盡管歐債危機似乎漸趨穩(wěn)定，但歐洲銀行業(yè)的日子仍然難過。2013年歐洲銀行業(yè)資本金的達標之路依舊艱難。經(jīng)合組織（OECD）剛剛發(fā)表的《強化歐洲銀行業(yè)》報告簡要指出，歐元區(qū)銀行資本充足率普遍不足5%，而要達到5%，歐元區(qū)銀行業(yè)的缺口達4000億歐元，占歐元區(qū)GDP的4.25%。而要達到8%，資本金缺口將更大。
歐債危機爆發(fā)近三年來，不僅歐洲經(jīng)濟尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)萎靡不振，而且將歐洲銀行業(yè)“拉下了水”。歐洲銀行業(yè)不僅在去杠桿化道路上加速滑行，而且因手持大量歐債不良資產(chǎn)而與歐債危機形成“死亡螺旋”，資產(chǎn)負債表面臨壓縮和清理，資產(chǎn)質(zhì)量提高難度很大，支持實體經(jīng)濟發(fā)展更是力不從心。并且，歐洲銀行業(yè)未來仍將處在歐元區(qū)危機的中心，市場對歐元區(qū)銀行體系的信心仍極脆弱，而這將伴著資本金缺口而長期存在。照2010年G20達成的協(xié)議，巴塞爾協(xié)議成員國應從今年元旦起實施“巴Ⅲ”，對一級核心資本充足率的要求也已從巴塞爾協(xié)議Ⅱ的4%提高到6%，同時對一些全球系統(tǒng)重要性銀行增加了2.5%的防護緩沖資本要求。這使歐洲銀行業(yè)的處境愈加窘迫。
值得一提的是，資本金缺口最大的并非那些邊緣國家，而是法、德等核心經(jīng)濟體。據(jù)OECD估算，法國銀行業(yè)缺口占到GDP的7%以上，占比僅次于希臘；德國銀行業(yè)的缺口也占其GDP的5%以上。而歐債危機“重災區(qū)”意大利去年11月存款部分已同比增加6.6%，銀行業(yè)資本金缺口占GDP比重均在2%以下。而且，對比歐洲其他國家的銀行，意大利銀行業(yè)金融資產(chǎn)杠桿率低，零售資金以及高質(zhì)量的資本所占比重高，對歐元區(qū)疲弱經(jīng)濟的風險敞口低，政府援助少且表現(xiàn)穩(wěn)健。在2011年虧損之后，2012年意大利銀行業(yè)實現(xiàn)了100億歐元的盈利，凈資產(chǎn)回報率為1.1%。另據(jù)意大利銀行業(yè)協(xié)會預測，2013年意大利銀行業(yè)凈資產(chǎn)收益率有望在2012年基礎上繼續(xù)保持升勢，增至1.7%，2014年行業(yè)凈資本收益率目標將是3%。同時，另外兩個歐債危機重災國西班牙和葡萄牙的銀行業(yè)缺口占GDP比重也均在2%以下。這就不免讓世人感到困惑：法、德兩國GDP之和占歐元區(qū)整個GDP比重的60%以上，且受歐債危機影響較輕，何以銀行資本金缺口占GDP比重會這么高；而意大利、西班牙和葡萄牙這些重災國，銀行資本金缺口占GDP比重卻低于2%？
據(jù)筆者的觀察，這主要還是金融危機以來持續(xù)的流動性困境以及信貸緊縮的緣故。如果說四年多前的信貸緊縮主要是因為銀行業(yè)持有過多的CDS等有毒資產(chǎn)，則近兩年來歐洲銀行業(yè)流動性困境以及信貸緊縮，則主要由于歐債危機的蔓延和升級對持有過多重災國債券的法、德等銀行業(yè)的影響。兩年多來，法、德的商業(yè)銀行大量持有歐元區(qū)“南歐五國”的主權債券，尤其主要持有意大利國債，風險敞口分別為4102億美元和1649億美元。2011年9月14日，國際信用評級機構穆迪向法國三大銀行中的兩家開炮，下調(diào)法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和興業(yè)銀行的長期債務評級至Aa2和Aa3，前景均為負面。同時，由于歐債違約風險加劇，2010年以來，儲戶和資金經(jīng)理紛紛尋求避險天堂，致使法國銀行業(yè)存款額不斷減少。另一方面，近年來，為改善財政，向富人加稅這種無奈之舉，已使法、德等歐洲國家出現(xiàn)了富豪因為不堪高額個稅而放棄國籍的新潮流。而這些富豪的出逃導致大量資產(chǎn)流失，更給法、德銀行業(yè)的資產(chǎn)運營、財富管理以及風險防控出了難題。
所以，改善歐洲銀行業(yè)資本金缺口還需要標本兼治。從指標方面，一是對歐洲銀行業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，將商業(yè)銀行業(yè)務與其投資銀行等非傳統(tǒng)銀行業(yè)務分開，以降低銀行業(yè)總資產(chǎn)，緩解其資本金壓力。二是繼續(xù)穩(wěn)步實施去杠桿化，這是滿足資本充足率的又一個方法。三是效仿美國推遲執(zhí)行“巴Ⅲ”。這將對各大銀行帶來助益，同時對那些被要求達到“巴Ⅲ”規(guī)定的較小型銀行也能起到緩沖作用。不過，真正改善歐洲銀行業(yè)資本金缺口，還應努力創(chuàng)造條件，實施治本之策：建立財政聯(lián)盟和銀行聯(lián)盟，并加大對歐洲實體經(jīng)濟的支持力度。
實踐表明，統(tǒng)一的貨幣政策與成員國相對獨立的財政政策是引發(fā)歐債危機的根源。為此，歐元區(qū)在建立了貨幣聯(lián)盟之后必須建立財政聯(lián)盟和銀行聯(lián)盟。2012年已開始了有益嘗試并邁出了一些實質(zhì)步伐，今年，歐元區(qū)乃至整個歐盟應尋求更為緊密的財政、貨幣及銀行聯(lián)盟。歐洲銀行業(yè)應加快業(yè)務轉(zhuǎn)型，強力回歸傳統(tǒng)業(yè)務，通過加快金融創(chuàng)新、綜合經(jīng)營步伐，保持強大的金融市場業(yè)務能力和全能化服務架構，以加大對歐洲實體經(jīng)濟的支持力度，進而從根本上擺脫困擾“死亡螺旋”的命運。