洛陽(yáng)鉬業(yè)募資金額大縮水被許多媒體解讀為證監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)變觀念、新股發(fā)行改革向投資者利益傾斜，并認(rèn)為市場(chǎng)有望從注重融資轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅赝顿Y。但在筆者看來(lái)，洛陽(yáng)鉬業(yè)在募資額大幅縮水的情況下依然積極在A股市場(chǎng)IPO，這其中隱含了更多值得擔(dān)憂的地方，讓人笑不出來(lái)。具體來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)有以下幾方面：
　　一是洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)行價(jià)為3元，但其面值只有0.2元，若按照A股多數(shù)上市公司面值1元計(jì)算，其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為15元，不存在發(fā)行價(jià)過(guò)低的問(wèn)題。洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)行借鑒了紫金礦業(yè)的模式，采取降低面值份額的辦法，看起來(lái)是讓利給投資者，其實(shí)不然，這種看起來(lái)發(fā)行價(jià)格降低、實(shí)際上價(jià)格上漲的做法更具隱蔽性，帶給市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)更大。
　　二是洛陽(yáng)鉬業(yè)募資額雖然大幅縮水，但上市公司更在意的是先上市再說(shuō)，上市之后的限售股減持能給公司帶來(lái)更大的利益。對(duì)于證券市場(chǎng)而言，真正的風(fēng)險(xiǎn)不是IPO從市場(chǎng)上募集到的金額，而是比募集金額更瘋狂、更貪婪的限售股兌現(xiàn)沖動(dòng)。
　　三是從洛陽(yáng)鉬業(yè)募資額可以隨意減少近九成這一點(diǎn)來(lái)看，這種隨意性是根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)而來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)低迷就減少募資額，市場(chǎng)表現(xiàn)好就加速I(mǎi)PO數(shù)量、加大募資額，這實(shí)際上說(shuō)明了證監(jiān)會(huì)其實(shí)是認(rèn)可新股發(fā)行與市場(chǎng)表現(xiàn)之間的關(guān)系的，并非其一直強(qiáng)調(diào)的“市場(chǎng)表現(xiàn)與IPO無(wú)關(guān)”。此前市場(chǎng)各方就一直呼吁在市況低迷的情況下暫停IPO，但新股發(fā)行依然照舊。這種對(duì)投資者和市場(chǎng)的漠然，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該反思、反省。
　　所以，僅僅讓洛陽(yáng)鉬業(yè)募資額大縮水，是無(wú)法讓投資者滿意的，管理層要以更有誠(chéng)意的行動(dòng)來(lái)?yè)Q回投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心。