據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年全年A股限售股的解禁數(shù)量和解禁金額分別為1693.0億股及12489.3億元，解禁壓力主要集中在12月份，該月解禁數(shù)量和金額分別為337.6億股及2301.4億元，按市值計算，滬深兩市12月份限售股解禁市值達1809.29億元，是2011年9月份以來的單月解禁最高水平。
　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板和中小板統(tǒng)計結(jié)果顯示，今年11月和12月是創(chuàng)業(yè)板和中小板的年內(nèi)解禁高峰期，11月創(chuàng)業(yè)板和中小板合計解禁市值460.14億元，12月為595.56億元。2010年IPO的282家公司，在2013年將形成限售股3886.67億股，占比55.56%。作為產(chǎn)業(yè)投資人的大非傾向于持有股份，而作為財務(wù)投資人的小非是以股權(quán)投資盈利為目的，基本上并不打算長期持有，是減持的主要力量。
　　在股權(quán)分置改革的后續(xù)階段，證券市場上投資主體的博弈對象，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕�是解禁的非流通股股東和流通股股東博弈的市場。
　　控股股東（大小非產(chǎn)業(yè)資本）為了達到減持套現(xiàn)目的，往往在二級市場尋找機構(gòu)，進行大宗交易，以規(guī)避對市場的沖擊。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計顯示：2011年滬深兩市股票大宗交易已達1379.16億元，在2004年滬深兩市股票大宗交易僅成交8.73億元，可見去年這個交易量約為2004年的158倍，今年滬深兩市股票大宗交易量，又在去年基礎(chǔ)上再次被放大若干倍。統(tǒng)計顯示，約有六成大小非減持是通過大宗交易完成的。由于大宗交易比競價交易更具有隱蔽性，大宗交易的資金數(shù)量較大，對股價的潛在影響舉足輕重，尤其是一些特征極為明顯的大宗交易，對于相關(guān)股票的二級市場表現(xiàn)存在相當(dāng)強的指示意義。目前市場中有兩類交易的活躍度最高：一類是產(chǎn)業(yè)資本通過大宗交易減持股份，另一類是專業(yè)投資者在大宗交易和競價交易間進行的套利交易。這兩類交易對于股價的影響不僅是心理層面。尤為值得關(guān)注的是，近日二級市場快速反彈，再次激活了大宗交易市場，上周成交38億元，創(chuàng)下今年6月份以來的最高水平。
　　目前股票市場流通市值與幾年前不可同日而語。A股流通市值從2008年高位6124點的8.71萬億元縮水至3.79萬億元，當(dāng)時雖然指數(shù)跌幅達72.83%，但市值僅縮水56.49%，現(xiàn)在的A股流通市值則高達15.88萬億元，約為6124點時的兩倍，是1664點時的四倍，流通市值迅速擴容的背后是新股的持續(xù)發(fā)行，四年前的上市公司僅為1586家，而四年來上市公司則擴容至2472家，公司數(shù)增長了55.86%。2008年的1689家公司總市值為11.57萬億，流通市值3.79萬億，如今這些公司的總市值則為14.96萬億，增長29.29%，但是，其流通市值卻為18.03萬億，增長376%。可見流通市值增長速度是總市值的13倍之多。股票供求關(guān)系是如此嚴重失衡，大量大小非變成流通股后對市場造成的沖擊日益增大，是目前股票市場最大的壓力。即使新股暫停發(fā)行，非流通股轉(zhuǎn)為流通股增速的壓力也是巨大的。
　　值得注意的是，雖然今年限售股的解禁數(shù)量和解禁金額巨大，但明年大小非解禁壓力更大。統(tǒng)計顯示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，比2012 年的933 家，減少140家，減少15.01%，但2013年合計解禁股數(shù)為4392.1921億股，是今年的近三倍，合計解禁市值19774億元，同比增加約71%。創(chuàng)業(yè)板和中小板的解禁規(guī)模是2012年的2.1倍，明年1月份解禁市值超過930億，2至4月份解禁市值均在500億左右，5至6月份平均解禁市值再度上升到月均750億水平。
　　如果明年實體經(jīng)濟仍然持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)資本需要經(jīng)過減持套現(xiàn)獲得流動性資金，可以說現(xiàn)在A股市場演繹方向或方式，取決于產(chǎn)業(yè)資本的“態(tài)度和需求”，而不是二級市場機構(gòu)投資者了。由此可見，供求關(guān)系嚴重失衡，可能會導(dǎo)致解禁潮令A(yù)股市場雪上加霜，而且大小非解除限售的高峰在明年中期以后才能夠真正過去，所以說，股票市場承受力度，仍然要繼續(xù)接受考驗，投資者很有必要密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)資本的動向。