為全方位減輕外貿企業(yè)成本負擔，促進外貿增長，人民幣利率和匯率有必要實現(xiàn)某種程度上的“雙率”協(xié)調，隨經濟狀況的不同而有所變化�？煽紤]通過發(fā)行小企業(yè)債等多種創(chuàng)新手段降低企業(yè)融資成本，有意識地調控人民幣匯率水平，加快擴大人民幣結算的對象和范圍。
　　剛剛落幕的第112屆廣交會參會人數和成交額呈現(xiàn)“雙下滑”，成交的中短訂單占絕大比重，我國外貿仍面臨嚴峻的形勢。與此相對應的是，短短六個交易日內，人民幣即期匯率五次觸及“漲停板”。與多數國家的低利率甚至零利率相比，我國利率尚處于高位，目前人民幣利率與匯率再現(xiàn)2007年時的“雙高”現(xiàn)象，“雙率”變相失調將對中國經濟產生較大傷害。
　　外貿出口下滑，除了外需不振，還有訂單轉移的沖擊。受歐債危機、美國經濟復蘇乏力和日本“購島”鬧劇的影響，本屆廣交會出口成交326.8億美元，比上屆下降9.3%，對歐盟、美國、日本成交分別下降10.5%、9.4%、36.6%。調研發(fā)現(xiàn)，當前產能轉移有兩種，一類是投資轉移，主要涉及紡織服裝、制鞋等勞動密集型產業(yè)，第二類是訂單轉移，企業(yè)仍留守廣東，但新增訂單已轉移到東南亞各國。監(jiān)測結果表明，廣東還沒有出現(xiàn)大規(guī)模的工廠遷移，但訂單轉移已非常普遍，尤其是歐洲市場和日本市場的紡織服裝類訂單。外貿訂單從中國轉移，既與國內日益高企的企業(yè)生產成本有關，又與中國出口稅收相對較高有關。
　　外貿事關我國經濟增長的動力。商務部分析表明，出口每增長1%，可以拉動消費增長0.68%、拉動投資增長0.74%。所以，從某種意義上說，穩(wěn)定外需就是穩(wěn)定內需。盡管我國一直在著力推進經濟轉型，但新的經濟增長點和新的增長模式尚未取得顯著成效，因此，保持現(xiàn)有外貿出口增長對中國經濟增長的拉動作用依然必要，在當下，千方百計減輕外貿企業(yè)生產成本的負擔就成了急務。
　　在以紡織服裝為代表的低端外貿產品中，出口產品的競爭力絕大部分取決于企業(yè)的產品定價，而外貿產品出口價格主要受總產量、各生產要素及銷售成本加成率、匯率的影響。作為獨立的經濟實體，企業(yè)在對出口產品定價時，必定以經營收入抵補其支出，并且實現(xiàn)盈利最大化。在會計表達式中，主營業(yè)務利潤由主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本、財務費用、主營業(yè)務稅金及附加，而主營業(yè)務成本按其經濟性質主要由外購材料、外購燃料、外購動力、工資、提取的職工福利費、折舊費、稅金以及其他支出構成。作為流通中的生產原材料與輔料，外購材料、外購燃料和外購動力受上游企業(yè)的定價影響。一旦上游產品漲價，下游企業(yè)必然要承受成本上升的壓力，而本國利率上升就是導致這種成本轉嫁上升的因素之一。
　　根據企業(yè)出口產品的最優(yōu)市場定價模型，出口價格是本國和外國相對利率以及相對貨幣購買力（即匯率）的函數，與相對利率成正比，而與匯率成反比（直接標價法）。一國相對利率越高，出口產品定價越高，越缺乏競爭力；匯率越高，出口產品定價越低，越具有競爭力。從某種意義上來說，一國相對利率和匯率水平決定了一國出口產品在國際上的競爭力，而絕對利率水平則可能對企業(yè)的現(xiàn)金流和企業(yè)的生存產生重要影響。
　　企業(yè)的出口定價模型表明，要減輕外貿企業(yè)的成本負擔，就要降低一國的相對利率水平和降低人民幣匯率升值幅度，實現(xiàn)利率與匯率的協(xié)調。從目前國內的通脹形勢看，受勞動力、土地等各類生產要素成本高企以及存量貨幣干擾的影響，后期的物價反彈形勢尚不明朗，估計央行不會輕易下調人民幣基準利率，那么降低相對利率的途徑只有通過諸如改變企業(yè)融資方式來變相實現(xiàn)了。而最直接和最有效的就是在當前的匯率基礎上，央行通過干預外匯市場阻止人民幣匯率的升值勢頭。
　　為促進經濟健康、可持續(xù)發(fā)展，筆者認為，人民幣利率和匯率有必要實現(xiàn)某種程度上的“雙率”協(xié)調。這種“雙率”協(xié)調不應拘泥于那些帶有嚴苛前提的經濟學理論，而應隨經濟狀況的不同而有所變化。在經濟過熱時，采用“雙高”的策略；在促增長的大環(huán)境下，采用“雙低”策略；在中間狀態(tài)下，則視情況不同，相機在兩個極點之間搭配。
　　根據利率平價理論，一國利率高于外國利率，套利活動會導致資本跨境流向利率較高的國家，人民幣匯率利率水平高于外國，理應升值，沒有貶值的基礎。但按實際利率公式，只要人民幣對內貶值，對外就沒有升值的基礎；而利率平價理論存在諸多局限性，利率相對高企未必就意味著匯率一定升值。大國的利率水平及其變化主要決定于其國內的經濟金融環(huán)境，如央行貨幣政策的利率傳導、通脹壓力、資金使用效率以及金融資源配置狀況，甚至包括受社會文化影響的消費和儲蓄習慣等。同樣，大國的匯率也基本不取決于套利資金的流動，而主要受國內經濟金融條件的影響，包括產品競爭力、貿易結構、貨幣購買力以及通貨膨脹預期等，同時受國際匯率制度的影響。在國際上，匯率是大國實現(xiàn)或鞏固有利于己的世界經濟政治安排的重要工具，國際匯率體系所反映的乃是國際政治的權力結構�？傮w來說，匯率水平的決定是一個復雜的系統(tǒng)工程，外貿經濟、金融狀況是其決定基礎，但同時國內外各種利益集團博弈也是其重要影響因素。我國要從自身經濟情況出發(fā)考慮匯率水平，現(xiàn)階段需要放緩匯率升值步伐，甚至通過市場干預促使匯率貶值。
　　當前，全球主要經濟體的經濟結構漸進趨同，互補性逐漸削弱，缺乏有效的產業(yè)結構落差帶來的經濟增長動力。在新的產業(yè)革命到來之前，同類產品競爭將愈發(fā)激烈，因此，匯率競爭將是提高一國外貿出口的有利武器。進入后危機時代，為促進我國外貿增長，在利率上可考慮通過發(fā)行小企業(yè)債等多種創(chuàng)新手段降低企業(yè)融資成本，拉低企業(yè)的相對利率成本；在匯率上既要有意識地調控人民幣匯率水平，又要加快擴大人民幣結算的對象和范圍，全方位減輕企業(yè)成本負擔。