上柴股份近日發(fā)布公告稱，要回購不超過25%的B股股票。本欄以為，這對(duì)于B股市場肯定是一件好事，該公告顯示，回購價(jià)格為不超過每股0.748美元，現(xiàn)在的B股最新股價(jià)為0.668美元，如果今日上柴B股開盤漲停，股價(jià)將達(dá)到0.735元。如此算來，上柴股份即使回購能夠成功，買股成本也會(huì)處于公告價(jià)格的上限。
　　如果上市公司回購股票必須要先進(jìn)行公告，設(shè)定買股價(jià)格、數(shù)量和期限，才能進(jìn)場買股，那么公告之后的股價(jià)肯定會(huì)受到利好影響而股價(jià)大漲，屆時(shí)回購成本提高，全體股東都會(huì)因此受到損失。
　　我們先來看一下中國買大豆的例子，以前中國想前往美國購買大豆，便組織一個(gè)大豆采購團(tuán)，高調(diào)表示要購買美國大豆，結(jié)果美國大豆價(jià)格應(yīng)聲而漲，中國買入的大豆價(jià)格成本很高。
　　后來中國總結(jié)了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不提前聲張，而是通過美國期貨市場悄悄買入，然后悄悄交割，最后再用船把大豆拉回。購買大豆行為由政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)主導(dǎo)，由短期大量購買轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期分散購買，這就明顯降低了大豆采購成本，是一個(gè)特別大的進(jìn)步。
　　假如上市公司回購股份也能常態(tài)化，不必提前公告，只需要悄悄購買即可，達(dá)到一定時(shí)間積累或者數(shù)量積累后發(fā)布一次公告，當(dāng)投資者知道上市公司回購了股份之后，回購行為也暫告一個(gè)段落，這對(duì)于減小股價(jià)異常波動(dòng)，降低上市公司回購成本十分有好處。
　　當(dāng)然，這種常態(tài)回購也必須受到一定條件的限制，例如規(guī)定每年回購股票的數(shù)量不能超過總股本的10%，不能在公布業(yè)績報(bào)告、資產(chǎn)重組等重要信息前20個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行股票回購，股票回購賬戶只能買入注銷股票不能進(jìn)行賣出持股交易等。
　　如果上市公司可以隨時(shí)購買股票并注銷，那么當(dāng)上市公司資金寬裕并且股價(jià)明顯低估的時(shí)候，就可能會(huì)出現(xiàn)一種強(qiáng)大而持久的護(hù)盤力量，這比運(yùn)動(dòng)化、項(xiàng)目化的上市公司回購更有實(shí)際意義，也能阻止股價(jià)繼續(xù)跌入深淵，而非在跌入深淵之后再通過異常波動(dòng)使投資者可能遭受更大的投資損失。
　　如果不能放開回購A股，那么能不能先用B股市場做一個(gè)試點(diǎn)，管理層允許所有同時(shí)擁有A股和B股的上市公司，可以在B股股價(jià)不高于A股90%的時(shí)候進(jìn)行回購，如果試點(diǎn)效果不錯(cuò)，未來可以推廣至整個(gè)A股市場。