證監(jiān)會允許上市公司用閑置募集資金理財?shù)脑竿呛玫�，旨在提高募集資金使用效率。但是，閑置募資理財能否如證監(jiān)會之所愿卻是一個問題，而且閑置募資理財存在很大的負面作用，所以筆者以為上市公司閑置募資理財還是應(yīng)該慎行，監(jiān)管部門有必要對此進一步加強監(jiān)管。
允許閑置募資理財，無疑將加大閑置募資的投資風(fēng)險。雖然證監(jiān)會強調(diào)閑置募集資金的投資對象是購買安全性高、流動性好的投資產(chǎn)品，比如固定收益類的國債、銀行理財產(chǎn)品以及其他投資產(chǎn)品等，甚至要求投資產(chǎn)品的發(fā)行主體應(yīng)提供保本承諾。但實際上，這樣的投資同樣是不可能做到零風(fēng)險的。畢竟固定收益類國債數(shù)量有限，不是想買就能買到的。而從債市買進國債，同樣面臨著價格波動的風(fēng)險。
閑置募資理財?shù)闹鞔虍a(chǎn)品當屬銀行理財產(chǎn)品，但銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險是顯而易見的。目前市場曝出的數(shù)起銀行理財產(chǎn)品糾紛案，已明白無誤地把銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險擺到了投資者面前，銀監(jiān)會為此剛剛下發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)代銷業(yè)務(wù)風(fēng)險排查的通知》，要求各金融機構(gòu)全面排查代銷第三方產(chǎn)品的業(yè)務(wù)；中行董事長肖鋼甚至直言銀行的某些理財產(chǎn)品是龐氏騙局。在這種背景下，證監(jiān)會放行閑置募資購買銀行理財產(chǎn)品是不合時宜的。雖然證監(jiān)會強調(diào)投資產(chǎn)品的發(fā)行主體應(yīng)提供保本承諾，但這種保本承諾是否合規(guī)本身就是問題，而且即便發(fā)行主體作出了保本承諾，也不能保證投資就真的不會虧損。實際上，銀行理財產(chǎn)品承諾收益卻實際虧損的事情并不少見。
當然，不排除閑置募資理財確有盈利的可能性，但在募資理財盈利的背后同樣存在很大的負面影響。一是可能進一步加劇上市公司圈錢的沖動。即便是在對上市公司募資嚴格監(jiān)管的情況下，上市公司圈錢的沖動尚且十分強烈；一旦放松了對募資理財?shù)谋O(jiān)管，上市公司圈錢的沖動將會更加強烈。二是可能導(dǎo)致上市公司不務(wù)正業(yè)，把精力放到投資理財上面，進而導(dǎo)致主業(yè)荒廢，出現(xiàn)堤內(nèi)損失堤外補的現(xiàn)象，這對上市公司的健康發(fā)展是極其不利的。此外，在閑置資金理財?shù)倪^程中，甚至不排除各種灰色交易的出現(xiàn)。
正是基于閑置募資理財可能存在的諸多負面影響，因此，對于閑置募資理財有必要加強監(jiān)管。一是要強化閑置募資理財?shù)呢?zé)任制，一旦閑置募資理財出現(xiàn)投資虧損，必須追究決策者的責(zé)任。二是限制有募資理財（包括自有資金理財）公司的再融資行為，以抑制其圈錢沖動。