在券商股越來(lái)越多的今天，銀河證券新股IPO的消息本不應(yīng)激起什么漣漪，但卻因特批上市受到了市場(chǎng)的極大關(guān)注。
A股市場(chǎng)因特批而成功上市的公司并不少，中國(guó)建筑、中國(guó)中冶和中國(guó)水電等均屬此列。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2009年7月恢復(fù)發(fā)行新股以來(lái)，特批上市股所募集的資金就約占兩年來(lái)新股IPO的四分之一之多。以中國(guó)中冶為例，IPO前中國(guó)中冶面值0.30元，發(fā)行價(jià)格為5.42元，按1元面值折算，其發(fā)行價(jià)格高達(dá)18.07元，對(duì)于大盤股而言這個(gè)價(jià)格絕對(duì)不低。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，同一股東或?qū)嶋H控制人只能同時(shí)控股一家券商，參股另一家券商，也就是“一參一控”。銀河證券上市之所以需要特批，正是因?yàn)椤耙粎⒁豢亍彼澜Y(jié)。如果走正常的發(fā)審程序，銀河證券顯然無(wú)法實(shí)現(xiàn)登陸資本市場(chǎng)的美夢(mèng)，更別說(shuō)是以“A+H”的模式上市了。
因?yàn)檫^(guò)會(huì)毫無(wú)懸念，特批上市的公司可能存在諸多未被發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，它們的上市不僅對(duì)那些排隊(duì)候?qū)彽臄M上市企業(yè)不公平，對(duì)參與投資的投資者來(lái)說(shuō)也不公平。近年來(lái)監(jiān)管部門大力推進(jìn)A股的市場(chǎng)化進(jìn)程，特別是新股IPO一直被標(biāo)榜為“市場(chǎng)化發(fā)行”。前段時(shí)間股指持續(xù)低迷時(shí)，市場(chǎng)發(fā)出了暫停發(fā)行新股的呼吁，監(jiān)管部門以“新股發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏主要還是依靠市場(chǎng)供求機(jī)制進(jìn)行自我調(diào)節(jié)”來(lái)回應(yīng)，意即不會(huì)用“有形之手”來(lái)干預(yù)股市。但銀河證券的特批上市以及眾多特批上市股的出現(xiàn)，說(shuō)明“有形之手”仍在發(fā)揮巨大的作用，也說(shuō)明A股所謂的“市場(chǎng)化發(fā)行”是“偽市場(chǎng)化”。
在游戲規(guī)則面前，人人平等是最起碼的要求。企業(yè)能否上市，理應(yīng)以《證券法》《公司法》以及相關(guān)規(guī)章制度為依據(jù)，只有符合條件的企業(yè)才有跨過(guò)門檻的機(jī)會(huì)。如果對(duì)一些公司講規(guī)則，對(duì)另一些公司又祭出特批“法寶”，又談何“市場(chǎng)化發(fā)行”？