中國(guó)股市陷入了長(zhǎng)期熊市，而且看不到有轉(zhuǎn)“牛”的跡象。股市有升有跌，投資者有賺有賠，純屬正常；但一個(gè)股市只有跌沒(méi)有升、絕大部分投資者虧得血本無(wú)歸，則太不正常了。從決策層面看，中國(guó)股市表現(xiàn)似乎根本沒(méi)有進(jìn)入他們對(duì)經(jīng)濟(jì)大局判斷的考慮之中，增長(zhǎng)、通脹、匯率，等等，都比股市表現(xiàn)來(lái)得重要。其實(shí)，股市表現(xiàn)如何，不僅事關(guān)資本市場(chǎng)，更關(guān)乎經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，甚至關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，該是引起最高決策層高度關(guān)注的時(shí)候了！
　　11月下旬，滬指屢次跌破2000點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1月4日-2012年11月21日，滬指兩年以來(lái)跌幅29.37%，同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅10.2%；2012年1月4日-2012年11月21日，滬指今年以來(lái)跌幅7.69%，同期道瓊工業(yè)指數(shù)漲幅4.67%。另外，A股的弱勢(shì)在今年三季度已顯露無(wú)遺。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，今年以來(lái)，德國(guó)DAX指數(shù)漲24%，美股道指漲逾10%，納斯達(dá)克指數(shù)漲近20%，標(biāo)普500累計(jì)漲超14%，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲8.47%，新加坡海峽指數(shù)漲幅超過(guò)15%。而上證綜指則以累計(jì)8.88%的跌幅，成為今年三季度全球主要股市中表現(xiàn)最差的股指。如果到年底A股仍然沒(méi)有像樣的反彈，那么極有可能連續(xù)第三次位列全球表現(xiàn)最差股市。我們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)規(guī)模中已經(jīng)排第二位，還有人不斷給我們戴高帽，說(shuō)是幾年后要超過(guò)美國(guó)居世界第一，如此差的股市難道不是最大的諷刺嗎？
　　實(shí)際上，從2008年起，中國(guó)股市已經(jīng)陷入持續(xù)達(dá)五年之久的大熊市；當(dāng)中雖然有稍見(jiàn)規(guī)模的反彈，但實(shí)質(zhì)是“跌跌不休”的單邊下滑。這樣長(zhǎng)的大熊市，且看不到有“翻盤(pán)”的可能，難道不是我們經(jīng)濟(jì)肌體中的一大惡性腫瘤嗎？
　　請(qǐng)看，中國(guó)1.3億股民，能在股市盈利的鳳毛麟角，絕大部分出現(xiàn)巨虧；本來(lái)是中國(guó)社會(huì)穩(wěn)定器的中等收入階層，卻變成了怨聲載道、罵聲不絕的群體；本來(lái)指望可以靠“財(cái)產(chǎn)性收入”擴(kuò)大財(cái)富源，卻成了“理性投資”的最大受騙者；加上他們的家屬，至少有三億人口的股民“階層”，成為最無(wú)助、最受傷、最容易掀起社會(huì)不安定的龐大人口。如果這種大熊市持續(xù)下去，后果真是不堪設(shè)想。
　　請(qǐng)看，中國(guó)最重要的行業(yè)大部分已經(jīng)成為股市中堅(jiān)，中國(guó)最大規(guī)模的企業(yè)(特別是壟斷企業(yè)和央企)絕大多數(shù)已經(jīng)成為中國(guó)股市的藍(lán)籌上市公司；宏觀經(jīng)濟(jì)政策要靠他們?nèi)ヂ鋵?shí)，微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展要靠他們?nèi)�帶�?dòng)，但是股市如此表現(xiàn)，讓這些行業(yè)個(gè)個(gè)沒(méi)了顏色，讓這些大“藍(lán)籌”的表現(xiàn)“臭不可聞”，在這些“火車頭”的帶領(lǐng)下，整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何能夠令人滿意？宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行如何讓人放心？調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式豈不都成了空話？
　　請(qǐng)看，雖然監(jiān)管部門(mén)不愿承認(rèn)，股市IPO已經(jīng)成為千夫所指，股市沒(méi)完沒(méi)了的各種形式的再融資早已被股民所深惡痛絕；幾次大的熊市關(guān)口，都是一些大型企業(yè)天文數(shù)字般的再融資成為直接導(dǎo)火索。沒(méi)了融資功能的股市，難道監(jiān)管者自己心里好受？被冠以“搶錢(qián)”的再融資“聲譽(yù)”，難道上市企業(yè)不心知肚明？在股市的這種背景下，上市企業(yè)的任何擴(kuò)張步伐都將受到質(zhì)疑，任何創(chuàng)新的舉措都無(wú)人相信，任何配合經(jīng)濟(jì)政策的擴(kuò)大再生產(chǎn)也都無(wú)人理睬——在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)本來(lái)就不怎么樂(lè)觀的情況下，股市的積極作用被消除殆盡，消極因素卻被無(wú)限放大。
　　真正擺脫大熊市不那么容易，需要微觀和宏觀一起努力，需要治標(biāo)和治本之道一起推出，需要將結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和運(yùn)行問(wèn)題一起解決，但在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)是，首先要得到?jīng)Q策層的高度關(guān)注，否則，一切都是枉然。因?yàn)樵谥袊?guó)，絕大部分資源還是在政府手里，絕大部分的重要決策權(quán)還是在政府手里——從股市看，大部分藍(lán)籌股的大股東是政府，大公司的高管是政府任命的，掌控著大部分資金的國(guó)有銀行，也是聽(tīng)命于政府的；至于巨額財(cái)政收入更是不在話下。而決策層的不夠重視，則是與對(duì)股市長(zhǎng)期陷入熊市的惡劣影響認(rèn)識(shí)不足有直接關(guān)系。