未來經(jīng)濟發(fā)展的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村現(xiàn)代化的“新四化”構想,清晰透露出中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型基本信息。在這樣的背景下，再加上充滿不確定性的國際經(jīng)濟形勢的影響，2013年中國經(jīng)濟增長底線可能有所調(diào)整或全面下移，這是把面臨的風險降到最低程度的客觀選擇。
近期有不少分析認為，按照十八大報告設定的目標及“十二五”規(guī)劃，即將舉行的中央經(jīng)濟工作會議可能會把2013年國內(nèi)經(jīng)濟增長目標設定在7.5%的水平上，這樣，既可保持經(jīng)濟政策連續(xù)性，也可為新領導集體執(zhí)政準備一個好開局。不過，在筆者看來，由十八大報告對未來五年乃至十年的中國經(jīng)濟增長與發(fā)展給出的原則精神，以及李克強同志對以城鎮(zhèn)化作為未來經(jīng)濟增長之動力的再三強調(diào)可知，未來經(jīng)濟發(fā)展不會走前十年的經(jīng)濟“房地產(chǎn)化”之路，更不會以房價飆升來推高GDP的增長，“去房地產(chǎn)經(jīng)濟”的支柱性應是2013年新一屆政府上任后開局最為重大的政策調(diào)整。因此，2013年中國經(jīng)濟增長底線及走向，可能會跳出以往及當前政策思路，以全新面目應對市場與世界，就如習近平總書記在十八大上與中外記者見面時所表示的那樣。
在今天，中國經(jīng)濟“去房地產(chǎn)經(jīng)濟”的支柱性，不僅在于讓高房價推高GDP的經(jīng)濟增長方式全面改變（十八大報告所指的GDP增長的中速性），而且還在于弱化企業(yè)與個人的住房投資功能，要求產(chǎn)業(yè)結構全面轉(zhuǎn)型及對國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略作重大調(diào)整。其實，未來經(jīng)濟發(fā)展的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村現(xiàn)代化的“新四化”,就已清晰透露出這種轉(zhuǎn)型基本信息。筆者認為，在這樣的背景下，再加上充滿不確定性的國際經(jīng)濟形勢的影響，2013年中國經(jīng)濟增長底線可能有所調(diào)整或全面下移。
這樣判斷的依據(jù)是什么呢？
與過去十年相比，今天的國際國內(nèi)經(jīng)濟增長條件與環(huán)境可以說已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，而這種變化會直接影響經(jīng)濟的潛在增長率底線全面下移。比如，可以確定的是，2000年以來中國出口超高速增長的時期已基本結束，這不僅在于由于制度障礙清除所釋放出來的貿(mào)易比較優(yōu)勢差不多使用殆盡，更在于2008年美國暴發(fā)金融危機以來外需的嚴重不足根本不可能在短期內(nèi)恢復。外貿(mào)出口由超高速20%以上的增長已降到現(xiàn)在10%以下的水平。在這種國際大背景下，未來幾年若能繼續(xù)保持中等增長水平就已是上上大吉了。
從國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看，過去十年的GDP快速增長，很大程度上是建立在房地產(chǎn)快速發(fā)展、全國各地住房價格全面飆升的基礎上的。在這十年中，表面上看國內(nèi)住房市場的價格上漲并不太快，從國家統(tǒng)計年報的數(shù)據(jù)上看，甚至于許多年份還低速上漲，而政府也從來就沒有停止過對住房市場的宏觀調(diào)控，可是這十年來國內(nèi)房地產(chǎn)市場實際價格卻是在快速上漲的，各地方政府出于保增長的考慮，房地產(chǎn)市場只要有些許的調(diào)整，總會想方設法出臺托市措施。而房價快速飆升與房地產(chǎn)暴利，自然讓大量各種資源涌入住房及相關的市場。
別以為當前不少城市的住房市場銷售又開始回暖，實際上這種回暖只是與這些城市2011年調(diào)整年份的數(shù)據(jù)相比而言，而從2010年來中國住房市場調(diào)整來看，不少城市所反映出的周期性是完全不一樣的。國內(nèi)住房市場只要出現(xiàn)些許的調(diào)整，那么不僅住房市場，而且與住房市場相關的行業(yè)與產(chǎn)業(yè)，必然產(chǎn)能過剩。比如，目前采礦、鋼鐵、建筑材料等行業(yè)的產(chǎn)能過剩調(diào)整就還沒有結束。也就是說，國內(nèi)企業(yè)“去庫存化”還沒有結束，通常這會滯后于PPI轉(zhuǎn)折約兩個季度左右。所以，估計國內(nèi)企業(yè)去庫存化可能延遲到2013年一季度。
同樣，國內(nèi)二三線城市的住房市場“去庫存化”不僅沒有完成，而且面臨著巨大的風險。因為，不僅從全國的情況來看，國內(nèi)住房銷售還沒有走出負增長的陰影（1至11月增長1.2%），而且2011年住房銷售嚴重負增長集中在北京、上海等一線城市以及浙江、深圳等地，今年起則已逐漸在向二三線城市轉(zhuǎn)移，比如河北、山東、內(nèi)蒙古等地。只是由于中國住房市場巨大，各地差異性極大，而使得國內(nèi)房地產(chǎn)市場諸多巨大風險完全被隱藏起來了。如果房地產(chǎn)“去庫存化”不能及時完成，那么房地產(chǎn)泡沫引起的系統(tǒng)性風險就隨時可能爆發(fā)。特別是中國的住房市場興盛至今還從未經(jīng)歷過一次真正的周期性大調(diào)整，房地產(chǎn)泡沫破滅所帶來的風險可能會更高。因此，新一屆政府上任后，想要來消化全國這個巨大的房地產(chǎn)泡沫，就需要將以房價飆升帶動的GDP增長全面下移，而不是保持現(xiàn)有水平。因為，這是中國經(jīng)濟面對的巨大風險，盡可能地防范這種風險，并把這種風險可能對經(jīng)濟運行產(chǎn)生的損害降到最低程度，讓GDP增長全面下移便是這種現(xiàn)實條件下的客觀選擇。
還有，過去十年的經(jīng)濟增長，更多還是增加投資的結果，通過技術進步提高勞動生產(chǎn)率，以及通過制度改革來釋放生產(chǎn)力所占的比重還不高，這也是何以國內(nèi)邊際資本產(chǎn)出率越來越低的緣由所在。有人計算過，從2000年到2010年，中國邊際資本產(chǎn)出比大概從2.4上升到了6。換句話說，以前若投資2.4元能增加1元GDP的話，而現(xiàn)在則要投資6元才能增加1元GDP了。在這種邊際資本產(chǎn)出遞減的趨勢下，不僅以投資拉動經(jīng)濟增長的空間會越縮越小，而且也越來越不可持續(xù)。這樣的經(jīng)濟增長方式再不果斷調(diào)整，必定會帶來嚴重的產(chǎn)能過剩。如果這樣失衡的經(jīng)濟結構再不抓緊重大調(diào)整，那么未來中國中長期經(jīng)濟就完全可能陷入長期低迷性的狀態(tài)，這是無論如何必須避免的局面。
再清楚不過，十八大后，新一屆領導集體正面臨著整個國家經(jīng)濟出現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型與重大調(diào)整的節(jié)點。在這個節(jié)點，首要的考慮是把整個經(jīng)濟增長的底線往下移，而這種GDP增長底線的全面下移，就要求國內(nèi)各地方政府重新審視以往的經(jīng)濟增長方式，徹底改變已經(jīng)駕輕就熟的經(jīng)濟增長思路，由此才可能真正實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標的轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟結構的轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整。
2013年中國經(jīng)濟增長會保持在一個不高、但質(zhì)量有所提高的基點上。