A股市場在2000點至2100點底部徘徊近兩個月,大盤是短暫反彈還是牛市反轉(zhuǎn)?5年的漫長熊途讓投資者不敢輕言底部。仔細觀察近期政策走向,卻見到許多所謂利多因素,“短期”特征明顯。
近期IPO融資以及上會企業(yè)大幅減少。10月份僅有4家企業(yè)在A股市場IPO,融資額僅逾30億。近3個月僅有4家企業(yè)上會,過會1家,過會率為25%。
央行持續(xù)展開逆回購。11月30日開展了總額3950億元7天及28天期逆回購操作,逆回購規(guī)模創(chuàng)史上單日新高。以往降準0.5個百分點釋放的資金在4000億元左右,銀行交易員稱,通過逆回購這樣的別樣降準措施,央行達到了紓困資金的目的,但也降低了年內(nèi)降準降息的可能性。
減緩IPO步伐,增加市場流動性,對股市存利好刺激。但目前看這些利好因素“短期”特征明顯。投資人知道,未來IPO一定會回歸正常節(jié)奏。而用逆回購方式調(diào)節(jié)流動性,相對于降息降準更存短期效應(yīng),投資者難以判斷流動性松緊的長遠方向。
相對國內(nèi)市場利好的“短期”化,國際市場的“不確定性”卻在增加。
美聯(lián)儲主席伯南克最近對密友表示,他將不尋求連任。美國財長蓋特納也說,不想干了,年底就準備辭職。據(jù)說蓋特納頭痛美國的“財政懸崖”,伯南克一直在被質(zhì)疑,超寬松能夠買到好日子嗎?羅姆尼公開聲稱,一旦他當選,第一個被解職的就是伯南克。
過多對市場的短期呵護,反而會降低投資者對遠期前景的信心。但投資者也不能一味擔心短期利好會轉(zhuǎn)化成長期利空。充裕的流動性能持續(xù)多久,似乎左右著這輪行情的高度,但改革開放能否接續(xù)力量,才是中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的真正動力,畢竟左右A股大勢的是長期政策環(huán)境。
改革開放,是中國30年來經(jīng)濟高速增長的動力源泉,但未來從哪方面繼續(xù)改革開放,目前爭論很多,焦點集中在限制壟斷企業(yè)的權(quán)力,實施利率、匯率自由化,尊重市場在銀行借貸、土地及各種自然資源的自主調(diào)節(jié)作用,加大收入分配體系改革等。
地產(chǎn)商馮侖在《理想豐滿》書中提到“企業(yè)家追女明星必死”,說“不少男性企業(yè)家,在成功之后開始追逐女明星,但是如果企業(yè)家用明星式的思維來投資,那么企業(yè)就離死亡不遠了!
但股神巴菲特年輕時也追過明星女友,明星雖沒追上,投資卻更上一層樓;蛟S股神追星思維瘋狂,投資思路卻保守。
馮倫的觀點,因好大喜功,自我膨脹,用明星式思維投資必死。而巴菲特憑謹慎思考,按既定一貫方針投資獲長久受益。
市場上的各種利空或利多,哪種屬長期,哪種屬短期;哪些重要,哪些次要;需要投資者辨證看待。
每年年底都是弱市行情主導(dǎo),今年市場將何去何從?政策呵護期的“短”錢要掙,但投資者更要關(guān)注政策長期走向;蛟S長遠規(guī)劃A股投資策略的時機近了。