莫讓創(chuàng)業(yè)板解禁潮擔(dān)憂壓垮A股
2012-09-25   作者:唐福勇  來源:中國經(jīng)濟時報
 
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  首批創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)限售股三年期屆滿,將于10月底解禁,這是個不可更改的事實。但市場目前過分渲染創(chuàng)業(yè)板解禁潮利空,不僅對創(chuàng)業(yè)板市場產(chǎn)生巨大影響,而且解禁潮帶來的擔(dān)憂情緒正蔓延到滬深主板市場。
  從當(dāng)前來看,市場顯然過于渲染并放大了創(chuàng)業(yè)板解禁潮的影響與危害。
  隨著時間的推移,創(chuàng)業(yè)板上市公司限售股解禁只是個時間早晚的問題,不僅今天存在,未來依然存在,這一點自股權(quán)分置改革以來,主板市場的限售股解禁已經(jīng)持續(xù)了多年。而且只要有新股不斷上市,解禁的話題就會一直伴隨市場存在。從這個意義而言,解禁不是當(dāng)前才有的問題,是歷史、現(xiàn)在與將來都始終存在的問題,只是解禁市值大小,解禁是否集中而已。
  進入9月份以來,創(chuàng)業(yè)板將于10月底迎來首批上市公司限售股解禁的聲音每天都在“發(fā)酵”,近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下挫也佐證了解禁潮來襲對整體創(chuàng)業(yè)板的負面影響。這種過分渲染創(chuàng)業(yè)板解禁潮的言論不僅一定程度上引發(fā)了投資者對創(chuàng)業(yè)板的擔(dān)憂,也將這種擔(dān)憂傳遞到了滬深兩市的主板市場,滬綜指持續(xù)創(chuàng)下新低至2000點附近。
  因此,有必要讓投資者正視上市公司限售股解禁的問題,而不是談解禁就色變。
  首先,全流通是未來中國股市必然的趨勢。既然如此,任何上市公司就都面臨有全流通的那一天。如果說投資者都擔(dān)憂全流通這天的到來,那么只能說全流通這個概念在投資者腦海中并沒有一個健康全面的理解。
  如果全流通只能帶來股價的大幅下跌,只是讓投資者感到擔(dān)憂和害怕,那如果不全流通,廣大散戶投資者的權(quán)益又如何保護,投資者對上市公司的話語投票權(quán)就會形同虛設(shè)。
  其次,當(dāng)前對創(chuàng)業(yè)板解禁潮來襲的擔(dān)憂恰恰反應(yīng)了投資者對首批創(chuàng)業(yè)板上市公司“三高”現(xiàn)象的一種態(tài)度,也從另一側(cè)面警醒證券監(jiān)管當(dāng)局在新股上市前的制度完善、謹慎審批與定價監(jiān)管。
  長久以來,中國股市對于解禁潮的到來總是以股價下跌、市場股指整體下挫來表現(xiàn)。這一方面說明中國資本市場制度層面的不完善,同時也是投資者對上市公司本身及其控股股東等的信心缺乏。
  反過來看,如果控股股東們能對公司“不離不棄”,全心經(jīng)營管理好公司,投資者又怎會擔(dān)憂上市公司大股東們會圈錢離去呢?多年來,恰恰是屢屢減持的大股東行為和頻繁套現(xiàn)或離去的大股東們令投資者們心生擔(dān)憂。而未解禁就成為投資者心中唯一的一道“安心符”。
  對于當(dāng)前國內(nèi)A股而言,創(chuàng)業(yè)板不僅公司數(shù)量僅占國內(nèi)A股的一小部分,而且,創(chuàng)業(yè)板整體市值在A股市值中所占比例更低。因此,一個創(chuàng)業(yè)板解禁潮的擔(dān)憂不能成為壓垮A股的理由,更不能讓創(chuàng)業(yè)板解禁潮的擔(dān)憂加深影響整個國內(nèi)股市的低迷情緒。
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