2000點破了，對此應該說什么呢？說股市是經(jīng)濟的晴雨表那樣的大白話，似乎有一點點對應。2000點時代的中國經(jīng)濟撲朔迷離，出口乏力，投資不振。最能反映經(jīng)濟活力的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，也和股市一樣低迷，今年8月只有49.2%，創(chuàng)下了9個月以來的新低。
　　但股市取決于宏觀經(jīng)濟，卻未必和宏觀經(jīng)濟的趨勢保持一致，或者就是宏觀經(jīng)濟的先行指標，中國的A股尤其如此。新世紀以來中國經(jīng)濟一直保持著高速增長，尤其是前五年。但那時中國A股有一輪長達5年的熊市。那時熬了5年，終于跌破市場心理的極限1000點；但同時也在市場的艱難之中，立起來一項重大的改革：股權(quán)分置改革。改革破冰的艱難帶來了一場史無前例的大牛市，牛市的行情一直延續(xù)到2007年，兩年A股漲了6倍。
　　2009年以來，因應經(jīng)濟危機，中國全社會固定資產(chǎn)投資的增幅巨大。但中國股市顯然和這個巨額的投資拉動不相干，除了2009年中國A股有過一輪從2008年底開始的不到9個月的升幅之外，中國A股乏善可陳，一直熊到現(xiàn)在跌破2000點，變成只有2009年的最高點3478點的60%，歷史高點6124點更是遙不可及。
　　這樣的現(xiàn)實中，怎么看中國A股？它是那么地和中國宏觀經(jīng)濟基本面無關，也和經(jīng)濟發(fā)展的宏觀政策無關——投資拉動的結(jié)果里沒有股市的上漲，一切投資政策的因素，如財政、金融和稅收政策都不能照亮股市。我們還能說什么呢？我們只能說中國股市本身有了很大的問題，它造成中國股市不按任何股市可能的邏輯下跌。
　　這個問題有的方面是很明顯的，是眾所周知的。比如涉及股市的制度方面的，像IPO發(fā)行就是典型一例。它的惡劣，就如股權(quán)分置改革之前的股權(quán)分離那樣清楚，是中國股市丑陋不堪的重大缺陷。不改，中國股市沒有希望。
　　其他還有諸多結(jié)構(gòu)性的問題。比如交易方式上的，信息披露上的；有的結(jié)構(gòu)問題甚至還在極為搖擺之中退步，最為典型的是機構(gòu)投資人資格的審批——除了外資，就得國資，民資想成立基金，難上加難。至今為止公募基金沒有民營企業(yè)為實際控制人的。而發(fā)展迅速的私募證券信托產(chǎn)品，卻為了開一個機構(gòu)交易賬戶幾經(jīng)折磨，一會批，一會不批，一會說屬于這個部門管，一會說應該那個部門管。市場如此低迷，鼓勵人投資股票還來不及呢，為什么要設立這樣無聊、無理和愚蠢的制度準入門檻，真是讓人百思不得其解。
　　2000點破了，當然就市場波動趨勢分析，這不過反應為一條波動曲線上的一個點。它可能什么都不是，既不表示不會再跌，也不能從中看出馬上就要漲了。但就其歷史波動數(shù)據(jù)的比較而言，這很明確地告訴了我們A股在歷史的低位，在這個位置A股還會有多長時間，是難以有人預測的。甚至我們在2000點破了之后，就改變IPO發(fā)行制度，降低投資的門檻是否就會迎來一輪大牛市，如同股權(quán)分置改革之后那樣，我們也難以知道。
　　但2000點破了，盡管客觀上我們把它看成是市場的自然屬性的表現(xiàn)，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的市場規(guī)律，但這個結(jié)果肯定包含著市場心理重創(chuàng)，包含著絕大多數(shù)投資人對A股的不良預期。而這個不良預期和中國經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟政策那么無關，我們恐怕是要在2000點之破中，立一點什么來改變?nèi)诵�，改變�(nèi)藗儗�A股的實際看法了。
　　但2000點破了，我們都應該立什么？這恐怕不太好全面回答。與其爭論A股應該如何做，不如真做點什么，這可能相對容易不少——比如從改革IPO發(fā)行制度開始，比如允許民企發(fā)行公募基金，再如立刻開始放寬私募基金的管制。這三點不需要管理層做什么制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新，就可以立即實現(xiàn)的。因為這是市場早已有之的東西，是拿來就能實施，實施后就會有一定效果的東西，而且是股市參與者都明白的、成熟到了已經(jīng)完全格式化的東西。若這點勇氣和實干都沒有，什么養(yǎng)老金入市，什么強制分紅，就都是假的了，因為這兩項事務前者涉及國民財富分配，以及后者涉及股市交易對手之間的談判，市場長期運行的利好，卻對當下市場遠水救不了近火。