歐洲債務(wù)危機(jī)久拖不決，不僅影響了世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，玷污了歐盟的國(guó)際聲譽(yù)，而且還使人們產(chǎn)生了一些充滿(mǎn)憂(yōu)慮的聯(lián)想，如希臘會(huì)不會(huì)退出歐元區(qū)，歐元會(huì)不會(huì)崩潰，歐盟會(huì)不會(huì)解體。波蘭財(cái)政部長(zhǎng)羅斯托夫斯基甚至還說(shuō)，如果歐盟在這一危機(jī)中瓦解，歐洲就有可能會(huì)爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。他說(shuō)他真想把他的子女送到美國(guó)去。 
　　其實(shí)，歐洲債務(wù)危機(jī)的前景面臨著不少有利因素。
　　第一，作為一個(gè)整體，歐盟和歐元區(qū)的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)并不重，財(cái)政赤字并不大。根據(jù)歐洲統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至2012年第2季度末，歐元區(qū)17國(guó)的政府債務(wù)相當(dāng)于GDP的比重為90.0%，歐盟27國(guó)為84.9%，顯然大大低于日本和美國(guó)的負(fù)債率。當(dāng)然，希臘、意大利、葡萄牙和愛(ài)爾蘭的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，分別為150.3%、126.1%、117.5%和111.5%。
　　歐元區(qū)17國(guó)和歐盟27國(guó)的財(cái)政赤字相當(dāng)于GDP的比重分別從2010年6.2%和6.5%下降到2011年4.1%和4.4%。這也是非常可喜的。但愛(ài)爾蘭仍然高達(dá)13.4%，希臘和西班牙均為9.4%，英國(guó)接近8%。
　　第二，德國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在增長(zhǎng)。德國(guó)是歐盟經(jīng)濟(jì)的“定海神針”。只要德國(guó)經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，歐盟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就不會(huì)過(guò)于悲觀。2012年，歐盟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為0，歐元區(qū)為-0.3%，而德國(guó)則是0.7%。事實(shí)上，2010年以來(lái)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都是正數(shù)，從未出現(xiàn)過(guò)負(fù)增長(zhǎng)。事實(shí)上，2010年以來(lái)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都是正數(shù)，從未出現(xiàn)過(guò)負(fù)增長(zhǎng)。
　　第三，歐盟各國(guó)推動(dòng)歐洲一體化的決心是強(qiáng)大的。無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論在歐洲還是在美洲、亞洲、拉美或非洲，政治因素是影響區(qū)域一體化的重要因素之一。令人欣慰的是，面對(duì)債務(wù)危機(jī)，歐盟各國(guó)推動(dòng)一體化的決心不僅沒(méi)有被削弱，反而在強(qiáng)化。德國(guó)總理默克爾等政治家經(jīng)常說(shuō)，歐洲需要更多的一體化，而非削弱一體化。
　　2012年3月2日，除英國(guó)和捷克以外的所有歐盟成員國(guó)都簽署了《經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟穩(wěn)定、協(xié)調(diào)與治理?xiàng)l約》（又稱(chēng)財(cái)政契約）。根據(jù)歐盟委員會(huì)主席巴羅佐等政治家的設(shè)想，歐盟還將為建立銀行業(yè)聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和政治聯(lián)盟作出努力。盡管建立這些聯(lián)盟的道路是曲折的，但前途是光明的。
　　第四，應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的“防護(hù)墻”在加固。2010年5月9日，歐盟經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)（ECOFIN）的特別會(huì)議決定成立歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）及歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSM）。EFSF與EFSM的不同之處是前者面向歐元區(qū)成員國(guó)，后者為整個(gè)歐盟服務(wù)。
　　EFSF和EFSM被認(rèn)為是缺乏法律基礎(chǔ)的，其運(yùn)行是臨時(shí)性的，因此，2011年3月11日的歐元區(qū)峰會(huì)決定成立永久性的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）。3月24-25日的歐盟峰會(huì)為此而特意修改了《歐洲聯(lián)盟運(yùn)行條約》（TFEU）第136條。2012年2月2日，歐元區(qū)成員國(guó)駐歐盟大使在布魯塞爾簽署了ESM條約，10月8日正式開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　ESM被認(rèn)為是歐洲版國(guó)際貨幣基金組織（IMF）。這一放貸額高達(dá)5000億歐元的”防火墻”今后將在應(yīng)對(duì)危機(jī)的過(guò)程中發(fā)揮更大的作用。
　　第五，德國(guó)和法國(guó)在大多數(shù)問(wèn)題上能步伐一致。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊在任時(shí)，與默克爾的合作如此默契，以至于一些媒體將他們兩個(gè)人的名字合二為一，稱(chēng)之為“默克齊”。
　　在奧朗德上臺(tái)之前，國(guó)際社會(huì)擔(dān)心，由于奧朗德在競(jìng)選時(shí)表達(dá)了希望重新談判“財(cái)政契約”的想法，因此，他與默克爾的合作可能不如薩科齊與默克爾的合作那樣默契，但奧朗德當(dāng)政以來(lái)的幾個(gè)月表明，在大多數(shù)問(wèn)題上，德國(guó)與法國(guó)能步伐一致地發(fā)揮主導(dǎo)作用。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，在推動(dòng)區(qū)域一體化的過(guò)程中，只要大國(guó)齊心協(xié)力，同心同德，就會(huì)出現(xiàn)事半功倍的效果。
　　第六，歐盟開(kāi)始認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理的重要性。歐洲債務(wù)危機(jī)的原因是多方面的，其中之一就是經(jīng)濟(jì)治理得不到強(qiáng)化，從而為希臘等國(guó)在政府財(cái)政上“寅吃卯糧”提供了不可多得的良機(jī)。
　　痛定思痛。2010年9月，歐洲議會(huì)、歐盟理事會(huì)通過(guò)了一攬子加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理的規(guī)章制度。這些規(guī)章制度的核心內(nèi)容就是通過(guò)強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律來(lái)達(dá)到加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理的目的。除了實(shí)施所謂“歐洲學(xué)期”以外，歐盟還引入了罰款制度，即歐洲最高法院可對(duì)違反有關(guān)規(guī)章制度的國(guó)家實(shí)施罰款。
　　第七，“減記”實(shí)實(shí)在在地減輕了希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)。2011年10月，“私人部門(mén)參與”計(jì)劃啟動(dòng)，私人部門(mén)（即債權(quán)人）同意為希臘的債務(wù)“減記”50%。后經(jīng)艱難的談判，希臘與85%的債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，將“減記”額度提高到74%。這意味著希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)可減少1000多億歐元。
　　第八，歐洲中央銀行（ECB）將繼續(xù)發(fā)揮其積極作用。受法律因素的制約，ECB無(wú)法直接充當(dāng)“最后的貸款人”，但可以在二級(jí)市場(chǎng)上發(fā)揮其作用。迄今為止，ECD已進(jìn)行了兩次“長(zhǎng)期再融資操作”：第一次是在2011年12月21日，為523家銀行提供4892億歐元、為期3年、利率為1%的的信貸；第二次是在2012年2月29日，為800家銀行提供為期3年、數(shù)額為5295億歐元的信貸。
　　2012年9月6日，ECB宣布，它將通過(guò)實(shí)施“直接貨幣交易”，在二級(jí)市場(chǎng)上無(wú)限制地、有條件地購(gòu)買(mǎi)提出紓困要求的國(guó)家的國(guó)債。這一決定宣布后，西班牙等國(guó)的國(guó)債收益率快速下降。一些國(guó)際媒體認(rèn)為，這一市場(chǎng)干預(yù)實(shí)際上使ECB成了“準(zhǔn)最后貸款人”，因而有效地避免了西班牙等國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化。
　　第九，歐盟的反危機(jī)戰(zhàn)略正在發(fā)生變化。變化的核心是從片面強(qiáng)調(diào)緊縮到關(guān)注增長(zhǎng)。在由IMF、ECB和歐盟組成的“三駕馬車(chē)”的要求下，希臘等國(guó)在陷入危機(jī)后立即實(shí)施了嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策。但是，這些政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯不前，而失業(yè)率和通貨膨脹率則居高不下。
　　令人欣慰的是，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已認(rèn)識(shí)到，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是擺脫債務(wù)危機(jī)的最佳途徑，而“勒緊褲腰帶”則扼殺了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。2012年6月28日，歐盟峰會(huì)通過(guò)了數(shù)額高達(dá)1200億歐元的增長(zhǎng)協(xié)定。歐盟反危機(jī)戰(zhàn)略的這一轉(zhuǎn)向已開(kāi)始奏效。
　　第十，中國(guó)和其他一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)并將繼續(xù)提供力所能及的幫助。在第十四次中歐峰會(huì)上，溫家寶總理表示：中方已經(jīng)做好了加大參與解決歐洲債務(wù)問(wèn)題力度的準(zhǔn)備。第十五次中歐峰會(huì)公報(bào)中有這樣的文字：中方重申將繼續(xù)支持歐洲一體化進(jìn)程，相信歐方正采取適當(dāng)措施應(yīng)對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。其他一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體也表達(dá)了為歐盟提供力所能及的幫助的愿望。
　　但是，不容否認(rèn)，歐洲債務(wù)危機(jī)的前景也面臨著以下幾個(gè)方面的不利因素：
　　第一，銀行業(yè)已受到債務(wù)危機(jī)的不良影響，西班牙的情況尤為嚴(yán)重。債務(wù)危機(jī)不僅影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且還損害了銀行業(yè)的穩(wěn)健度。一方面，銀行因“減記”70%以上的希臘國(guó)債而蒙受巨大的損失；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎靡不振也損害了銀行業(yè)的活力和利潤(rùn)率。據(jù)路透社報(bào)道，受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，2011年歐洲四大銀行的虧損高達(dá)80億歐元。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行行長(zhǎng)讓-保羅·史弗萊認(rèn)為，目前是“1929年以來(lái)最艱難的時(shí)刻”。
　　第二，債務(wù)危機(jī)的社會(huì)成本不斷加重。在理論上，希臘等國(guó)的政府應(yīng)該在危機(jī)時(shí)期實(shí)施反周期的財(cái)政政策，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，由于"三駕馬車(chē)"竭力主張陷入危機(jī)的國(guó)家將"勒緊褲腰帶"作為獲得紓困的條件，因此這些國(guó)家的政府被迫大大削減用于社會(huì)發(fā)展的公共開(kāi)支。此外，公共部門(mén)也被壓縮，從而使失業(yè)率進(jìn)一步提高。
　　由此而來(lái)的社會(huì)成本十分高昂。在失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升的形勢(shì)下，低收入階層的生活質(zhì)量每況愈下。西班牙一些地方的政府已要求超市的垃圾箱上鎖，以防止窮人食用來(lái)自垃圾箱中的不潔食品后罹患傳染病。而此伏彼起的示威游行既影響了生產(chǎn)活動(dòng)，也使政府與民眾的關(guān)系日趨緊張。
　　第三，歐盟成員國(guó)之間在一些問(wèn)題上還有分歧。德國(guó)希望希臘等國(guó)痛定思痛，實(shí)施有力的改革和財(cái)政緊縮，一勞永逸地根治危機(jī)。而法國(guó)則認(rèn)為不應(yīng)該為了壓縮政府財(cái)政開(kāi)支而犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。德國(guó)希望以此債務(wù)危機(jī)為契機(jī)，克服此前歐盟一體化進(jìn)程中出現(xiàn)的所有問(wèn)題和缺陷。而英國(guó)等國(guó)則認(rèn)為歐洲一體化進(jìn)程的推進(jìn)不應(yīng)該傷害各自的主權(quán)。眾所周知，尤其在如何構(gòu)建銀行業(yè)聯(lián)盟、能否發(fā)行統(tǒng)一債券、如何處理緊縮與增長(zhǎng)的關(guān)系等重大問(wèn)題上，德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、捷克和其他一些國(guó)家的分歧非常明顯。
　　第四，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。歸根結(jié)底，擺脫債務(wù)危機(jī)的最佳手段是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而，歐洲債務(wù)危機(jī)制約了世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力則非常不利于歐洲債務(wù)危機(jī)的解決。
　　第五，希臘等國(guó)的經(jīng)濟(jì)難以在近期內(nèi)走上良性增長(zhǎng)之路。雖然愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)已擺脫了負(fù)增長(zhǎng)，開(kāi)始出現(xiàn)正增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但希臘和葡萄牙的經(jīng)濟(jì)尚未見(jiàn)到“隧道盡頭的亮光”。此外，西班牙的失業(yè)率已大大超過(guò)20%。這一切都是國(guó)際社會(huì)的擔(dān)憂(yōu)之處。
　　綜上所述，歐洲債務(wù)危機(jī)的前景面臨著不少有利和不利的因素，但總的說(shuō)來(lái)，有利因素似乎居于主導(dǎo)地位。因此，我們不應(yīng)不顧事實(shí)地唱衰歐洲。