歐盟:愁眉緊鎖又一年
2013-01-10   作者:王倩(同濟(jì)大學(xué)副教授FRM)  來源:上海證券報
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  雖然歐盟主要國家股市2013年迎來了開門紅,但已開始的這一年卻難見喜色。市場普遍估計,歐債危機仍將繼續(xù)困擾大部分歐盟國家,而經(jīng)濟(jì)前景則如霧里看花,最憂心的是法國已成了新的問題國家。這可是歐盟難以承受之重!
  在意大利,由經(jīng)濟(jì)學(xué)家出身的總理蒙蒂與一流教授專家組成的內(nèi)閣采取了一系列改革措施,使危機狀況有所好轉(zhuǎn)。例如通過政府無限制收購國債,為危機銀行提供援助貸款等,使西班牙和意大利又能夠通過較低成本在市場上融資,進(jìn)而使危機暫時告一段落。但是它卻并未結(jié)束危機,因為其根源并未被徹底醫(yī)治。歐洲央行宣布無限制地購買危機國家的國債,既暫時穩(wěn)住了危機國家,同時也為2013年的局勢埋下了隱患。由于將部分國家的違約風(fēng)險演變成為整個歐元區(qū)國家共同承擔(dān)的風(fēng)險,繼而屈服于通過貨幣政策解救國家財政政策所犯下的錯誤,很可能會引發(fā)由于混淆貨幣與財政政策而產(chǎn)生的危險。況且,歐洲央行這項無限制購買危機國家國債的措施也會使這些國家現(xiàn)有的救援政策陷入癱瘓,并導(dǎo)致長期的通脹。所以,世人需要清醒認(rèn)識的一點是,歐洲央行的這種援助政策不是永久的。如果希臘、西班牙、意大利的實體經(jīng)濟(jì)再出什么麻煩,危機又會在歐洲卷土重來并變本加厲。
  據(jù)安永最新研究報告的預(yù)測,2013年歐洲總體經(jīng)濟(jì)將會萎縮0.3%,歐元區(qū)的失業(yè)人口將達(dá)到2000萬,其中最嚴(yán)重的是希臘與西班牙,兩國失業(yè)率分別將會上升27%和28%。這勢必會加重國家社會福利負(fù)擔(dān),進(jìn)而使兩國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜。
  作為解救歐債危機的主要出資國,德國的情景相對樂觀。在2013年歐盟整體經(jīng)濟(jì)預(yù)測增長0.4%的水平下,德國經(jīng)濟(jì)預(yù)期會增長1.4%。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,從2013年初開始,德國經(jīng)濟(jì)就會有所復(fù)蘇。據(jù)一項調(diào)查顯示,德國企業(yè)家雖然認(rèn)為目前的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)濟(jì)狀況較差,歐債危機未來前景仍不明朗,但他們都看好未來的六個月。
  在歐元區(qū)大多數(shù)國家仍繼續(xù)蒙受金融危機煎熬的時候,德國很有可能躲過一劫,甚至經(jīng)濟(jì)還會繼續(xù)增長,這要歸功于德國私人消費者的需求,外加向東歐、亞洲、美國的出口。這一切足夠支撐德國經(jīng)濟(jì)在這一年的增長。德國經(jīng)濟(jì)的出口依賴性很強,但在危機期間,國內(nèi)需求的旺盛挽救了德國經(jīng)濟(jì)。但同時應(yīng)看到,德國國內(nèi)私人消費能力又是同個人收入水平相掛鉤的,它決定了私人消費水平的高低。由此有人要求:2013年為人均工資水平增長四個百分點之上,用以保障來自國內(nèi)私人的消費能力。此外,來自新興市場國家的需求,也足以用來彌補平衡因歐元區(qū)本身下降的消費需求。但這對政府提出了很高要求:需要重新建立起人們的信任感,并繼續(xù)加大刺激對經(jīng)濟(jì)的投資規(guī)模,加大改革的魄力和力度,改變承諾太多,兌現(xiàn)措施太少的局面,建立一個簡單并且公正的稅收制度。
  不過,話要說回來,2013年德國經(jīng)濟(jì)下滑與重新上升的可能性同樣高,因為其不確定性很高。由于缺乏投資積極性,很多德國中小型企業(yè)面臨破產(chǎn)。特別在對生產(chǎn)型企業(yè)投資程度的依賴性很大的運輸、物流以及建筑行業(yè)。如果2013年仍舊缺乏投資意向,那么這些中小型企業(yè)將難逃破產(chǎn)厄運。此外,如果歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機繼續(xù)發(fā)酵,那么迄今為止所有這些恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的努力都會功虧一簣。
  作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體,法國經(jīng)濟(jì)在明顯衰退。據(jù)預(yù)測, 2013年前兩季,法國經(jīng)濟(jì)增長率僅能達(dá)到0.1%。要使法國經(jīng)濟(jì)增長,首要前提是將其財政赤字控制在國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%之內(nèi),而這個目標(biāo)是幾乎不可能實現(xiàn)的。經(jīng)濟(jì)下滑繼而會導(dǎo)致失業(yè)率上升。向富人征稅的政策遭遇了法國富裕階層強烈抵制,標(biāo)志性企業(yè)老總、大牌影視明星移民比利時、俄羅斯的新聞炒得沸沸揚揚,弄得愛麗舍宮好不尷尬。
  如何使迄今為止已經(jīng)做出的努力不半途而廢,如何加強各國經(jīng)濟(jì)與財政的協(xié)調(diào),更加嚴(yán)格地控制國家財政支出,以及金融交易稅的實施等,都會繼續(xù)牽動著歐盟政治家、企業(yè)家和學(xué)者的神經(jīng)。
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