在美聯(lián)儲即將迎來成立100周年之際，堆積了太多金融優(yōu)越感的美國，卻怎么也淡定不起來了。
　　不想戀戰(zhàn)的伯南克日前終于說了實話：財政懸崖可能使美國經(jīng)濟重新陷入衰退。他不得不承認，在過去幾年里，金融危機和經(jīng)濟衰退可能已導(dǎo)致美國經(jīng)濟的潛在增長率降低。而此前，伯南克多次重申，危機基本上沒有給美國經(jīng)濟造成結(jié)構(gòu)性損害。
　　最近一段時期，美國的“財政懸崖”問題給本就不確定的全球經(jīng)濟平添了新變數(shù)。在高度敏感的金融傳導(dǎo)機制下，美股在兩周前突現(xiàn)顫抖式下挫，10年期美國國債收益率也驟然滑落。同時，國際金價出現(xiàn)了避險式上揚，國際油價也相應(yīng)下滑。市場的上述表現(xiàn)似乎在放大這種擔(dān)憂情緒。以至于澳大利亞財長斯萬發(fā)出警告：美國需要打破政治僵局，以避免“財政懸崖”威脅脆弱的全球經(jīng)濟復(fù)蘇。
　　在核心信息嚴重不對稱以及美國在國家層面的道德風(fēng)險持續(xù)泛濫的今天，所謂“財政懸崖”等一系列精雕細琢的高級忽悠名詞，本質(zhì)就是握有機制化霸權(quán)體系主導(dǎo)權(quán)的美國，用這種似有若無的財政懸念對世界經(jīng)濟的一次中等級別恐嚇。因為真相終究難以隱瞞。今天，回過頭來看，去年七、八月，白宮和國會之間圍繞債務(wù)上限提高的討價還價，其實就是一場心照不宣的“雙簧戲”。在美元體系徹底崩潰前，所謂美國破產(chǎn)是假命題。只是美國“既差錢又不愁沒有錢”的財務(wù)現(xiàn)狀，折磨的是新興經(jīng)濟體的敏感神經(jīng)。
　　按照伯南克的警告，假如國會兩黨無法在明年元旦前達成妥協(xié)，國會將啟動自動減赤和增稅機制，勢必削減上萬億美元的支持，屆時美國將會出現(xiàn)財政赤字如懸崖般直線下降，克林頓時期的高稅率重現(xiàn)，從而在減赤使白宮失去需求管理的同時，稅收優(yōu)惠終止下的高稅率進而遏制美國私人部門投資支出，總需求斷裂式萎縮，把美國經(jīng)濟再度推向衰退邊緣。伯氏警告的邏輯不可謂不嚴謹，可能的后果也不可謂不嚴重。但早有人預(yù)測，即便國會兩黨無法達成妥協(xié)，也會在兩個月之后的三月最終端出雙方都感到體面的妥協(xié)方案。而在此之前的所謂“停擺期”，美國財政部一定會采取技術(shù)性措施避免短期違約風(fēng)險。
　　1944年以來的全球金融變遷史一再證明，這個世界上能把金融玩得最徹底恐怕也最無恥的，非美國人莫屬。只是68年后的今天，包括美國人在內(nèi)的世人對美元體系的擔(dān)憂，比以往任何時候都更為強烈。
　　美國經(jīng)濟在上世紀八十年代就已嚴重失衡了，雙赤字不斷擴大，使得美國必須尋找不斷補充經(jīng)常性逆差的來源，以確保其資本項目下的順差。于是在九十年代，美國利用其話語霸權(quán)大肆炒作新經(jīng)濟概念，通過資本市場吸引了大量外國資金。并憑借其國家信譽，吸引日本和中國等國大量購買美國的國債，間接地支持了美國的經(jīng)濟繁榮。偏偏全球經(jīng)濟與金融失衡使得美聯(lián)儲長期以來低成本地扮演著各國央行的角色。美元作為金融帝國主義的標(biāo)志性符號，一直是美國高邊疆戰(zhàn)略的三大核心優(yōu)勢之一（另兩個是軍事和技術(shù)）。美國借此優(yōu)勢不僅在遭遇金融危機時成功轉(zhuǎn)嫁危機，還拉開了與外圍國家的差距。更令這些國家難以容忍的是：美國轟轟烈烈的所謂救市計劃和后續(xù)的經(jīng)濟復(fù)蘇方案，其實就是選擇在何時印刷美元的一場游戲。這才是不平等國際金融秩序下的現(xiàn)代荒唐劇。
　　觀察今天美國經(jīng)濟的基本面和白宮捉襟見肘的財政金融政策，世人看到的是一個力量使用過度的霸權(quán)國家為試圖擺脫衰退周期并維持既有秩序體系在掙扎。在面對接近10%的失業(yè)率以及每天都在高速攀升的國債時，奧巴馬總統(tǒng)始終沒能找到有效對策，在其第二個任期內(nèi)也不大可能找到答案。
　　美國究竟會否走向國家破產(chǎn)之路？有著債券大王之稱的太平洋投資管理公司（PIMCO）創(chuàng)始人之一比爾·格羅斯早就警告過，美國根本無法走出眼前的債務(wù)陷阱。他說，美國的債務(wù)量已逼近徹底破裂點，已不能再將外國資本作為最后的救命稻草。如果美國是一家企業(yè)，任何一個思維正常的人都不會再借錢給它。
　　從貨幣主義角度來看，國際儲備貨幣長期而言是中性的，無休止的流動性釋放除了引發(fā)滯脹以外，還會使美國之外的美元持有者對美國的信譽和美國經(jīng)濟失去信心。而今，包括中國在內(nèi)的許多國家應(yīng)該徹底認清：美國政府對美元債權(quán)人的口頭承諾其實是一種國家級的“忽悠”。美國也許還能憑借暫時的競爭優(yōu)勢維持一段時期的美元本位，但美國也明白：今日世界業(yè)已形成美洲、歐洲和亞洲三足鼎立的經(jīng)濟格局。從國際貨幣均衡的角度，理應(yīng)形成美元、歐元以及可能的亞洲貨幣相互制衡的穩(wěn)定三極。因此，全球貨幣金融領(lǐng)域的公共產(chǎn)品由單極霸權(quán)向均勢結(jié)構(gòu)變革乃大勢所趨。美國可以推遲這一天的到來，但無法改變這個趨勢。
　　從全球主導(dǎo)貨幣的生命周期來看，在統(tǒng)治國際貨幣體系長達100年之后，基于內(nèi)生性衰退因素和全球經(jīng)濟競爭的外部擠壓，美元正不可避免地滑入了全面衰退的軌道。