上一個(gè)交易周，A股行情出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)的走勢(shì)。上證指數(shù)在12月4日下探1949.46點(diǎn)后，分別于5日、7日拉出兩根中長陽的走勢(shì)，到7日收盤，上證指數(shù)收于2061.79點(diǎn)，較4日低點(diǎn)上漲了112.33點(diǎn)。
A股的這種走勢(shì)給投資者以雪中送炭的感覺。今年來在市場(chǎng)上損失慘重的投資者（實(shí)際上近幾年來投資者在股市中的損失都很大）確實(shí)需要這種上漲行情來撫慰受傷的心靈。而這種上漲行情也讓一些市場(chǎng)人士倍感興奮，“大底部已經(jīng)構(gòu)成”，“行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)”，業(yè)內(nèi)人士期盼行情持續(xù)上漲之情溢于言表。
作為A股投資者中的一員，本人同樣希望股市這種上漲的行情能夠持續(xù)。不過，理性告訴投資者，行情上漲固然重要，但解決股市所面臨的實(shí)質(zhì)性問題更是當(dāng)務(wù)之急，它甚至比行情上漲更加重要。
當(dāng)然，投資者最應(yīng)該關(guān)心的是行情的發(fā)展。但投資者同樣應(yīng)該明白這樣一個(gè)事實(shí)，那就是如果股市不能有效解決困擾股市健康發(fā)展所存在的問題，股市的行情是很難持續(xù)發(fā)展的。為什么在過去的十年里，面對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金十年”，A股卻是“零漲幅”，甚至“負(fù)漲幅”？為什么在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度名列世界經(jīng)濟(jì)前茅的情況下，A股市場(chǎng)卻“‘熊’霸天下”？原因就在于A股市場(chǎng)所存在的問題束縛住了股市行情上漲的手腳。比如，新股高價(jià)發(fā)行又高價(jià)上市，上市之后就是一路陰跌，行情走勢(shì)如滾滾長江東逝水，這樣的股票如何能夠上漲？又如，不論行情是否低迷，大小非套現(xiàn)不斷，市場(chǎng)失血不止，股市又如何能夠上漲？再如新股上市后業(yè)績(jī)頻頻變臉，上市新股成了地雷陣，投資者的信心又從何而來？這些問題得不到解決，股市行情的上漲顯然是不可持續(xù)的。
不僅如此，如果困擾股市發(fā)展的實(shí)質(zhì)性問題得不到解決，那么從整體上說，行情上漲帶給投資者的并不是收益的增加，而是投資者損失的加劇。正如上文提到的，行情的上漲難以持續(xù)，始點(diǎn)又將回到起點(diǎn)。而在行情上漲的過程中，IPO的進(jìn)程會(huì)提速，而且發(fā)行價(jià)格會(huì)走高；大小非的套現(xiàn)會(huì)加劇，而且套現(xiàn)價(jià)格會(huì)提高；還有再融資會(huì)接踵而至，而且再融資價(jià)格也會(huì)提高。而一旦上漲行情結(jié)束，投資者顯然要為此付出更大的代價(jià)。雖然一些投資者會(huì)在行情上漲時(shí)有所收獲，但一旦上漲行情結(jié)束轉(zhuǎn)而向下調(diào)整時(shí)，投資者不僅會(huì)將行情上漲時(shí)的盈利吐出，而且本金也會(huì)進(jìn)一步受損�？梢哉f，在不能有效解決困擾股市發(fā)展的實(shí)質(zhì)性問題的情況下，行情上漲的真正受益者是上市公司（或發(fā)行人）以及套現(xiàn)的大小非，大多數(shù)投資者很難成為真正的受益者。
也正因如此，盡管時(shí)下行情的上漲讓投資者感受到了久違的幸福，但理性的投資者更盼望著管理層在解決股市問題方面也能取得實(shí)質(zhì)性的突破。否則就算時(shí)下的股市行情能夠漲得更猛烈一些，但最終無非是多一次折騰而已。而一次次折騰的結(jié)果，傷害的始終都是投資者尤其是中小投資者的利益。因此，A股市場(chǎng)如果不能有效解決股市所存在的實(shí)質(zhì)性問題，這種折騰不要也罷。畢竟目前行情的上漲，為大小非以更高價(jià)格減持創(chuàng)造了條件。而目前既是大小非解禁的高峰期，又是套現(xiàn)的高峰期。