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近期美國經(jīng)濟(jì)仍舊萎靡：經(jīng)濟(jì)增長低于2%，失業(yè)率超過8%。但現(xiàn)在出現(xiàn)了樂觀主義的萌芽也沒錯，尤其是在華爾街。因?yàn)槊绹墒行星橐堰_(dá)到2007年以來的最高水平，消費(fèi)者信心正在回升。
金融市場的回暖，要?dú)w功于美聯(lián)儲的銀行家們，他們?yōu)樘嵴窠?jīng)濟(jì)采取了印鈔措施。9月13日，美聯(lián)儲表示將不設(shè)限地購買按揭證券以及其他資產(chǎn)，直到確保美國美聯(lián)儲真能下降。在此一周前，歐洲央行為平息市場對歐元解體的憂慮，承諾將無限制地購買政府債券。本周，日本央行也擴(kuò)大了資產(chǎn)購買計(jì)劃但市場并未因銀行家們的慷慨就恢復(fù)真正活力。對定量寬松主要存在兩種反對意見。一是認(rèn)為定量寬松政策會引發(fā)通貨膨脹，弊大于利。但這只是假想，因?yàn)橹挥性诮?jīng)濟(jì)過熱時，寬松的貨幣政策才會引發(fā)通脹，而現(xiàn)在處于經(jīng)濟(jì)收縮時期。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為推行定量寬松政策于美國疲軟經(jīng)濟(jì)沒有幫助，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退的癥結(jié)并不在高利率。這一觀點(diǎn)有一定正確性。受次貸危機(jī)影響，美國家庭和企業(yè)目前的主要目標(biāo)仍是減輕債務(wù)，低利率對他們并無很大吸引力。
然而美聯(lián)儲堅(jiān)持己見也有理性考慮。新一輪定量寬松政策推動經(jīng)濟(jì)的動力不僅來自購買債券，還來自改變經(jīng)濟(jì)預(yù)期。商業(yè)和消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)前景的信心將對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)起到正面作用。不過，財政政策有可能會成為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的阻力。今年底，小布什政府的減稅政策將到期，這會讓漸熱的經(jīng)濟(jì)趨冷。民主黨和共和黨都同意減稅政策應(yīng)延遲，但到底具體如何實(shí)施迄今并無定論。美國亟待一個中期計(jì)劃，首先要通過稅改增加財政收入，同時要極力遏制社會福利支付的無止增長。如果沒有相應(yīng)的政策措施，那伯南克的第三次定量寬松也是無力回天的。
（賀艷燕 編譯）
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