1月8日，中國證監(jiān)會召開IPO在審企業(yè)2012年財務(wù)報告專項(xiàng)檢查工作會議，IPO在審企業(yè)財務(wù)核查正式啟動。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會這次動真格審查IPO企業(yè)財務(wù)真實(shí)性，目的是提高上市公司質(zhì)量，同時倒逼造假或不符合條件的企業(yè)退出IPO。
對于這次IPO財務(wù)核查，管理層的目的十分明確，即讓等待過多的擬上市企業(yè)撤回IPO申請，緩解當(dāng)前股市之壓力。因?yàn)�，在筆者看來，提高公司質(zhì)量并非是最大的問題，如果有公開透明的信息披露機(jī)制及定價機(jī)制，上市公司的質(zhì)量好壞只是價格高低而已。
因此，這次IPO財務(wù)核查是不是動真格就得以下幾個方面來保證。一是進(jìn)入財務(wù)核查的人員一定不會與證券公司的保薦人員及IPO公司合謀；二是財務(wù)核查人員能夠在短期時間獲得足夠的信息并有能力來識破這些信息的真?zhèn)涡�；三是財�?wù)核查抽查的樣本具有足夠的代表性等。如果沒有上述幾個條件保證，那么這次IPO財務(wù)核查不一定能夠動真格。
實(shí)際上，上述三個方面并非容易能夠保證的。當(dāng)前中國股市為何如此問題叢生，既有制度規(guī)則缺陷，更有人為利用制度不完全性而從中謀利。而在這個市場中，謀利最大的主體不僅有上市公司及保薦人等，更有監(jiān)管部門及所謂各種市場準(zhǔn)入審核人。還有，以運(yùn)動式的方式來核查，相關(guān)的核查人員在短期內(nèi)無法獲得足夠的相關(guān)信息，也無法來識別這些信息真?zhèn)危貏e是這種核查是以自查方式為主時，這種全面被動性的核查更是容易使許多問題被信息不足所掩蓋。對于擬上市的IPO企業(yè)來說，僅是抽查50家作為樣本更是不具有代表性，因?yàn)槊恳患移髽I(yè)的情況都不一樣，它們完全是不同的個體，其應(yīng)對監(jiān)管部門核查的方式也會有很大不同。因此，這種以樣本抽查的方式來進(jìn)行財務(wù)核查，就容易讓更多的不合格的公司蒙混過關(guān)等。
其實(shí)，這次IPO財務(wù)核查，只觸及整個公司上市的問題表層，做表面文章大于從實(shí)質(zhì)上解決問題。因?yàn)�，有一個常識性的問題，即為何股市的中小投資者都紛紛逃離市場，而卻有上千家企業(yè)要涌入上市圈錢。
問題的核心就是當(dāng)前國內(nèi)股市基礎(chǔ)制度不健全，利益關(guān)系不平衡，當(dāng)前股市的許多制度安排造成了僅是讓少數(shù)人或企業(yè)謀利而讓絕大多數(shù)人的利益受損。而這些制度安排的不足，不是要求IPO公司財務(wù)報表的真實(shí)性就可以解決的，而是要對許多的重大利益關(guān)系進(jìn)行調(diào)整及制度改革。否則，這次財務(wù)報表核查嚴(yán)一些可能會好一點(diǎn)，但是過幾天又重蹈舊轍。
因此，要給股市中小投資者之信心，就得對股市制度進(jìn)行重大改革，而這些重大改革的第一個切入點(diǎn)，就得重新設(shè)定嚴(yán)格的公司上市準(zhǔn)入制度，只有達(dá)到這種標(biāo)準(zhǔn)之公司才能進(jìn)入市場，否則拒之市場外。否則，像現(xiàn)在這種處理方式，表面上可動真格，實(shí)際上是在舊有制度框架下兜圈，要走出當(dāng)前國內(nèi)股市困境并非易事。