新年伊始，美國(guó)政府正考慮在原有“住房可償付再融資計(jì)劃”（HARP）的基礎(chǔ)上擴(kuò)大抵押貸款再融資計(jì)劃，將那些并非由房利美和房地美擔(dān)保的抵押貸款也納入進(jìn)來(lái)，還計(jì)劃將私人投資者持有的潛在風(fēng)險(xiǎn)更高的抵押貸款轉(zhuǎn)至政府資助企業(yè)房地美和房利美。而就在這當(dāng)口，美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院已在元旦相繼投票通過(guò)了解決“財(cái)政懸崖”議案。如果說(shuō)在化解“財(cái)政懸崖”前景明朗前，擴(kuò)展HARP計(jì)劃能充當(dāng)“緩沖墊”的話；在化解“財(cái)政懸崖”前景基本明朗后，擴(kuò)展HARP計(jì)劃將轉(zhuǎn)換為充當(dāng)“債務(wù)上限”的“減壓器”了。
2009年4月，奧巴馬政府推出HARP計(jì)劃，目標(biāo)對(duì)象是那些借入了由抵押貸款融資巨頭房利美(FNM)或房地美(FRE)擁有或提供擔(dān)保抵押貸款的住房所有人，以及那些抵押資產(chǎn)凈值在-25%到20%之間的借款人，以防抵押貸款借款人違約。抵押資產(chǎn)凈值為負(fù)數(shù)，即表明住房所有人的抵押貸款高于其房產(chǎn)價(jià)值。如今，時(shí)間過(guò)去三年多，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已開(kāi)始呈現(xiàn)進(jìn)一步復(fù)蘇跡象。去年12月6日，美國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月美國(guó)有201個(gè)城市都會(huì)區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)改善，比上個(gè)月增加76個(gè)，為連續(xù)第四個(gè)月增長(zhǎng)；當(dāng)月持續(xù)復(fù)蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng)名單增加了84個(gè)城市都會(huì)區(qū)，分布范圍也從上月的38個(gè)州擴(kuò)展到44個(gè)州。美國(guó)房地產(chǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)力正在持穩(wěn)或改善，這是緩慢復(fù)蘇中的一個(gè)重要穩(wěn)定信號(hào)。可以說(shuō)，受房貸利率屢創(chuàng)歷史新低、投資需求增加等因素刺激，美國(guó)本輪房地產(chǎn)頹勢(shì)在2012年上半年觸底。近期，相較于其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的放緩，房地產(chǎn)業(yè)逆勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)頗為搶眼。另?yè)?jù)上周美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2012年11月新屋銷(xiāo)量環(huán)比增4.4%，經(jīng)季調(diào)并年化的總量增至37.7萬(wàn)幢。依11月銷(xiāo)售速度計(jì)，新屋庫(kù)存與銷(xiāo)售比為4.7個(gè)月，而10月這一數(shù)據(jù)為4.9個(gè)月。足見(jiàn)，近期將房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍化作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“先鋒隊(duì)”比較可行。
美國(guó)選在此時(shí)擴(kuò)展HARP計(jì)劃，最關(guān)鍵的推力，當(dāng)然是之前包括小布什政府稅收優(yōu)惠減免和奧巴馬政府2%薪資稅減免、失業(yè)補(bǔ)償措施延長(zhǎng)以及“自動(dòng)減赤機(jī)制”等幾項(xiàng)挽救經(jīng)濟(jì)的措施，均在今年元旦到期。如果國(guó)會(huì)不在這個(gè)截止日之前制定出相應(yīng)政策措施，將自動(dòng)啟動(dòng)大規(guī)�！皽p支增稅機(jī)制”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將跌入稅收增加和預(yù)算減少的困境。在這樣的環(huán)境下，通過(guò)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一旦美國(guó)國(guó)會(huì)真的將美國(guó)推落“財(cái)政懸崖”，擴(kuò)展的HARP計(jì)劃就可為“財(cái)政懸崖”鋪就“緩沖墊”，以緩沖甚至彌補(bǔ)“財(cái)政懸崖”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成的負(fù)面影響。
于是，就在距跌落“財(cái)政懸崖”僅有一步之遙的情形下，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨于上周日重新召開(kāi)會(huì)議繼續(xù)相關(guān)談判，參議院在過(guò)了最終期限兩小時(shí)后，以89票對(duì)8票通過(guò)了旨在避免“財(cái)政懸崖”的議案，此項(xiàng)議案隨即于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月1日晚在國(guó)會(huì)眾議院投票并獲得通過(guò)，這就意味著為解決“財(cái)政懸崖”消除了一道關(guān)鍵的法律障礙，因而奧巴馬總統(tǒng)有望很快簽署該議案，擴(kuò)展HARP計(jì)劃充當(dāng)“財(cái)政懸崖”的“緩沖墊”的職能已悄然生變或轉(zhuǎn)換。換言之，“財(cái)政懸崖”的緩解，伴隨的是債務(wù)上限問(wèn)題的日益嚴(yán)重化。實(shí)際上，美國(guó)在新年第一天就已正式觸及債務(wù)上限即16.4萬(wàn)億美元，美國(guó)財(cái)政部正采取“特別措施”避免違約。如果國(guó)會(huì)在2月底3月初不提高上限，財(cái)政部將無(wú)錢(qián)可用。所以，美國(guó)國(guó)會(huì)下一步將需要討論如何盡快提高債務(wù)上限。
而要真正化解“財(cái)政懸崖”以及“債務(wù)上限”對(duì)美國(guó)政府財(cái)政的威脅，歸根結(jié)底還需要努力發(fā)展經(jīng)濟(jì)。為此，美國(guó)政府近期還應(yīng)通過(guò)多種政策措施促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展。由于眼下供求關(guān)系不平衡、信貸緊張等結(jié)構(gòu)性因素依然是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)復(fù)蘇的重大阻力�，F(xiàn)在，就看美國(guó)政府如何盡快擴(kuò)展HARP計(jì)劃，幫助那些深陷“溺水抵押貸款”困境的美國(guó)房主，并盡力使那些擁有良好信用記錄和還貸記錄的美國(guó)房主有法獲得再融資，以進(jìn)一步增大房地產(chǎn)市場(chǎng)需求。或許會(huì)通過(guò)下調(diào)美國(guó)聯(lián)邦住房管理局（FHA）再融資項(xiàng)目收取的抵押貸款再融資費(fèi)用來(lái)增大對(duì)住房市場(chǎng)援助。
另外，鑒于當(dāng)前美國(guó)銀行業(yè)存款額破天荒超出了貸款額2萬(wàn)億美元，形成所謂“存差”格局，也在催促美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上向房地產(chǎn)業(yè)傾斜，以增加房地產(chǎn)領(lǐng)域貸款需求和銀行貸款供給。而中長(zhǎng)期內(nèi)，著力點(diǎn)還在重振美國(guó)制造業(yè)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。出于對(duì)重新占領(lǐng)制造業(yè)創(chuàng)新高地在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位和作用的深刻認(rèn)識(shí)，美國(guó)政府正積極支持設(shè)立全美制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)和加強(qiáng)高等工科類(lèi)院校和制造企業(yè)之間的產(chǎn)學(xué)研有機(jī)結(jié)合，這讓世人看到了美國(guó)財(cái)政或能連連突破“財(cái)政懸崖”以及“債務(wù)上限”難關(guān)，真正走上良性循環(huán)軌道的曙光。