蒙著神秘面紗的中投公司，有了一單不錯的交易。
據(jù)《金融時報》報道，中投公司在最近幾個月拋售貝萊德公司的股票，這筆生意有可能沒有產(chǎn)生實際虧損。2009年，貝萊德同意收購巴克萊全球投資公司（BarclaysGlobal
Investors）時，中投購買了貝萊德不到3%的股份，價值大約10億美元。中投成本為每股178.5美元，近6個月，貝萊德股票最高約每股203美元，最低約150美元，9月11日最新報價在176美元左右，按照這一價格區(qū)間，中投可能略有贏利。這是值得記住的時刻，中投公司在具體項目上有了明確的利潤。
看空金融股似成趨勢。二季度伯克希爾哈撒韋公司對Visa的持股下降27%，對金融數(shù)據(jù)企業(yè)
VeriskAnalytics持股減少16%。索羅斯旗下基金則拋售所持有的摩根大通、高盛和花旗集團的全部股票。此外，對沖基金經(jīng)理人比爾·阿克曼減持花旗集團股票。
中國金融股儼然成為重災(zāi)區(qū)，A股市場金融股上升乏力，8月底以來在香港市場受到做空者的襲擊。香港證監(jiān)會根據(jù)新通過的《證券及期貨（淡倉申報）規(guī)則》，首次公布淡倉數(shù)據(jù)，截至8月31日，民生銀行的淡倉金額即做空金額為54.42億港元，工農(nóng)中建交五大行的做空金額分別為43.17億港元、37.7億港元、50.68億港元、58.39億港元和12.11億港元，招商銀行淡倉為34.04億港元，共有高達300億港元資金做空中資銀行股。
做空銀行股基于對銀行利潤下行的擔憂，金融行業(yè)最好的日子、金融杠桿最長的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。
金融危機之前購入金融股或者對金融機構(gòu)兼并重組的，全都支付了較高的價格，其中包括中國的一些大型金融機構(gòu)。中國一些野心勃勃的金融機構(gòu)應(yīng)該感謝金融危機爆發(fā)，否則支付的大量資金將成為沉沒成本，而負債率將大幅攀升。
美國金融機構(gòu)股票經(jīng)歷了兩個階段。
在次貸危機之后，巴菲特力挺高盛等金融機構(gòu)獲得了不菲的收益。現(xiàn)在，政府挽救金融機構(gòu)、投資者收獲政府紅利的時間已經(jīng)過去了，在政府幫助下，美國金融業(yè)的資產(chǎn)負債表得到初步清理，金融股價表現(xiàn)平穩(wěn)，反而不確定性風險上升，該是離開金融業(yè)守住果實的時候了。
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司，今年二季度繼續(xù)增持富國銀行股票至4.11億股，截至二季度末市值為137.5億美元，目前富國銀行成為僅次于可口可樂的伯克希爾持倉組合中的第二大重倉股。同時大幅提高對紐約梅隆銀行的持股。截至6月30日，伯克希爾持有1870萬股紐約梅隆銀行股票。富國銀行負債低，保持著良好的利潤與分紅紀錄，而紐約梅隆的資產(chǎn)負債表看上去比較糟糕。
5月23日，英國第二大銀行巴克萊宣布清空所持貝萊德公司股票，從中獲得55億美元凈收益。此舉是為了修復(fù)資產(chǎn)負債表，公司財務(wù)總監(jiān)盧卡斯（ChrisLucas）在聲明中說：“經(jīng)過仔細的考慮，我們認為目前是從投資中釋放資本、將其重新投入核心業(yè)務(wù)的良好時機。這次出售將推高銀行的核心一級資本比率5個基點�！卑涂巳R銀行遭遇的一連串事件，包括所受的調(diào)查與懲罰，消耗了不少資本。
中國金融機構(gòu)則印證了股價“沒有最低、只有更低”。做空金融股者，主要的理由是金融機構(gòu)的贏利前景不明朗，風險上升、利差下降，修補資產(chǎn)負債表所需的融資渠道不暢通。
中國金融機構(gòu)擁有壟斷溢價，但與鋼鐵、有色金屬等行業(yè)的表現(xiàn)一樣，在經(jīng)濟下行周期，壟斷溢價不再是有效的護城河。中國的投資經(jīng)濟需要銀行的配合，但投資經(jīng)濟所產(chǎn)生的壞賬，反過來吞噬了銀行的利潤，加劇了銀行的風險。做空銀行，相當于對中國投資經(jīng)濟投下反對票。
不過，在香港做空中國至關(guān)重要的金融機構(gòu)，是火中取栗的高風險行為。東南亞金融危機時，索羅斯做空人民幣失敗的殷鑒不遠。媒體披露，港交所已即時上調(diào)內(nèi)銀股期貨合約按金水平，這只是第一步。
目前就對中國經(jīng)濟投下不信任票，做空中國銀行股，一旦觸及中國經(jīng)濟安全底線，代價將十分慘重。