無論是制造業(yè)還是非制造業(yè)的PMI都在回升，這當(dāng)然是件好事。但從結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)看，大型企業(yè)環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，中型企業(yè)環(huán)比回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)環(huán)比回升負(fù)1.1個(gè)百分點(diǎn)(回落1.1個(gè)百分點(diǎn))。這說明，中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)力依然集中于大中型企業(yè)，與政府投資拉動(dòng)密不可分；而小型企業(yè)的“負(fù)回升”顯示民間資本的活力不夠，也就是說，中國經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性增長的動(dòng)力還很欠缺。
這就是問題所在。從過去的實(shí)踐看，大型企業(yè)的景氣度上升必然帶動(dòng)中小企業(yè)景氣度上升。原因是，政府項(xiàng)目的大量配套項(xiàng)目需要外包給中小企業(yè)完成，但這次似乎情況發(fā)生了變化。也許是周期滯后效應(yīng)的問題，如果是這樣就不要緊，過一段時(shí)間情況會(huì)好轉(zhuǎn)。如果不是，那麻煩就大了。因?yàn)樗赡苁侵行∑髽I(yè)不愿意接受訂單所致。
中小企業(yè)為什么不愿意接受訂單？這可能與企業(yè)成本難以控制密切相關(guān)——能源價(jià)格、原材料價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格以及資金價(jià)格、匯率價(jià)格都處在大幅動(dòng)蕩的過程中，沒有人愿意站出來為中小企業(yè)遮風(fēng)避雨，整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越來越大，而不是相反，這必然導(dǎo)致中小企業(yè)接單謹(jǐn)慎。
當(dāng)然，到底是什么情況還需要進(jìn)一步觀察，但愿不是中小企業(yè)不愿意接單，而是周期性滯后所致。
另外，11月PMI好轉(zhuǎn)恐怕也有季節(jié)性因素。比如，臨近圣誕節(jié)，國外的進(jìn)口訂單多多少少都會(huì)有所增加。這必然會(huì)推動(dòng)紡織服裝、木器家具等傳統(tǒng)出口大行業(yè)的訂單增長。調(diào)查結(jié)果顯示，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為50.2%和48.5%，比上月回升0.9和0.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口需求回升速度較慢，其實(shí)還是說明我們中國內(nèi)部的需求不夠興旺。
其實(shí)，從一些反映內(nèi)需的數(shù)據(jù)上看，我們也可以判斷中國內(nèi)需的欠缺。比如，原材料庫存指數(shù)表明制造業(yè)原材料庫存還在持續(xù)減少，企業(yè)購買原材料的動(dòng)力不足。原材料需求不足也導(dǎo)致主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上月回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)跌至擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)附近。再比如，從業(yè)人員指數(shù)表明制造業(yè)企業(yè)用工量持續(xù)減少，一方面反映制造業(yè)開工問題，一方面表明國民收入問題，這兩方面對消費(fèi)需求的拉動(dòng)都不大好。
非制造業(yè)的PMI顯示，從今年9月份創(chuàng)出最低點(diǎn)53.7，而后反彈。兩個(gè)月以來，PMI指數(shù)在55.5附近好像已經(jīng)出現(xiàn)上升乏力的疲態(tài)。這其實(shí)與制造業(yè)景氣程度密切相關(guān)。這也證明了，中國服務(wù)業(yè)的增長與制造業(yè)密切相關(guān)，制造業(yè)不景氣，服務(wù)業(yè)不可能景氣。
為什么要強(qiáng)調(diào)這樣一個(gè)本可以不爭論的事實(shí)？因?yàn)椋S多人認(rèn)為中國服務(wù)業(yè)上升空間大得很，而且經(jīng)常以美國服務(wù)業(yè)在GDP中的占比考量中國的服務(wù)業(yè)發(fā)展空間。這是巨大的誤導(dǎo)。原因在于，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與美國完全不同。中國是制造業(yè)為本的國家，服務(wù)業(yè)的發(fā)展離不開制造業(yè)的興盛，制造業(yè)是服務(wù)業(yè)最大的購買者。所以，單純強(qiáng)調(diào)服務(wù)業(yè)發(fā)展，猶如無本之木，無源之水。
現(xiàn)在，我們需要拉動(dòng)的是民間資本的活躍，并借以加大中國經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性需求的增長。