“世界末日”預(yù)言今天終于到了“應(yīng)驗(yàn)”的時(shí)刻。滬指在此前大幅反彈后，昨日是滬指高位縮量盤整走勢(shì)的第四個(gè)交易日。那么，“末日”之后，A股將走向何方？筆者以為，欲探析中國(guó)股市在“末日”后的走向，可以不同景深的三重視角來(lái)觀察。
　　首先，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)的逐步確立，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不確定性基本消除。
　　世界銀行剛剛發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)可達(dá)7.9%。預(yù)計(jì)在2013年，在財(cái)政刺激和大型投資項(xiàng)目加快實(shí)施速度的推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可達(dá)8.4%。此前陸續(xù)公布的制造業(yè)PMI、工業(yè)增加值等從各個(gè)層面驗(yàn)證了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)的逐步確立。
　　與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策確定并公布，投資界所擔(dān)心的不確定性顯著消除。
　　在未來(lái)經(jīng)濟(jì)乃至社會(huì)發(fā)展理念方面，無(wú)論是決策層的發(fā)言表態(tài)，還是權(quán)威的政策通告，都符合甚至超出了業(yè)界的期待和預(yù)期。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2013年的經(jīng)濟(jì)工作仍然定調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”，中心則是提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是以明確“以更大的政治勇氣和智慧推動(dòng)下一步改革”，要求“提出改革總體方案、路線圖、時(shí)間表”，積極回應(yīng)各方呼聲，極大鼓舞了人心士氣。
　　在未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的技術(shù)層面，決策層已然有了整體思路。比如，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了城鎮(zhèn)化的發(fā)展方向。有專家表示，每一個(gè)百分點(diǎn)的城鎮(zhèn)化率，對(duì)應(yīng)的都是上千萬(wàn)人口以及數(shù)以萬(wàn)億元計(jì)的投資和消費(fèi)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的動(dòng)力在自主創(chuàng)新，未來(lái)的空間則在城鎮(zhèn)化。
　　其次，經(jīng)過(guò)一年多的新一輪綜合治理，股市的改革效應(yīng)集中爆發(fā)。
　　證監(jiān)會(huì)主席郭樹清去年上任以來(lái)，由點(diǎn)及面、由近及遠(yuǎn)、由表及里，迅速推動(dòng)改革。一年多以來(lái)，資本市場(chǎng)政策有條不紊魚貫而出，甚至令業(yè)界有目不暇接之感。
　　這些新出臺(tái)或者修訂完善的政策并非孤立的，而是新一輪股市改革整體的一部分。具體到某項(xiàng)政策措施，對(duì)于短線的行情不一定是“利好”，但對(duì)于長(zhǎng)期制度建設(shè)卻是有益的。經(jīng)過(guò)一年多的沉淀發(fā)酵，股市的改革效應(yīng)將會(huì)集中爆發(fā)。
　　事實(shí)上，近年來(lái)，隨著基礎(chǔ)性制度建設(shè)的不斷完善，中國(guó)股市的運(yùn)行與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系發(fā)生了革命性的變化，中國(guó)股市作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能日益顯現(xiàn)。
　　再次，隨著投資者信心回暖，各路資金自發(fā)進(jìn)場(chǎng)。
　　“有人辭官歸故里，有人星夜趕科場(chǎng)”。兩市股指大幅反彈，個(gè)股也出現(xiàn)普漲，看空做空者仍大有人在。不過(guò)需要注意的是，“量在價(jià)先”是股市投資的一個(gè)基本判斷準(zhǔn)則，近期兩市交投活躍是不爭(zhēng)的事實(shí)。
　　據(jù)中登公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周股票、基金開戶數(shù)均現(xiàn)大幅回升，其中股票周新增開戶數(shù)相比前一周上升19.5%，而且突破10萬(wàn)戶，創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)的新高。同時(shí)，上周基金新增開戶數(shù)也再度創(chuàng)出階段新高，報(bào)105146戶，相比前一周多增約2200戶。值得注意的是，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額亦有所增加，上周凈流入金額達(dá)67億元。
　　事實(shí)上，全球央行持續(xù)“放水”帶來(lái)流動(dòng)性泛濫。如此大的背景下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，制度改革效應(yīng)集中爆發(fā)，中國(guó)股市怎能不具備吸引力？