美國經(jīng)濟(jì)正向著競爭力再造穩(wěn)步前進(jìn)，而中國結(jié)構(gòu)調(diào)整已刻不容緩。這一美中之間的競爭態(tài)勢逆轉(zhuǎn)在2012年終歲末更顯清晰。
　　過去一周之內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)迎來了四個(gè)數(shù)據(jù)利好：一、美國三季度GDP增速為3.1%，高于市場預(yù)期的2.7%，也高于二季度的2.8%；二、12月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)上漲至8.1，遠(yuǎn)高于-3.0的市場預(yù)期，創(chuàng)下今年4月以來的最高水平，指數(shù)高于“零”意味著當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)活動處于擴(kuò)張中；三、NAR報(bào)告表明，11月美國成屋銷售增長5.9%，創(chuàng)2009年11月以來最高。其成屋銷售中位數(shù)價(jià)格為18.06萬美元，高于去年同期16.4萬美元的水平，即高價(jià)房屋占總銷售的比例在增大；四、美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)為36.1萬人。受此沖擊，倫敦金一度大跌至1635.5美元。
　　盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的跡象越來越明顯，然而此前的12日，美聯(lián)儲宣布推出QE4，將每月購買450億美元的美國國債。綜合此前QE3的400億美元購買規(guī)模，在2013年的一段時(shí)期之內(nèi)，美聯(lián)儲每月購買國債資產(chǎn)的總額將高達(dá)850億美元。美聯(lián)儲還表示，將維持0~0.25%的低利率不變，直到失業(yè)率下降至6.5%。這進(jìn)一步強(qiáng)化了再造美國中長期競爭力的決心。
　　這些最新數(shù)據(jù)和市場信號已經(jīng)不容忽視——美國經(jīng)濟(jì)競爭力再造已經(jīng)取得了初步成效，并且在繼續(xù)鞏固，即美國在全球經(jīng)濟(jì)競爭力的競賽中，已擺脫了對中國和歐洲的被動局面，開始重掌主動權(quán)。
　　4年前，美國遭遇了金融危機(jī)的重創(chuàng)，奧巴馬政府上臺后，開始了美國金融、經(jīng)濟(jì)修復(fù)和再造的過程，在筆者看來已經(jīng)進(jìn)行了三個(gè)階段：一是金融體系修復(fù)階段，2009年3月初推出QE1，至2010年3月底，基本穩(wěn)定了金融機(jī)構(gòu)體系，其間標(biāo)普指數(shù)累計(jì)上漲37.14%；二是穩(wěn)定貨幣體系階段，極大壓低國債利率為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造條件，至2012年6月，標(biāo)普指數(shù)續(xù)漲29.8%；三是鞏固再造中長期競爭力，QE3和QE4的推出，是為美國“再工業(yè)化”創(chuàng)造更長時(shí)間穩(wěn)定的低資金成本預(yù)期，以支持美國經(jīng)濟(jì)由前兩個(gè)階段的貨幣效應(yīng)的“偽復(fù)蘇”轉(zhuǎn)化為制造與消費(fèi)的“真復(fù)蘇”。
　　我們看到，美國在過去4年中競爭力得以初步再造成功與中國承受了美國拯救的巨大成本有關(guān)：1.在美元貶值以再造工業(yè)的需求下，人民幣不斷升值，這讓中國制造成本不斷增加，而美國制造業(yè)競爭力大大提高，為原來美國在華高端制造業(yè)正在或未來回流創(chuàng)造了條件；2.中國大量購買美國國債，最高規(guī)模達(dá)1.28萬億美元，購買的各種美元資產(chǎn)不低于2萬億美元，這大幅壓低了美國中長期債券收益率，為美國企業(yè)再造競爭力創(chuàng)造了極低利率環(huán)境；3.由于人民幣升值，美元極低利率，大量國際熱錢涌入中國，中國央行被迫用央票和存款準(zhǔn)備金加以回收，而這要支付巨額利息；國際熱錢大肆炒作中國房地產(chǎn)，大大推高了中國土地價(jià)格，進(jìn)而推高勞動力等成本，使中國制造企業(yè)成本壓力大增……
　　自2008年金融危機(jī)以來，在美國經(jīng)濟(jì)不斷由虛轉(zhuǎn)實(shí)的過程中，中國經(jīng)濟(jì)正不斷地由實(shí)轉(zhuǎn)虛。
　　2008年三季度，美國金融危機(jī)爆發(fā)后，中國其實(shí)正迎來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這一千載難逢的機(jī)遇。如果當(dāng)時(shí)4萬億元的救市計(jì)劃，能用到建立養(yǎng)老醫(yī)療教育社會保障體系、扶持高科技環(huán)保循環(huán)經(jīng)濟(jì)，用到農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，即以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為目標(biāo)，全面鞏固和提升中國制造競爭力上，那當(dāng)然能起到事半功倍的效果。
　　遺憾的是，4萬億元投資大規(guī)模投入了鐵路、公路和基建中，堆起了2010年的房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫極大地推高了中國制造的成本，加上人民幣升值，使得中國制造的成本優(yōu)勢迅速化為烏有，利潤迅速下滑；同時(shí)，房地產(chǎn)泡沫極大地消耗了居民的財(cái)富積累，并透支了購房者未來的勞動收入，對未來消費(fèi)可謂是釜底抽薪。
　　時(shí)至今日，美國家庭部門、企業(yè)部門和政府部門的資產(chǎn)負(fù)債表都在不斷修復(fù)中，開始向好的方向轉(zhuǎn)化，至少家庭部門和企業(yè)部門已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2008年底；與此同時(shí)，中國無論是家庭部門、企業(yè)部門和政府部門資產(chǎn)負(fù)債表都遠(yuǎn)較2008年惡劣。
　　時(shí)至今日，中國是否該猛醒過來，抓住美國仍需半年到一年的時(shí)間鞏固其中長期競爭力的寶貴時(shí)間，果斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，避免房地產(chǎn)泡沫再度卷土重來，還是將房地產(chǎn)泡沫進(jìn)行到底，繼續(xù)抽空中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在競爭力呢？這應(yīng)該是一個(gè)不難做出的抉擇。
　　中國現(xiàn)在需要極力避免的最壞情況是，當(dāng)我們?yōu)榱硕唐诘姆�(wěn)增長，繼續(xù)過去的路徑依賴，仍然回避真正的問題，進(jìn)一步消耗著時(shí)間和資源，那么，我們所要面對的，將是2014~2015年中國經(jīng)濟(jì)更為痛苦的大底。