上證指數(shù)19日盤中兩度跌破2000點大關(guān)，最低跌至 1995．72點，創(chuàng)近4年以來的新低。滬深兩市自從11月中旬以來再度探底，與部分投資者擔(dān)心股市維穩(wěn)或?qū)�畫上句號有很大關(guān)系。
　　有一種分析認(rèn)為，股指在10月及11月上旬的企穩(wěn)，緣于市場對政策維穩(wěn)的利好預(yù)期。如今，維穩(wěn)窗口期結(jié)束，一些資金選擇跑路為上。假如維穩(wěn)力度在后市出現(xiàn)減弱，市場信心將面臨嚴(yán)峻考驗。這樣的預(yù)期容易導(dǎo)致場內(nèi)資金出逃，也阻擋了場外資金入市的步伐。不少市場分析認(rèn)為，擊穿2000點只是時間問題，2000點大關(guān)無險可守。值得注意的是，證監(jiān)會此前澄清公募基金沒有發(fā)生極端減倉行為，但最新數(shù)據(jù)顯示情況不樂觀。據(jù)一項對11月15日倉位測算的數(shù)據(jù)顯示，可比主動股票基金、偏股混合型基金、配置混合型基金的加權(quán)平均倉位，相比前周分別下降2．02％、2．18％、2．50％。
　　令投資者擔(dān)心的資金面利空還有兩個。其一，年末資金面偏緊，將很難支持反彈。近期A股徘徊于年內(nèi)地量交易水平，11月7日以來的滬市日成交量均低于500億元。其二，解禁壓力來勢洶洶，產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)離場抬頭。 10月份滬深兩市股改限售股份解禁8．58億股，被減持3．2億股，創(chuàng)下自今年6月以來的新高。隨著首批創(chuàng)業(yè)板大非年底不減持承諾的即將到期，解禁股帶來的“失血”壓力令人擔(dān)心。
　　其實，管理層認(rèn)定股市最近兩年來的大起大落是很不正常的現(xiàn)象，并認(rèn)可藍(lán)籌股具備罕見投資價值，就應(yīng)該繼續(xù)采取維穩(wěn)措施。A股歷史上深陷熊市泥潭之時，以維穩(wěn)作為主基調(diào)的階段并非沒有。出于維穩(wěn)的需要，IPO曾經(jīng)多次暫停過，也采取過下調(diào)印花稅、匯金增持等應(yīng)急性救市措施。如今，股指跌至2000點附近，看似前幾年還有更低的指數(shù)位置，但從估值的角度來看，是必須維穩(wěn)的關(guān)鍵時刻。當(dāng)前股市維穩(wěn)不可畫上句號，維穩(wěn)力度應(yīng)有增無減。從近期的市場呼聲來看，對政策維穩(wěn)的期待較為強烈。證監(jiān)會前主席周正慶在第八屆中國證券市場年會上表示，當(dāng)前股市屬于非理性下跌，要采取各種法律的、市場的措施來穩(wěn)定股市，中國股市理應(yīng)保持慢牛行情。
　　對股市長期走熊及跌跌不休不該聽之任之，投資者希望管理層采取更為積極的維穩(wěn)措施。證監(jiān)會主席郭樹清日前接受媒體采訪時表示，“對于股市的下跌，監(jiān)管部門應(yīng)該承擔(dān)一定的責(zé)任，但不是等于完全的責(zé)任和絕大部分的責(zé)任。 ”管理層究竟承擔(dān)怎樣的責(zé)任？一定的責(zé)任具體指什么？投資者或許有不同的理解。可在眼下，投資者對股指守住 2000點表現(xiàn)出信心不足，管理層應(yīng)該承擔(dān)致力于維穩(wěn)的重?fù)?dān)。在熊市的危急時刻出手維穩(wěn)，理應(yīng)屬于管理層“一定責(zé)任”的范疇，是當(dāng)仁不讓的責(zé)任。
　　當(dāng)前經(jīng)濟增速下滑趨勢初步得到遏制，企穩(wěn)跡象明顯，但經(jīng)濟基本面利好沒有反映到股指表現(xiàn)上。這表明困擾A股走熊的很多因素是非經(jīng)濟基本面的，包括史上最嚴(yán)重的IPO堰塞湖如何疏導(dǎo)，大小非解禁的沖擊如何化解，如何打擊與約束上市公司圈錢等。在此情況下，維穩(wěn)顯得更為必要。管理層致力于維穩(wěn)，首先需要明確維穩(wěn)的預(yù)期，通過多種方式向市場傳遞信心，消除維穩(wěn)將畫上句號的市場顧慮。其次，采取緊急措施，如針對年末資金面緊張及市場信心極度低迷，延緩IPO重新登場的日期。同時考慮有關(guān)專家的建議，研究建立資本市場發(fā)展穩(wěn)定基金，對股票市場適度調(diào)控。再次，對挫傷投資者信心的股市弊病治標(biāo)更要治本，把深化改革與完善制度作為維穩(wěn)的核心工作之一。