美國財政懸崖（fiscal cliff）問題并沒有因1月1日的眾議院通過協(xié)議而解決，原因很簡單，財政懸崖問題其實是一個非常廣泛的問題，這個協(xié)議只不過解決了一部分問題。
　　財政懸崖，美聯(lián)儲主席伯南克創(chuàng)造了這個術(shù)語，基本意思是，因政策有效期限問題，“在2003年1月1日，我們將迎來一個突然性的巨大削減開支和增加稅收的時刻，這將對經(jīng)濟造成巨大打擊”。其實，這是一種語言上的虛張聲勢，伯南克一直渲染危機氣氛，好給自己的極端泛濫貨幣政策增加“背景必要性”。實際上，正確描述它，應(yīng)當(dāng)是某種“財政斜坡”。
　　財政懸崖或者說“財政斜坡”，重要的是如何“紓緩它的坡度”。首先，經(jīng)濟如果持續(xù)增長，要維持長遠的低利率環(huán)境，就一定要減赤，現(xiàn)在的低利率是通過美聯(lián)儲的操作來“制造”出來的（并有歐債危機和新興市場問題做輔助背景），如果美國赤字是無可挽回地趨勢性增加，那么市場一定會領(lǐng)悟到，并要求“債務(wù)美國”給出一個高利率，否則就不借錢；如果美聯(lián)儲不搭理，那么最終美國債務(wù)完全被美聯(lián)儲接下來，并形成可怕的通脹；其次，在前述的共識下，美國要設(shè)置一個能讓市場感到放心的債務(wù)上限，以及削減債務(wù)的方案——這主要涉及到稅收上的結(jié)構(gòu)調(diào)整；再次，這種稅收上的調(diào)整能反映各黨派票倉的利益。
　　財政懸崖是以稅收調(diào)整為核心的黨派政治問題。共和黨要求的不是增稅，而是減支。奧巴馬和民主黨覺得，需要增稅，也要增加開支。增稅，增的是富人的稅。小布什總統(tǒng)推行的減稅政策其實是對所有人的減稅。奧巴馬同意對低收入者保持新的低稅率，“鞏固布什的成果”，他要做的是提高一些中產(chǎn)階級偏富部分和富人的稅率，比如新協(xié)議提高了“年收入超過40萬美元的個人”和“年收入超過45萬的家庭”的邊際工資稅和資本利得稅，超級富人的對應(yīng)稅率分別從35%和15%提高至39.6%和20%；用稅收置換了養(yǎng)老金成本的增加；逐步減少個人收入超過25萬美元和收入超過30萬美元的家庭的稅收減免；同時，增加了對窮人的補助，包括聯(lián)邦失業(yè)救濟金再延長一年；貧困家庭的稅收抵免將延長為五年……總的而言，它涉及的總量并不大，而且新協(xié)議對“16.394萬億債務(wù)上限調(diào)整”的討論是推遲了（也許3月份重啟），對一些大的支出的討論也是推遲了，包括國防項目、以醫(yī)療為代表的各種福利支出等等。
　　新協(xié)議的通過顯示了奧巴馬正在“亮劍”，他看清楚了他是如何能第二次進入白宮的。大量低收入者、移民、弱勢女人是他的票倉，美國的金融危機不僅折射出貧富差距，同時也激發(fā)了關(guān)于“始作俑者富人的卸責(zé)”討論，傳統(tǒng)的中產(chǎn)階級整體性已經(jīng)式微，大部分已經(jīng)屌絲化，可以納入窮人。而對偏富型的中產(chǎn)階級，不需要用傳統(tǒng)的策略來哄著他們。所以在給這些中產(chǎn)階級加稅的時候沒遇到太大的阻力，連共和黨博納都投了贊成票。民主黨維護最窮的人，共和黨維護最富的人，雖然大家都知道，做得如此鮮明和極端還是第一回。
　　奧巴馬氣勢非常強大，他不再是那個“超越兩黨意識形態(tài)”的最初調(diào)和者，一個做事半半拉拉的隱忍者，這個新協(xié)議顯示了他在“增稅”上占先機，但是隨后可能要遭到共和黨“減支”的反撲。我們相信隨后的債務(wù)上限和支出調(diào)整的談判將更為激烈。從這個意義上說，美國的財政懸崖問題正在積蓄能量，等待一次真正的跨越。