近幾年來，基金行業(yè)最引人關(guān)注的變化是人員變動頻繁。以基金經(jīng)理為例：2009年發(fā)生基金經(jīng)理變更的基金數(shù)量為118只，2010年超過180只，2011年則超過220只，今年基金經(jīng)理變更的新聞同樣不絕于耳。除基金經(jīng)理外，基金公司高管變動亦漸成趨勢。如2011年有47家基金公司發(fā)布高管變更公告，其中，涉及13家董事長，17家總經(jīng)理。
與上市公司一樣，基金公司高管出現(xiàn)變動其實不值得大驚小怪。不過，某些基金公司高管的變更卻大有文章，主要原因在于這些新任高管是來自監(jiān)管部門的人員，而類似的例子卻不勝枚舉。
根據(jù)《證券市場周刊》統(tǒng)計，截至2011年年底，66家現(xiàn)任基金公司332名高管中，有28名(占近10%)曾在證監(jiān)會或證券交易所任職。如南方基金總經(jīng)理高良玉、廣發(fā)基金副總經(jīng)理易陽方等24人曾在證監(jiān)會任職；華安基金總裁李勍、匯添富總經(jīng)理林利軍等4人曾在上交所供職；前深交所綜合研究所副所長許小松現(xiàn)任招商基金總經(jīng)理等。
從監(jiān)管部門“跳槽”到基金公司，政商“旋轉(zhuǎn)門”鬧劇不僅發(fā)生在基金公司中，券商亦然。如已被判刑的原銀河證券總裁肖時慶，2001年開始擔任東方證券黨委書記、董事長、總經(jīng)理職務(wù)。2004年后回歸證監(jiān)會，先后擔任上市公司監(jiān)管部副主任、股改辦副主任、上市公司監(jiān)管部副主任。在2009年未“翻船”前，市場傳聞其將重新回歸證監(jiān)會擔任上市部副主任一職，無奈東窗事發(fā)“出師未捷身先死”。
監(jiān)管人員與相關(guān)公司高管，兩者身份明顯不同，但某些人就是能玩轉(zhuǎn)不同的身份。此時成為監(jiān)管者，彼時又變成了被監(jiān)管者。其實，監(jiān)管部門相關(guān)人員“下�！钡闹饕蚨酁榍巴驹庥銎款i時，一旦找到好位置便會“下�！�，更何況其中還有巨額年薪的誘惑，而這亦是在監(jiān)管機構(gòu)所不能比擬的。
A股市場誕生20余年來，監(jiān)管者與被監(jiān)管者的關(guān)系一直都沒有理順。毫無疑問，政商“旋轉(zhuǎn)門”也是A股市場的一大弊端與缺陷。監(jiān)管者與被監(jiān)管者本應(yīng)該是裁判員與運動員的關(guān)系，但在A股市場中卻常常被顛覆。當監(jiān)管者有可能變成被監(jiān)管者，或者被監(jiān)管者有可能變成監(jiān)管者時，中國證監(jiān)會的日常監(jiān)管無形中會面臨著某些方面的問題。
為什么基金“老鼠倉”都被定性為“個人問題”，基金公司基本上都毫發(fā)無損？為什么保薦工作出現(xiàn)問題時，幾乎都是保代中槍，保薦機構(gòu)幾乎不承擔任何責任？事實上，保薦企業(yè)上市，保薦機構(gòu)才是利益的最大分食者，利益最大攝取者居然不用承擔任何責任，這樣的事情也只有在A股市場才發(fā)生。而在這一切的背后，政商“旋轉(zhuǎn)門”又發(fā)揮了多大的作用呢？
筆者以為，監(jiān)管者與被監(jiān)管者應(yīng)該嚴格劃清界限�！棒~目混珠”的結(jié)果，只能導(dǎo)致監(jiān)管的缺失與缺位，或者是懲罰不到位。某種意義上，違規(guī)成本低與政商“旋轉(zhuǎn)門”亦不無關(guān)系，特別是當基金公司或券商出現(xiàn)違規(guī)行為時尤其如此。