滬市40余家ST類公司早已在風(fēng)險(xiǎn)警示板向投資者“警示”風(fēng)險(xiǎn)了，而深市被終止上市的*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩公司至今也沒(méi)有進(jìn)入退市整理板。相反，兩公司在上周五同時(shí)發(fā)布的公告均顯示，它們不愿接受退市的命運(yùn)。
根據(jù)深交所《退市整理期特別規(guī)定》（下稱《特別規(guī)定》），這兩家處于重組進(jìn)程的退市公司，到底是選擇進(jìn)入退市整理板還是繼續(xù)籌劃或推進(jìn)資產(chǎn)重組，應(yīng)該由股東大會(huì)審議決定。但*ST創(chuàng)智卻決定不召開(kāi)股東大會(huì)繼續(xù)推進(jìn)公司重大資產(chǎn)重組，其理由是2011年5月27日深圳中院裁定批準(zhǔn)了《創(chuàng)智信息科技股份有限公司重整計(jì)劃》。
其實(shí)，從2011年至今，*ST創(chuàng)智大股東曾先后三次拋出重整或資產(chǎn)重組方案，但都被中小投資者否決。即使是后來(lái)由部分股東發(fā)起的自救行動(dòng)，也由于方案本身的原因不了了之。因此，如果*ST創(chuàng)智的重組方案仍然是老調(diào)重彈，在股東大會(huì)上被投資者否決的概率極高，也意味著其進(jìn)入退市整理板將是板上釘釘。正因如此，*ST創(chuàng)智決定“繞過(guò)”股東大會(huì)直接推進(jìn)重組。*ST創(chuàng)智此舉有違反《特別規(guī)定》的嫌疑，但是，一個(gè)部門(mén)的行政法規(guī)顯然無(wú)法與具有司法效力的法院裁定相抗衡。因此，*ST創(chuàng)智不召開(kāi)股東大會(huì)直接推進(jìn)重組，雖然不符合深交所的相關(guān)規(guī)定，卻是合法的，這也凸顯出制度建設(shè)上的漏洞。
*ST炎黃、*ST創(chuàng)智欲對(duì)退市說(shuō)“不”還有其他原因。在滬深兩市2012年1月1日前暫停上市的公司中，即使是按照“新老劃斷”的標(biāo)準(zhǔn)，16家獲得“新生”的公司中有8家是“有條件恢復(fù)上市”。既然是要達(dá)到有關(guān)條件之后才能恢復(fù)上市，就說(shuō)明其目前并不具備相關(guān)的條件；既然審議時(shí)并不具備相關(guān)條件，這些暫停上市的公司就應(yīng)該與*ST炎黃、*ST創(chuàng)智一樣終止上市，等到條件達(dá)標(biāo)后再重新申請(qǐng)恢復(fù)上市。而監(jiān)管部門(mén)“有條件”地將這些公司放生，至少對(duì)*ST炎黃、*ST創(chuàng)智這兩公司來(lái)說(shuō)是不公平的。
一家上市公司是該退市還是恢復(fù)上市，制度才是唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。否則，制定制度就沒(méi)有任何意義。*ST炎黃、*ST創(chuàng)智是否會(huì)在退市整理板掛牌？監(jiān)管部門(mén)又將如何出手？我們不妨拭目以待。