國(guó)慶及中秋長(zhǎng)假將至，A股考驗(yàn)2000點(diǎn)關(guān)口。 9月26日上證指數(shù)盤中一度跌破2000點(diǎn)大關(guān)，最低跌至1999．48點(diǎn)；收盤2004．17點(diǎn)，再創(chuàng)43個(gè)月以來的收盤新低。
　　每逢長(zhǎng)假，投資者都會(huì)面對(duì)持股還是持幣過節(jié)的選擇。一個(gè)重要原因是，長(zhǎng)假期間的海外股市仍有交易。期間的海外市場(chǎng)變化，對(duì)節(jié)后的A股走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生一定影響。有媒體回顧A股歷史上過去21個(gè)國(guó)慶節(jié)假日后的市場(chǎng)表現(xiàn)，牛市中的國(guó)慶前后均漲的概率高，熊市中的國(guó)慶前后均跌的概率高，震蕩市呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)狀態(tài)居多。
　　例如，2008年熊市大跌行情中，國(guó)慶節(jié)后一周的跌幅為12．78％。不過，最近三年國(guó)慶節(jié)后的一周均上漲。2011年雖處于熊市下跌階段，但國(guó)慶節(jié)后一周的漲幅為3．06％。
　　國(guó)慶節(jié)后的走勢(shì)不能靠歷史經(jīng)驗(yàn)來預(yù)測(cè)，主要與當(dāng)時(shí)所處的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)系。對(duì)今年國(guó)慶及中秋長(zhǎng)假來說，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)欠佳，A股以往的行情中又容易跟漲不跟跌，投資者難免更加謹(jǐn)慎。
　　美國(guó)股市近期創(chuàng)出反彈新高，看似強(qiáng)勢(shì)不可阻擋，但其在高位不是沒有發(fā)生震蕩的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)高官稱可能會(huì)提前加息，導(dǎo)致道瓊斯 工 業(yè) 平 均 指 數(shù) 25日 下 跌0．75％，亞太股市26日全線走綠。倘若長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)大幅下跌，本身處于弱勢(shì)中的A股市場(chǎng)肯定備受壓力。
　　較之往年，今年A股的國(guó)慶節(jié)后走勢(shì)更受關(guān)注。 A股9月7日的放量反彈以失敗而告終，26日收盤距離2000點(diǎn)關(guān)口僅一步之遙。由于反彈剛剛遭遇過挫折，市場(chǎng)熱情短期很難重燃。
　　而且，9月7日的反彈得益于國(guó)家發(fā)改委兩天批復(fù)超萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，一時(shí)間難以找到類似刺激力度的利好。對(duì)于國(guó)慶長(zhǎng)假前后，市場(chǎng)把目光更多聚焦于2000點(diǎn)大關(guān)能否守住，而不是猜想是否有望再度出現(xiàn)底部驚天逆轉(zhuǎn)。
　　早就有市場(chǎng)分析師擔(dān)心，國(guó)慶節(jié)前的資金面相對(duì)緊張，預(yù)計(jì)節(jié)前最后一個(gè)交易周的日子比較難熬。如果沒有強(qiáng)有力的利好消息支撐，估計(jì)上證指數(shù)節(jié)前告破2000點(diǎn)的概率仍然較大。
　　節(jié)后的10月份，上市公司三季報(bào)將密集披露。從已有的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，三季報(bào)整體業(yè)績(jī)難以樂觀，預(yù)減和首虧的公司家數(shù)有所增加。2012年中期，全部A股上市公司及剔除銀行和石油石化全部A股上市公司股盈利增速分別為－1．6％和－15．6％，連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。三季報(bào)的披露，難改上市公司盈利下滑狀況。
　　目前來看，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行沒有預(yù)期樂觀。有專家指出，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)在二季度的基礎(chǔ)上仍有繼續(xù)探底的可能。此外，解禁壓力不可低估。 10月份創(chuàng)業(yè)板的解禁市值為458．81億元，環(huán)比激增11．40倍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)26日下跌3．06％，明顯超過主板指數(shù)的跌幅。最近10個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的累計(jì)跌幅更是高達(dá)13．25％。
　　基本面難以實(shí)質(zhì)性改善的背景下，投資者很難因股指逼近2000點(diǎn)關(guān)口而積極抄底。不可忽視的是，A股估值不斷走低。中證100指數(shù)平均市盈率不足9倍，較2008年金融危機(jī)時(shí)的估值底部進(jìn)一步下行。近日創(chuàng)新低的五大銀行，市盈率均在5倍以下掙扎。
　　中長(zhǎng)期來看，2000點(diǎn)左右的位置過度看空大盤，并非理智的行為。就國(guó)慶前后而言，投資者或許適合觀望，持股者不考慮改為持幣過節(jié)，持幣者也不選擇持股過節(jié)。成交量的日漸萎縮，滬市單日成交不足400億元，表明投資者正在“冷落”股市。