作為10月份唯一首次公開發(fā)行（IPO）的新股，浙江世寶原本已足夠吸引市場的眼球。然而，該公司的一紙發(fā)行公告還是讓市場大跌了一回眼鏡：公司A股發(fā)行價確定為2.58元，同時A股發(fā)行數(shù)量由原計劃的6500萬股大幅縮減至1500萬股，募資額僅為3870萬元，較原計劃的5.1億元縮水93%。
　　浙江世寶由此被認(rèn)為可能成為首個“流血上市”的A股IPO。這也讓不少人質(zhì)疑其上市的意義：3000多萬的募資額，還不如找私募解決。
　　與此同時，浙江世寶的大幅瘦身發(fā)行，也讓人聯(lián)想起不久前同樣從H股回歸A股，瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè)。彼時傳聞，洛陽鉬業(yè)瘦身發(fā)行源于市場持續(xù)下跌的巨大壓力，監(jiān)管層出手維穩(wěn)，希望借助抑制“三高”發(fā)行，尤其是降低募資減輕市場的沖擊。
　　中小板、創(chuàng)業(yè)板歷來屬于新股“三高”發(fā)行的重災(zāi)區(qū)，超高的發(fā)行市盈率、超高的發(fā)行價以及巨額的超募資金一直為市場所詬病。上海主板上市的洛陽鉬業(yè)日前首開先河，發(fā)行前夜臨時瘦身，時隔不久浙江世寶跟進(jìn)。一些市場人士由此評價認(rèn)為，監(jiān)管層對于H股回歸A股參考H股定價的做法盡管尚屬個案，但對于抑制新股“三高”發(fā)行，平衡一、二級市場價格有一定積極意義，也有利于純A股公司IPO定價向其合理投資價值回歸，促進(jìn)A股一級市場定價走向合理。
　　然而，洛陽鉬業(yè)的爆炒依然在目，上市首日大漲221%，次日仍收報漲停。不少觀點(diǎn)將爆炒歸結(jié)為縮減新股發(fā)行規(guī)模所致，認(rèn)為縮減規(guī)模在減輕對市場沖擊壓力的同時，也為一些炒新資金留下了一定空間。這從洛陽鉬業(yè)的新股申購受到熱捧即可見一斑。
　　眼下，浙江世寶瘦身的幅度顯然更勝于洛陽鉬業(yè)，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)的申購熱情高漲，網(wǎng)上申購預(yù)計因為僅1萬多元的頂格申購資金量也會促使中小投資者蜂擁參與，這一系列因素?zé)o疑為該新股二級市場上漲預(yù)留了足夠的想象空間。有投資人士預(yù)言，浙江世寶遭遇爆炒在所難免。
　　瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè)在上市首日上演了一出“低空起飛”的大戲，但從其后的走勢可見，“低空起飛”的勢頭轉(zhuǎn)瞬即逝，目前股價已回落到8元多，不排除繼續(xù)尋底的漫長過程，不少盲目跟風(fēng)的中小投資者都被深套其中。由此可見，對于這一類可能遭遇爆炒的新股，監(jiān)管層尤其需要在抑制新股炒作方面多做防范，避免按下葫蘆浮起瓢，盡量減少對中小投資者的損害。
　　在達(dá)晨創(chuàng)投董事長劉晝看來，類似臨時瘦身的新股發(fā)行行為目前僅為兩例，且都為H股回歸A股的新股，并無跡象顯示純A股新股發(fā)行也會遵循該做法，瘦身發(fā)行應(yīng)該不會成為常態(tài)。
　　當(dāng)然，如果類似新股瘦身發(fā)行能夠完全交給市場做主，恐怕才是最理想的狀態(tài)——在價格形成機(jī)制以及市場供求調(diào)節(jié)下，發(fā)行人自主衡量發(fā)行成本和發(fā)行時機(jī)后，自己主動暫緩發(fā)行或減少發(fā)行規(guī)模，而不是背后還隱約存在著一只“看得見的手”。這就寄望于下階段的新股發(fā)行制度改革，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新，進(jìn)一步弱化行政審批，強(qiáng)化資本約束、市場約束和誠信約束，完善新股發(fā)行詢價制度，提高發(fā)行定價的合理性。