一面是華爾街著名的做空機(jī)構(gòu)渾水公司表示做空中國(guó)概念股已失去意義；一面是以QFII為代表的外資機(jī)構(gòu)頻頻做多中國(guó)股市。筆者認(rèn)為，在這一空和一多兩個(gè)相反的操作之間實(shí)際上應(yīng)了中國(guó)股市的一句股諺：當(dāng)所有人都拋棄的時(shí)候，就是最好的投資機(jī)會(huì)！
　　當(dāng)前，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷狀態(tài)使得很多投資者都逃離了這個(gè)市場(chǎng)，但是，這并不妨礙外資做多A股的熱情。
　　瑞士信貸的亞太股票研究團(tuán)隊(duì)近期報(bào)告指出，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，最壞的情況可能已經(jīng)過(guò)去。美國(guó)大型對(duì)沖基金堡壘投資（Fortress Investment）集團(tuán)近日也重新看多中國(guó)股市，并表示已清空了在今年早些時(shí)候設(shè)立的與中國(guó)相關(guān)的空頭倉(cāng)位，轉(zhuǎn)而做多。
　　QFII更是已經(jīng)嗅出了投資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月QFII持股比例在持續(xù)提高，從8月份至今已增長(zhǎng)了8%，8月、9月，QFII賬戶對(duì)滬市股票的單月凈買入額均為今年前7個(gè)月凈買入總額的3倍多。針對(duì)滬深300成分股中滬市股票，8月QFII單月凈買入金額是今年前7個(gè)月凈買入總額的6倍多，9月1日至27日，QFII凈買入金額也達(dá)到了前7月凈買入總額的6倍多。而8月和9月，QFII資金單月凈買入額分別達(dá)到今年前7個(gè)月平均月凈買入金額的46倍和44倍，呈越跌越買之勢(shì)。
　　技術(shù)派投資大師、股市拐點(diǎn)指標(biāo)創(chuàng)建者M(jìn)arket Studies公司總裁狄馬克近日表示，上證綜合指數(shù)跌破1960點(diǎn)意味著中國(guó)A股已經(jīng)探底，他預(yù)測(cè)A股未來(lái)9個(gè)月將出現(xiàn)大幅反彈，上證綜合指數(shù)最大反彈漲幅可能高達(dá)48%。狄馬克是當(dāng)前技術(shù)分析領(lǐng)域兩位最有名的大師之一，他在20世紀(jì)70年代就發(fā)明了一套客觀的方法來(lái)推算趨勢(shì)衰竭的時(shí)機(jī)，很受技術(shù)分析界的推崇。
　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每當(dāng)出現(xiàn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，外資則大幅撤出中國(guó)股市，而每當(dāng)確認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)重拾增長(zhǎng)動(dòng)力，資金則又大幅涌入中國(guó)股市。
　　中國(guó)股市“拐點(diǎn)將至”？筆者不敢妄下結(jié)論，但是，一些積極的信號(hào)應(yīng)引起關(guān)注。
　　剛剛發(fā)布的11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，不僅在50%枯榮線上方站穩(wěn)腳跟，同時(shí)也是連續(xù)第三個(gè)月回升。無(wú)論作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI數(shù)據(jù)，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資、消費(fèi)、出口以及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，都出現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢(shì)，再加上工業(yè)利潤(rùn)開始回升，諸多數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示四季度經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升得到進(jìn)一步確認(rèn)。
　　與此同時(shí)，市場(chǎng)層面利好也不斷。股息紅利稅差別化征收政策出臺(tái)、RQFII額度增加2000億元、QFII額度有望進(jìn)一步增加，這些措施，不僅有助于增加資金供給量，也有助于改善A股投資者結(jié)構(gòu)。
　　當(dāng)然，我們也看到，A股市場(chǎng)的頹勢(shì)單靠市場(chǎng)自身來(lái)扭轉(zhuǎn)不太可能，必須依靠市場(chǎng)各方的積極配合，聯(lián)合推動(dòng)。