今年1~9月，全國(guó)進(jìn)口總額13471億美元，同比增長(zhǎng)4.8%，出口總額14954億美元，同比增長(zhǎng)7.4%，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1483億元，較去年同期增長(zhǎng)39%。進(jìn)出口增速雙雙大幅下滑，處于金融危機(jī)之后的低點(diǎn)，我國(guó)正面臨金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)峻的對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)。造成進(jìn)出口大幅放緩的原因何在？年內(nèi)對(duì)外貿(mào)易能否出現(xiàn)回暖？在未來(lái)幾年的時(shí)間里我國(guó)的經(jīng)常賬戶數(shù)字又將如何演變？
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全球經(jīng)濟(jì)衰退影響出口預(yù)計(jì)全年同比增長(zhǎng)7.4% |
全球經(jīng)濟(jì)的周期起伏是造成國(guó)際貿(mào)易中短期波動(dòng)的最根本原因。歷史數(shù)據(jù)表明，全球范圍內(nèi)的商品與服務(wù)貿(mào)易總量增速與全球GDP增速緊密相關(guān)，但貿(mào)易總量增速的波動(dòng)更為劇烈。全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)期往往伴隨著各國(guó)的市場(chǎng)開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)全球化程度的提高，國(guó)際貿(mào)易因此愈加繁榮興盛，而一旦全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退周期，各國(guó)往往將保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、充分就業(yè)作為首要目標(biāo)，導(dǎo)致以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)主義沉渣泛起，國(guó)際貿(mào)易量大幅收縮。
由于目前我國(guó)的出口商品構(gòu)成中服裝、家具等輕工產(chǎn)品和消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，海外經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)支出對(duì)我國(guó)出口的影響尤為顯著。
由于目前我國(guó)的出口商品構(gòu)成中服裝、家具等輕工產(chǎn)品和消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，海外經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)支出對(duì)我國(guó)出口的影響尤為顯著。
在經(jīng)歷過(guò)2008~2009年全球金融危機(jī)引發(fā)的出口急速下滑和2010年基數(shù)效應(yīng)造成的短暫反彈之后，中國(guó)出口增速仍處在漫長(zhǎng)的趨勢(shì)性下行階段，今年以來(lái)更是屢創(chuàng)金融危機(jī)后的新低。盡管9月當(dāng)月出口增長(zhǎng)回升至9.9%，但基于對(duì)中國(guó)主要出口目的地經(jīng)濟(jì)前景的考察，我們認(rèn)為，今年出口市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性改善的條件尚不具備，全年實(shí)現(xiàn)預(yù)定的10%增長(zhǎng)目標(biāo)有較大難度。
作為當(dāng)前中國(guó)最大的出口目標(biāo)市場(chǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)（尤其是其居民部門(mén)支出）的增長(zhǎng)狀況對(duì)中國(guó)出口具有重要影響。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步走出衰退的泥淖，失業(yè)率、消費(fèi)者信心指數(shù)等反映居民消費(fèi)能力和意愿的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已顯示出企穩(wěn)回升跡象。盡管面臨財(cái)政和政治上的不確定性，實(shí)現(xiàn)全面的復(fù)蘇尚需經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間，但我們認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好：房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)、居民部門(mén)去杠桿化基本完成、技術(shù)與能源等要素供給優(yōu)勢(shì)明顯。在此背景下，我國(guó)對(duì)美出口增長(zhǎng)可望緩步反彈。
相比美國(guó)，歐盟面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無(wú)疑更加嚴(yán)峻，中國(guó)對(duì)歐盟出口額今年以來(lái)一直處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。債務(wù)危機(jī)的長(zhǎng)期化將造成未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯和失業(yè)率的居高不下，這將直接影響消費(fèi)者的收入預(yù)期和消費(fèi)傾向，歷史數(shù)據(jù)表明歐盟的消費(fèi)者信心與中國(guó)對(duì)歐盟出口的相關(guān)性很強(qiáng)，加速下滑的消費(fèi)者信心預(yù)示著中國(guó)對(duì)歐盟出口將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)萎縮。另外，不斷發(fā)酵的貿(mào)易保護(hù)主義情緒及相關(guān)政策的頻繁出臺(tái)也將為中國(guó)對(duì)歐出口蒙上一層陰影。
今年以來(lái)，我國(guó)對(duì)第三大出口目的地日韓市場(chǎng)的出口增速同樣呈現(xiàn)較大幅度回落，地緣政治的緊張為該地區(qū)的出口形勢(shì)增添了較大的不確定性。與此同時(shí)，過(guò)去幾年高速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)國(guó)家出口表現(xiàn)同樣差強(qiáng)人意，東盟、俄羅斯維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而拉美、非洲地區(qū)出口增速顯著回落。
值得注意的是，占我國(guó)出口總額比重超過(guò)15%的對(duì)港出口今年以來(lái)維持了較高增速，近幾個(gè)月更是出現(xiàn)加速跡象，同比增速超過(guò)30%。由于對(duì)港出口主要以轉(zhuǎn)口貿(mào)易為形式，內(nèi)地出口至香港的商品經(jīng)中轉(zhuǎn)后絕大部分均流向商品的最終消費(fèi)地，香港在某種程度上扮演著出口“緩沖區(qū)”的角色，未必能代表出口市場(chǎng)的真實(shí)需求狀況，因此對(duì)于對(duì)港出口的高增長(zhǎng)不應(yīng)過(guò)分解讀。
我們預(yù)計(jì)2012年全年我國(guó)將實(shí)現(xiàn)出口總額20383億美元，同比增長(zhǎng)7.4%。
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三大原因拖累進(jìn)口預(yù)計(jì)全年同比增長(zhǎng)4.1% |
從貿(mào)易形式的角度上看，以出口為目的的加工貿(mào)易進(jìn)口占中國(guó)全部進(jìn)口貿(mào)易額的比例高達(dá)40%以上，因此全球經(jīng)濟(jì)的蕭條在直接打擊出口的同時(shí)勢(shì)必對(duì)進(jìn)口造成較大影響，今年以來(lái)同步下滑的加工貿(mào)易進(jìn)出口額增速便很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)。受到諸多長(zhǎng)期因素的制約，加工貿(mào)易的發(fā)展正面臨瓶頸，其對(duì)中國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)度將日趨減小。
近年來(lái)以原油、鐵礦石為代表的工業(yè)原料進(jìn)口數(shù)量和金額飛速增長(zhǎng)，我國(guó)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量已經(jīng)占據(jù)全球貿(mào)易量的很大比重，對(duì)進(jìn)口總額的貢獻(xiàn)度也已經(jīng)超過(guò)30%。由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正陷于連續(xù)9個(gè)季度增速下滑、工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存進(jìn)程尚未結(jié)束的收縮階段，大宗原材料的進(jìn)口需求受到較大影響。具體的量?jī)r(jià)分析顯示，今年以來(lái)鐵礦石、原油及各種有色金屬礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)乏力，同時(shí)進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下滑，造成今年以來(lái)初級(jí)產(chǎn)品累計(jì)進(jìn)口金額增長(zhǎng)不足10%。
國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資需求的萎靡使得以特種工業(yè)機(jī)械、通用工業(yè)機(jī)械為代表的占進(jìn)口總額近40%的機(jī)械設(shè)備類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)口呈現(xiàn)零增長(zhǎng)，嚴(yán)重拖累了進(jìn)口總額的增長(zhǎng)。設(shè)備投資需求及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口需求的回暖一般滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，因此我們預(yù)計(jì)進(jìn)口增速的反彈將繼續(xù)受到壓制。
在上述三大因素的共同作用下，今年進(jìn)口增速將出現(xiàn)大幅滑落。通過(guò)對(duì)分類(lèi)別產(chǎn)品進(jìn)口金額的測(cè)算，我們預(yù)計(jì)全年我國(guó)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口總額18125億美元，同比增長(zhǎng)僅為4.1%。
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貿(mào)易順差短期階段性反彈長(zhǎng)期趨勢(shì)性收窄 |
基于對(duì)進(jìn)出口形勢(shì)的分析和判斷，預(yù)計(jì)全年我國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2258億美元，較去年增加45.5%，盡管貿(mào)易總額增長(zhǎng)乏力，但進(jìn)口增速的大幅下滑將使貿(mào)易順差自2009年以來(lái)首現(xiàn)增長(zhǎng)。
盡管全年有望出現(xiàn)顯著反彈，但我國(guó)貿(mào)易順差的收窄是大勢(shì)所趨。經(jīng)過(guò)近30年的飛速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)躍居世界第二，基于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的GDP占全球比重已經(jīng)從1980年的2.1%大幅提升至2011年的14.3%，國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)規(guī)模的此消彼長(zhǎng)已不能支持貿(mào)易順差繼續(xù)維持在當(dāng)前水平。與此同時(shí)，中國(guó)央行近年來(lái)積累起總額高達(dá)3.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備（占全球央行外匯儲(chǔ)備比例達(dá)30%），國(guó)際收支的巨大不平衡已經(jīng)深刻影響到全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定。
中國(guó)的貿(mào)易順差不僅面臨規(guī)模上的瓶頸，“人口紅利”的逐漸減少和出口部門(mén)對(duì)低附加值產(chǎn)業(yè)的依賴使得中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的長(zhǎng)期前景不容樂(lè)觀。以最能代表中國(guó)對(duì)外貿(mào)易特點(diǎn)的勞動(dòng)密集、技術(shù)含量低的加工貿(mào)易為例，加工貿(mào)易總額同比增速已經(jīng)從“入世”后的40%回落至不到10%。從出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，紡織服裝、家具用品、辦公機(jī)械和自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備等較低端產(chǎn)品的出口仍然占據(jù)較大比重，而專業(yè)科學(xué)類(lèi)儀器、特種機(jī)械和各類(lèi)運(yùn)輸設(shè)備在出口總額中的占比仍然較低，且自金融危機(jī)之后并未出現(xiàn)顯著提升。擺脫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于低端出口部門(mén)的依賴，仍然需要付出很長(zhǎng)的時(shí)間和很大的努力。在此期間，中國(guó)出口的增長(zhǎng)動(dòng)能將日趨衰弱。
綜上所述，在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、人口紅利逐漸減少、出口產(chǎn)業(yè)升級(jí)尚需時(shí)日等諸多因素的共同作用下，中國(guó)出口增速將出現(xiàn)長(zhǎng)期性的放緩。通過(guò)分析全球GDP名義增速（扣除中國(guó)）與中國(guó)出口增速之間的歷史關(guān)系，結(jié)合對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的判斷，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)中國(guó)出口增速的波動(dòng)中樞將逐步下降至不到10%的水平，至2015年實(shí)現(xiàn)出口總額約25800億美元；綜合考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)能源、農(nóng)產(chǎn)品等持續(xù)增長(zhǎng)的需求對(duì)應(yīng)的內(nèi)需型進(jìn)口（與中國(guó)名義GDP成比例增長(zhǎng)）和持續(xù)存在的加工型進(jìn)口，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)進(jìn)口增速將保持在10%左右，至2015年實(shí)現(xiàn)進(jìn)口總額約24900億美元。當(dāng)前的巨額貿(mào)易順差將在未來(lái)數(shù)年內(nèi)逐步收窄，到2015年中國(guó)貿(mào)易順差將下降至不足1000億美元，逐漸趨向國(guó)際收支平衡。