單個(gè)主體資產(chǎn)負(fù)債情況還很不平衡。單獨(dú)看，有些地方政府債務(wù)就無法解決，但是考慮到這個(gè)地方政府在中華人民共和國(guó)領(lǐng)土范圍內(nèi)，那么就總有解決的辦法。
再看每一個(gè)部門，情況也是不平衡的，有些部門問題十分嚴(yán)重。但也可以在總量中進(jìn)行調(diào)節(jié)。舉個(gè)例子，2004、2005年我國(guó)解決商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債問題。在此之前，國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)債大于資產(chǎn)，可以說，國(guó)有商業(yè)銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)了。我國(guó)政府將外匯資產(chǎn)投入到國(guó)有商業(yè)銀行中，解決了這個(gè)問題。這個(gè)辦法就是利用對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)去解決國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債，也就是在總量中進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們要解決目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的其它問題也應(yīng)該沿著這個(gè)思路。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：目前，一些地方政府債臺(tái)高筑，在穩(wěn)增長(zhǎng)的大環(huán)境下，許多地方又開始了新一輪的投資熱潮，對(duì)此有人認(rèn)為，應(yīng)該遏制這種趨勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展，您認(rèn)為這個(gè)問題該如何解決？遏制債務(wù)增長(zhǎng)和刺激經(jīng)濟(jì)孰輕孰重？
李揚(yáng)：現(xiàn)在我們只看到地方政府借錢，但是忽略了借錢的目的是什么�？磫栴}不能只看這一面而不看那一面。投資包括前景確定的投資和前景不確定的投資，這樣，10幾萬億的地方融資平臺(tái)的債務(wù)可能會(huì)對(duì)應(yīng)幾萬億的優(yōu)良資產(chǎn)。
最近，國(guó)務(wù)院為了刺激經(jīng)濟(jì)，又批復(fù)了7000多億的輕軌項(xiàng)目，融資平臺(tái)中就包括軌道交通。談負(fù)債問題必定要談資產(chǎn)，而且要對(duì)應(yīng)起來看。我自己做了一個(gè)初步測(cè)算，有接近三分之二的資產(chǎn)是優(yōu)良資產(chǎn)，這部分債務(wù)沒有問題。這也就是我們?yōu)槭裁匆觅Y產(chǎn)負(fù)債表分析架構(gòu)來看這些問題的原因。
就負(fù)債和資產(chǎn)談問題是不能解決問題的，最終肯定要靠改革來解決。當(dāng)前地方政府仍然具有較強(qiáng)的投資沖動(dòng)，我們可以有好幾個(gè)層面的解決思路。首先，應(yīng)不應(yīng)該由地方政府來投資？可不可以由民間來投資？國(guó)務(wù)院在講輕軌和地鐵發(fā)展的時(shí)候已經(jīng)談到，鼓勵(lì)和支持民間投資。如果由民間來投資，借債主體就變?yōu)閭�(gè)人，負(fù)債就不是地方政府的問題了。這就是一個(gè)轉(zhuǎn)變。
其次，錢從哪里來？用什么方式？現(xiàn)在地方政府，有的依托于城投，有的甚至連城投債也不依托。在我看來，組成一個(gè)公司就可以解決問題，把這些事情變?yōu)橐粋�(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債活動(dòng)，而不要把它和政府連在一起。而企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表處置起來就相對(duì)容易。
許多人提出要遏制地方投資，為什么要遏制？當(dāng)前，肯定是刺激經(jīng)濟(jì)更為重要。資產(chǎn)負(fù)債表架構(gòu)可以從一個(gè)國(guó)家最宏觀的角度看待整體問題。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)負(fù)債表30多年來擴(kuò)張的過程充分體現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大特點(diǎn)，第一個(gè)特點(diǎn)是，城市化和工業(yè)化使得我們的資產(chǎn)增加非常迅速，這是階段性特點(diǎn)。第二個(gè)特點(diǎn)是政府主導(dǎo)的體制特點(diǎn)。這個(gè)階段性特點(diǎn)決定了我們需要大量的、長(zhǎng)期的資金，但是我國(guó)的長(zhǎng)期資金不足，所以就需要政府來承擔(dān)這些責(zé)任。地方經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的任務(wù)都要?jiǎng)潥w在各個(gè)城市的管轄范圍內(nèi)。每一個(gè)城市都要考慮投資問題，但是他們沒錢。如果我們認(rèn)定這個(gè)矛盾還是今后一段時(shí)間內(nèi)的基本矛盾，那就必須解決地方和中央的財(cái)務(wù)關(guān)系問題，否則這個(gè)問題還將延續(xù)下去。事實(shí)上，地方政府繞過中央管理籌錢，并非新鮮事。改革開放30年來，先后出現(xiàn)違規(guī)的減免稅、土地財(cái)政和地方融資平臺(tái)。這樣的事情一直無法解決，主要就是因?yàn)檫@對(duì)基本矛盾始終存在，沒有找到好的解決辦法。中央和地方一直在探討和尋找解決的辦法。我認(rèn)為，這個(gè)問題還是應(yīng)該在體制上加以解決。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：目前，企業(yè)負(fù)債率很高，2010年，企業(yè)部門債務(wù)占GDP比重已逾100%，您如何看待目前企業(yè)負(fù)債情況？
李揚(yáng)：從企業(yè)負(fù)債方面看，現(xiàn)在需要進(jìn)行約束。分項(xiàng)來看，國(guó)企和央企的負(fù)債比率非常高，要解決這個(gè)問題首先要從體制上進(jìn)行改革。從金融角度來說，要發(fā)展資本市場(chǎng)。中國(guó)大量資金都集中在幾大銀行，而從銀行貸款快捷、迅速、簡(jiǎn)單。但是，簡(jiǎn)單有簡(jiǎn)單的問題，一個(gè)很重要的問題就是負(fù)債率高。這次金融危機(jī)告訴我們，負(fù)債率過高會(huì)有危機(jī)。西方發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)陷入這種危機(jī)，我們也不可能跳出這種邏輯。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您認(rèn)為，我國(guó)的這種資產(chǎn)正值是否會(huì)一直維持下去？我國(guó)主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
李揚(yáng)：我剛才說過，我們的窄口徑的凈資產(chǎn)正值也就是20萬億，我們一次應(yīng)對(duì)危機(jī)就是13萬億，投資4萬億，貸款9萬億。如果這里面再有些損失的話，搞兩次也就沒了。所以還是不能掉以輕心的。如果我國(guó)凈資產(chǎn)是負(fù)值的話，那世界上沒有人能救我們，我們會(huì)借錢無門。所幸我國(guó)是世界上唯一一個(gè)凈資產(chǎn)正值的大國(guó)，這使得我們“鍋里有肉”，就有騰挪的空間。如果鍋里面沒有糧食，巧婦也難為無米之炊。
主權(quán)資產(chǎn)債務(wù)表近期的風(fēng)險(xiǎn)主要是房地產(chǎn)信貸與地方債務(wù)，中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)則更多地集中在對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)債務(wù)與社保欠賬上。而這些風(fēng)險(xiǎn)大多都是或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，而且都與過去的發(fā)展方式密切相關(guān)�？傊�，中國(guó)主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)總體較小，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性極低。